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【導(dǎo)語】自9月下旬新季玉米陸續(xù)上市以來，由于基層售糧積極性不高，主產(chǎn)區(qū)玉米上市進(jìn)度不及預(yù)期，加之部分地區(qū)市場流通受阻，市場供應(yīng)面支撐力相對偏強，國內(nèi)玉米價格重心不斷上移。

終端企業(yè)積極提價促收，帶動全國均價上行

自新季玉米陸續(xù)上市以來，國內(nèi)玉米價格并沒有因為新季玉米上市量增加而出現(xiàn)季節(jié)性下跌。由于基層農(nóng)戶多挺價惜售，貿(mào)易主體收購量相對有限，終端企業(yè)為保證糧源供應(yīng)陸續(xù)提價促收。據(jù)卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)數(shù)據(jù)監(jiān)測，以松原嘉吉、壽光金玉米兩家國內(nèi)代表性深加工企業(yè)為例，截至11月9日，原料玉米收購價格月環(huán)比分別上漲3.88%、2.64%；全國玉米均價為2776元/噸，月環(huán)比上漲1.64%，年同比上漲4.36%，處于近三年同期高位。

港口提價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)市場信心提升

作為我國北糧南運的重要集散地，錦州港(行情600190,診股)自10月底開始，受交通物流收緊影響，玉米集港量明顯減少。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至11月9日，本月日均集港量約7636噸，月環(huán)比下降33.58%。受此影響，港內(nèi)貿(mào)易商積極提價收購，9日新季玉米（容重710g/L、水分15%左右）主流收購價格為2825元/噸，月環(huán)比上漲2.91%。由于錦州港的集港糧源均來自東北主產(chǎn)區(qū)，港口價格的上漲對東北貿(mào)易主體的信心提升起到了積極的傳導(dǎo)作用。

東北糧源入關(guān)倒掛，小麥價格高位，華北玉米價格支撐力強

華北地區(qū)作為國內(nèi)主要的產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)，消費糧源除本地以外還有部分東北糧源進(jìn)行供應(yīng)。目前華北與東北兩大產(chǎn)區(qū)價差基本圍繞在100元/噸，考慮到當(dāng)前運費水平，東北糧源短期或難以大量供應(yīng)華北市場將對華北地區(qū)玉米價格起到較強的支撐作用。

近年來玉米與小麥價格聯(lián)動性較強，2021年由于小麥的價格優(yōu)勢明顯，在能量飼料中對玉米的替代較普遍。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，自2022年二季度開始小麥價格上漲明顯，作為玉米替代品的小麥價格優(yōu)勢逐漸減弱。以江蘇南通地區(qū)為例，由于小麥較玉米價差持續(xù)在300元/噸以上的水平，因此小麥在理論無法對玉米進(jìn)行替代的同時也對玉米價格形成了較強的支撐力。

終端需求利好玉米市場

自10月份以來，雖然生豬養(yǎng)殖利潤出現(xiàn)小幅下滑，但現(xiàn)階段國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤同比去年仍提升195.23%。截至10月底，卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄量4171.98萬頭，環(huán)比提升1.62%。飼料養(yǎng)殖行業(yè)作為玉米最大的下游消費端，生豬養(yǎng)殖端持續(xù)盈利，利于養(yǎng)殖企業(yè)補欄、二次育肥積極性的提升，同時帶動玉米消費需求提升。

從深加工行業(yè)來看，得益于副產(chǎn)品價格高企，行業(yè)加工利潤可觀。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至11月10日，山東地區(qū)玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值參考163.04元/噸。行業(yè)加工利潤向好有助于帶動企業(yè)開工積極性的提升，從而帶動玉米消費需求增加。

綜上所述，卓創(chuàng)資訊預(yù)計11月份國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格重心或維持偏強態(tài)勢。12月份以后基層售糧進(jìn)度加快預(yù)期較強，或制約當(dāng)?shù)赜衩變r格漲幅，但考慮到1月份就將迎來我國傳統(tǒng)的春節(jié)假期，終端企業(yè)存在剛性的備貨需求，因此玉米價格重心或仍維持高位。

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