天馬微電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深天馬A”或“公司”)近日發(fā)布公告稱，公司于1月10日接受了多家機(jī)構(gòu)投資者的特定對(duì)象調(diào)研。在調(diào)研中，深天馬A透露，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，全球顯示行業(yè)主要分布在中國(guó)大陸、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和日本等四個(gè)地區(qū)，隨著LTPS-TFT LCD、AMOLED等新技術(shù)的成熟及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資門檻的提高，韓國(guó)和中國(guó)大陸開始引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，其中韓國(guó)正在退出TFT LCD領(lǐng)域而將重心放到OLED領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)在LCD行業(yè)已經(jīng)逐漸把握市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，并持續(xù)加大在OLED領(lǐng)域的投入與研發(fā)，目前正在快速追趕中。

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▲深天馬A公告截圖

1、請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)需求怎么看，2023年Q1市場(chǎng)需求會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)嗎？

答：分業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)看，以車載和工業(yè)品為主的專業(yè)顯示業(yè)務(wù)的產(chǎn)品周期較長(zhǎng)，需求能見度相對(duì)較穩(wěn)定，中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)良好；基于宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)需求相對(duì)低迷等因素的影響，目前電子消費(fèi)品市場(chǎng)仍在調(diào)整中，公司持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)需求的動(dòng)態(tài)變化。

2、請(qǐng)問(wèn)公司怎么看待行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，是否會(huì)有新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出現(xiàn)？

答：在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，全球顯示行業(yè)主要分布在中國(guó)大陸、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和日本等四個(gè)地區(qū)，隨著LTPS-TFT LCD、AMOLED等新技術(shù)的成熟及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資門檻的提高，韓國(guó)和中國(guó)大陸開始引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，其中韓國(guó)正在退出TFT LCD領(lǐng)域而將重心放到OLED領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)面板企業(yè)在LCD行業(yè)已經(jīng)逐漸把握市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，并持續(xù)加大在OLED領(lǐng)域的投入與研發(fā)，目前正在快速追趕中。

顯示行業(yè)屬于技術(shù)密集、資本密集、人才密集型行業(yè)，具有整體投資金額龐大、對(duì)技術(shù)和工藝要求較高、技術(shù)持續(xù)迭代升級(jí)等特點(diǎn)，具有較高的壁壘。

3、請(qǐng)問(wèn)公司怎么看待各種顯示技術(shù)切入車載的速度和滲透率？

答：從現(xiàn)有第三方權(quán)威調(diào)研機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，a-Si和LTPS在未來(lái)5年仍然會(huì)占據(jù)車載技術(shù)主流，其中a-Si技術(shù)仍將保有50%左右的出貨數(shù)量占比，且基于其產(chǎn)品尺寸和規(guī)格的提升，將保有相對(duì)穩(wěn)定的出貨面積規(guī)模；LTPS技術(shù)基于其擁有的高解析度、高光學(xué)特性、輕薄化、窄邊框、低功耗等特點(diǎn)，能很好的提升車載顯示產(chǎn)品的體驗(yàn)感，預(yù)計(jì)在未來(lái)車載顯示的出貨量和出貨面積上均將得到快速滲透，成為車載顯示產(chǎn)品升級(jí)的主要技術(shù)方向。公司目前正努力加速LTPS技術(shù)方案在車載顯示業(yè)務(wù)中的應(yīng)用。

Mini-LED背光是車載顯示的升級(jí)方案之一，能夠與現(xiàn)有LCD主流量產(chǎn)技術(shù)形成搭配。公司已有Mini-LED技術(shù)方案實(shí)現(xiàn)了對(duì)海外車載大客戶的出貨，同時(shí)公司持續(xù)根據(jù)客戶的項(xiàng)目節(jié)奏和需要積極推進(jìn)更多Mini-LED方案的客戶合作。

OLED技術(shù)在車載顯示領(lǐng)域的應(yīng)用也是行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)之一，能為車載顯示提供更多元化的解決方案，也利于更好地拓展OLED技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域。客觀來(lái)看，OLED技術(shù)在車載顯示領(lǐng)域的應(yīng)用還面臨著車規(guī)級(jí)穩(wěn)定性、壽命等考驗(yàn)，行業(yè)還在持續(xù)加大投入對(duì)相關(guān)技術(shù)和方案進(jìn)行改善和提升，還需要一定時(shí)間的沉淀，隨著產(chǎn)業(yè)鏈以及技術(shù)整體趨于成熟以及未來(lái)規(guī)?；瘧?yīng)用后更有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，其在車載領(lǐng)域的滲透將逐步加大。公司AMOLED車載顯示業(yè)務(wù)已有專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)積極推進(jìn)中，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展和客戶需求推進(jìn)。

此外，Micro-LED是關(guān)注度很高的前沿技術(shù)，但成熟度和商業(yè)化需要時(shí)間，未來(lái)可用于車載等顯示領(lǐng)域，公司已在柔性、高透明、拼接顯示方面進(jìn)行了大量的技術(shù)開發(fā)，相關(guān)展品多次榮獲各類國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)，公司會(huì)持續(xù)積極跟進(jìn)此項(xiàng)技術(shù)未來(lái)在車載顯示領(lǐng)域的發(fā)展應(yīng)用。

4、請(qǐng)問(wèn)公司新能源客戶的占比有多大？

答：公司在車載顯示領(lǐng)域與包括新能源車廠在內(nèi)的全球主流廠商均保持良好合作。行業(yè)里新能源汽車目前增速明顯，公司也在積極開拓中，新能源汽車業(yè)務(wù)也將成為公司未來(lái)車載業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)方向之一。

在國(guó)內(nèi)新能源車企方面，公司擁有良好的客戶基礎(chǔ)和項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，公司也持續(xù)與傳統(tǒng)車企在新能源車型上開展合作，已有多屏、大屏顯示產(chǎn)品在首發(fā)車型中應(yīng)用。

針對(duì)新能源汽車業(yè)務(wù)，公司成立了專項(xiàng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，會(huì)加大市場(chǎng)開拓力度，深入挖掘與新能源客戶的合作機(jī)遇，持續(xù)提升客戶項(xiàng)目的覆蓋面和份額，并爭(zhēng)取份額的快速提升。

5、請(qǐng)介紹公司2022年前三季度公司手機(jī)出貨情況怎樣？

答：2022年行業(yè)整體面臨著需求回調(diào)等情況，公司直面電子消費(fèi)顯示領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，發(fā)揮頭部?jī)?yōu)勢(shì)，贏得重點(diǎn)客戶關(guān)鍵項(xiàng)目，深挖內(nèi)部成本效率空間，截至三季報(bào)發(fā)布，公司持續(xù)保持了在LTPS手機(jī)顯示業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)先。公司AMOLED顯示產(chǎn)品出貨呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，多款項(xiàng)目順利開案，在多個(gè)品牌客戶產(chǎn)品系列上得到應(yīng)用，客戶結(jié)構(gòu)健康。目前更主要的是覆蓋更多品牌客戶項(xiàng)目并爭(zhēng)取更大份額，持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

6、請(qǐng)問(wèn)公司專顯類產(chǎn)品的價(jià)格情況如何？

答：公司聚焦的中小尺寸顯示市場(chǎng)下游應(yīng)用豐富，并且多為客制化產(chǎn)品，手機(jī)、IT、車載、工業(yè)品等每個(gè)細(xì)分顯示領(lǐng)域價(jià)格波動(dòng)幅度不同。總體看來(lái)，2022年前三季度公司專業(yè)顯示產(chǎn)品營(yíng)收同比提升近30%，呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，規(guī)格升級(jí)趨勢(shì)明顯。

7、請(qǐng)介紹公司車載顯示產(chǎn)品的毛利水平？

答：公司的車載顯示業(yè)務(wù)以模組出貨為主，定制化程度較高，具體價(jià)格根據(jù)客戶方案而定。與消費(fèi)電子相比，車載顯示業(yè)務(wù)產(chǎn)品周期較長(zhǎng)，毛利率較為穩(wěn)定。公司將持續(xù)在屏上做加法，提升產(chǎn)品技術(shù)方案和規(guī)格，加大LTPS技術(shù)對(duì)車載產(chǎn)品的滲透，并積極響應(yīng)整車廠需求，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈垂直延伸，提升產(chǎn)品模組復(fù)雜度和集成度，助力車載產(chǎn)品價(jià)值度的提升。

8、公司有哪些折疊方案？

答：公司在折疊手機(jī)方面有進(jìn)行多方案技術(shù)儲(chǔ)備，包括左右和上下內(nèi)折、外折、三折等。公司將根據(jù)客戶需求持續(xù)進(jìn)行方案優(yōu)化迭代，集成包括HTD、MLP、CFOT等多種前沿技術(shù)的組合方案。公司將考慮主要在TM18產(chǎn)線上進(jìn)行折疊屏的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2023年將具備折疊屏的量產(chǎn)能力，并推出相關(guān)折疊產(chǎn)品。

9、公司上游國(guó)產(chǎn)化情況如何？

答：在顯示領(lǐng)域，隨著國(guó)產(chǎn)資源的逐步成熟、穩(wěn)定，目前LCD原材料國(guó)產(chǎn)化率程度相對(duì)比較高，但AMOLED上游的核心原材料及關(guān)鍵設(shè)備布局上，國(guó)外供應(yīng)商仍擁有較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)，國(guó)產(chǎn)化率提升仍需時(shí)間。隨著顯示產(chǎn)業(yè)鏈不斷發(fā)展以及AMOLED顯示技術(shù)的日漸成熟，國(guó)產(chǎn)關(guān)鍵原材料、設(shè)備品質(zhì)和能力的不斷提高，AMOLED原材料和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率有望逐步提升。公司已與全球數(shù)千家供應(yīng)商建立了友好的合作關(guān)系，保持并尋求長(zhǎng)期的深度協(xié)同，也一直支持并鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)材料、設(shè)備供應(yīng)商的發(fā)展。公司將持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈的本地化、多元化采購(gòu)，不斷強(qiáng)化供應(yīng)鏈的韌性。

10、公司在汽車電子領(lǐng)域的發(fā)展如何布局？

答：隨著顯示屏在汽車內(nèi)重要性增加，公司積極響應(yīng)車廠需求，探索多樣化的商業(yè)合作模式，早在2016年開始就成立專門團(tuán)隊(duì)，主要面向全球頭部車廠發(fā)展汽車電子業(yè)務(wù)，并已有多家重要品牌客戶合作項(xiàng)目在推進(jìn)中，并根據(jù)客戶項(xiàng)目節(jié)奏將逐步進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段，未來(lái)將成為公司車載顯示業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)引擎之一。

11、公司在發(fā)展車載tier1業(yè)務(wù)拓展中會(huì)面臨哪些新要求？

答：在汽車電子業(yè)務(wù)中，公司將向整車廠直接交付顯示總成產(chǎn)品，根據(jù)客戶的需求，其產(chǎn)品覆蓋的工藝環(huán)節(jié)會(huì)增加，模組的復(fù)雜程度一般會(huì)更高，比如會(huì)增加包含更多的結(jié)構(gòu)件和軟件系統(tǒng)，對(duì)公司的整體交付能力提出了更高要求。公司2016年開始搭建專業(yè)團(tuán)隊(duì)在該領(lǐng)域進(jìn)行布局，并持續(xù)在產(chǎn)線、研發(fā)、人才等資源上進(jìn)行投入，2022年獲得A-SPICE L2軟件質(zhì)量認(rèn)證，代表公司相關(guān)軟件質(zhì)量體系達(dá)到了國(guó)際領(lǐng)先水平。

12、2023年車載出貨量預(yù)期多少？

答：公司看好車載市場(chǎng)的發(fā)展前景，并不斷強(qiáng)化在傳統(tǒng)車載顯示業(yè)務(wù)(tier 2)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，目標(biāo)在其穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，加快在汽車電子業(yè)務(wù)和新能源汽車業(yè)務(wù)的拓展。公司將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，確保汽車電子業(yè)務(wù)項(xiàng)目的平穩(wěn)順利交付，并在新能源汽車領(lǐng)域加快布局，爭(zhēng)取份額的快速提升。

13、公司車載業(yè)務(wù)中各技術(shù)產(chǎn)品的占比？

答：公司具備比較完整的車載主流顯示技術(shù)布局，并貼合車載顯示市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)行前瞻性技術(shù)布局。從營(yíng)收占比上看，目前公司車載產(chǎn)品以a-Si為主，LTPS的滲透率在快速提升。

此外，公司已有Mini-LED技術(shù)方案實(shí)現(xiàn)了對(duì)海外車載大客戶的出貨，Mini-led方面公司開發(fā)了針對(duì)不同應(yīng)用架構(gòu)的PM、AM驅(qū)動(dòng)模式的方案，并針對(duì)不同架構(gòu)自主研發(fā)了驅(qū)動(dòng)算法，將持續(xù)向客戶提供多樣化Mini-LED顯示解決方案，并積極推進(jìn)與客戶的項(xiàng)目合作；OLED方面已成立專項(xiàng)團(tuán)隊(duì)根據(jù)客戶需求積極布局；未來(lái)Micro-LED方面將依托2022年投建的Micro-LED全制程試驗(yàn)線重點(diǎn)研發(fā)車載領(lǐng)域的應(yīng)用。

14、請(qǐng)問(wèn)公司定增的進(jìn)度如何？

答：公司非公開發(fā)行A股股票申請(qǐng)于2022年11月7日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理，并在11月18日收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見通知書》(222700號(hào))，公司已于2022年12月19日披露對(duì)反饋意見的答復(fù)，目前項(xiàng)目尚需中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

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審讀：孫世建

（文章來(lái)源：讀創(chuàng)）

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