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【文章導(dǎo)語】

自9月下旬新季玉米陸續(xù)上市以來，由于基層售糧積極性不高，主產(chǎn)區(qū)玉米上市進(jìn)度不及預(yù)期，加之部分地區(qū)市場流通受阻，市場供應(yīng)面支撐力相對偏強，國內(nèi)玉米價格重心不斷上移。在基層挺價、下游企業(yè)補庫等多重利多因素驅(qū)動下，預(yù)計四季度玉米價格或維持高位運行。

終端企業(yè)積極提價促收，帶動全國均價上行

自新季玉米陸續(xù)上市以來，國內(nèi)玉米價格出現(xiàn)反季節(jié)性上漲。由于基層農(nóng)戶多挺價惜售，貿(mào)易主體收購量相對有限，終端企業(yè)為保證糧源供應(yīng)陸續(xù)提價促收。據(jù)卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)數(shù)據(jù)監(jiān)測，以松原嘉吉、壽光金玉米兩家國內(nèi)代表性深加工企業(yè)為例，截至11月14日，原料玉米收購價格月環(huán)比分別上漲3.88%、6.41%；全國玉米均價為2799.80元/噸，環(huán)比上漲2.34%，同比上漲11.43%，處于近三年同期高位。

港口提價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)市場信心提升

作為我國北糧南運的重要集散地，錦州港(行情600190,診股)自10月底開始，交通物流不暢，玉米集港量明顯減少。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至11月9日，本月日均集港量約7636噸，月環(huán)比下降33.58%。受此影響，港內(nèi)貿(mào)易商積極提價收購，9日新季玉米（容重710g/L、水分15%左右）主流收購價格為2825元/噸，環(huán)比上漲2.91%。由于錦州港的集港糧源均來自東北主產(chǎn)區(qū)，港口價格上漲對東北貿(mào)易主體的信心提升起到了積極的傳導(dǎo)作用。

東北與華北市場價差偏低，東北糧供應(yīng)有限

華北地區(qū)作為國內(nèi)主要的產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)，消費糧源除本地以外還有部分東北糧源進(jìn)行補充。自10月下旬以來華北與東北兩大產(chǎn)區(qū)價差在100元/噸左右，考慮到當(dāng)前運費水平，東北糧源短期或難以大量供應(yīng)華北市場。供應(yīng)面偏緊，將對華北地區(qū)玉米價格起到較強支撐作用。

終端需求利好玉米市場

自2022年下半年以來，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤逐步向好，帶動養(yǎng)殖端補欄積極性不斷提升。截至10月底，卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測養(yǎng)殖企業(yè)生豬存欄量4171.98萬頭，環(huán)比提升1.62%，同比提升49.17%。飼料及養(yǎng)殖行業(yè)作為玉米最大的下游消費端，生豬養(yǎng)殖端持續(xù)盈利，利于養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性的提升，并且四季度處于飼料生產(chǎn)旺季，同時帶動玉米消費需求提升。

從深加工行業(yè)來看，得益于副產(chǎn)品價格高企，行業(yè)加工利潤可觀。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至11月11日，全國玉米淀粉企業(yè)加工利潤理論值125.36元/噸，環(huán)比增幅162.26%；行業(yè)開機率為58.47%，環(huán)比提升8.19個百分點。行業(yè)加工利潤向好有助于帶動企業(yè)開工率提升，從而帶動玉米消費需求增加。

綜上所述，因市場有效供應(yīng)偏緊，卓創(chuàng)資訊預(yù)計11月份國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格或維持偏強態(tài)勢。12月份以后基層售糧進(jìn)度加快預(yù)期較強，或制約玉米價格漲幅，但考慮到1月份將迎來我國傳統(tǒng)的春節(jié)假期，終端企業(yè)存在剛性的備貨需求，因此玉米價格重心或仍維持高位。

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