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據(jù)國家衛(wèi)生健康委消息，國家衛(wèi)生健康委、國家中醫(yī)藥管理局近日聯(lián)合印發(fā)《全面提升醫(yī)療質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》。

行動(dòng)計(jì)劃提出，利用3年時(shí)間，在全行業(yè)進(jìn)一步樹立質(zhì)量安全意識(shí)，完善質(zhì)量安全管理體系和管理機(jī)制，進(jìn)一步健全政府監(jiān)管、機(jī)構(gòu)自治、行業(yè)參與、社會(huì)監(jiān)督的醫(yī)療質(zhì)量安全管理多元共治機(jī)制，進(jìn)一步鞏固基礎(chǔ)醫(yī)療質(zhì)量安全管理，提升醫(yī)療質(zhì)量安全管理精細(xì)化、科學(xué)化、規(guī)范化程度，進(jìn)一步優(yōu)化醫(yī)療資源配置和服務(wù)均衡性，提升重大疾病診療能力和醫(yī)療質(zhì)量安全水平，持續(xù)改善人民群眾對(duì)醫(yī)療服務(wù)的滿意度。

國民醫(yī)療健康需求為剛性需求。長(zhǎng)期看，我國老齡化水平上升、健康意識(shí)增強(qiáng)、消費(fèi)能力提升將帶來持續(xù)的醫(yī)療需求，同時(shí)供給端技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國醫(yī)療行業(yè)還有長(zhǎng)足的發(fā)展空間。

不過目前A股醫(yī)療板塊行情卻與國民健康剛需相背離。年初以來，醫(yī)療板塊震蕩調(diào)整居多，近期再陷低迷，截至5月30日，中證醫(yī)療指數(shù)錄得6連陰，盤中價(jià)創(chuàng)下逾7個(gè)月新低，逼近2022年9月下旬低點(diǎn)，年內(nèi)跌幅擴(kuò)大至12%。

回溯板塊歷史來看，醫(yī)療健康行業(yè)向來是長(zhǎng)坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道，是公募基金、社保資金和優(yōu)質(zhì)外資等機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期配置資產(chǎn)，然而近兩年來卻遭遇了“滑鐵盧”。醫(yī)療行業(yè)的持續(xù)調(diào)整令許多投資者內(nèi)心煎熬，板塊后續(xù)還有機(jī)會(huì)嗎？

實(shí)際上，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊不乏利好消息。除了我國將開展全面提升醫(yī)療質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃之外，多個(gè)細(xì)分子板塊有望迎來利好催化。

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈（含CXO）：美國臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)即將在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月2日至6日舉行。2023年ASCO年會(huì)的主題為“與患者合作：癌癥治療與研究的基石”。國信證券(行情002736,診股)表示，ASCO年會(huì)是世界上學(xué)術(shù)水平最高的腫瘤學(xué)術(shù)會(huì)議，每年會(huì)有很多重要的臨床結(jié)果在ASCO年會(huì)上發(fā)布，重磅品種的數(shù)據(jù)讀出往往會(huì)成為公司重要的催化劑。

眼科行業(yè)：6月6日是第28個(gè)全國“愛眼日”，衛(wèi)健委定于6月3日-10日開展全國“愛眼日”宣傳教育周活動(dòng)。平安證券認(rèn)為，這次“愛眼日”的宣傳，會(huì)進(jìn)一步提升居民對(duì)眼科醫(yī)療的認(rèn)知度。配合此次“愛眼日”，眼科醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)推出相應(yīng)的宣傳促銷活動(dòng)，將進(jìn)一部推動(dòng)眼科服務(wù)需求的釋放，建議關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

此外，從資金面來看，醫(yī)藥生物行業(yè)仍受“聰明資金”青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，北向資金近一個(gè)季度凈買入醫(yī)藥生物行業(yè)逾106億元，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中高居第二；最新持有醫(yī)藥生物行業(yè)市值2118.49億元，在全市場(chǎng)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第三。

從公募基金動(dòng)向來看，年初以來醫(yī)藥醫(yī)療類ETF資金整體呈現(xiàn)大幅凈流入態(tài)勢(shì)。以規(guī)模超200億元的醫(yī)療ETF（512170）為例，截至5月30日，其基金份額為493.28億份再刷上市新高，至此年內(nèi)份額累計(jì)新增150.8億份，增幅超44%。

近兩日中證醫(yī)療指數(shù)連續(xù)刷新階段新低之際，資金重啟逢低吸籌操作，連續(xù)兩日凈申購醫(yī)療ETF（512170），資金合計(jì)逾1.84億元。拉長(zhǎng)時(shí)間看，近60日內(nèi)醫(yī)療ETF（512170）有48日獲資金凈流入，累計(jì)凈流入逾71.7億元，凈流入率超40%。

兩融方面，根據(jù)上交所最新公布數(shù)據(jù)，5月30日醫(yī)療ETF（512170）獲融資買入1.39億元，最新融資余額達(dá)6.55億元，維持歷史高位。

展望醫(yī)療后市，德邦證券最新研報(bào)表示，全年角度仍持樂觀態(tài)度，醫(yī)藥醫(yī)療有望戴維斯雙擊，將迎結(jié)構(gòu)化行情，有業(yè)績(jī)和政策兩大支持：業(yè)績(jī)上，國內(nèi)進(jìn)入后疫情時(shí)代，就診和消費(fèi)復(fù)蘇明確，2023年醫(yī)藥業(yè)績(jī)向好；估值上，醫(yī)保政策釋放積極信號(hào)，政策關(guān)注點(diǎn)正從醫(yī)?？刭M(fèi)逐步轉(zhuǎn)向國家對(duì)醫(yī)療的投入力度加大。

具體到細(xì)分板塊觀點(diǎn)，德邦證券表示看好三條主線：

1）醫(yī)藥消費(fèi)崛起：疫后復(fù)蘇為2023年關(guān)鍵詞，從產(chǎn)品到服務(wù)均將恢復(fù)，從2023Q2開始業(yè)績(jī)有望超預(yù)期?？春靡呙?、消費(fèi)藥械、零售藥店、醫(yī)療服務(wù)及臨床CRO及民營醫(yī)院。

2）醫(yī)藥科技崛起：創(chuàng)新為永恒主線，關(guān)注宏觀流動(dòng)性改善，大品種2023年或?qū)⑦M(jìn)入放量期，創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈將依次崛起。關(guān)注創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新器械。

3）醫(yī)藥制造崛起：醫(yī)保集采和DRG/DIP三年行動(dòng)計(jì)劃以及國家戰(zhàn)略要求的底層邏輯均為進(jìn)口替代，同時(shí)設(shè)備板塊還受益新基建和貼息貸款。醫(yī)療設(shè)備方面重點(diǎn)關(guān)注替代空間大的影像設(shè)備和內(nèi)窺鏡等；政策緩和，看好免疫診斷；高值耗材方面關(guān)注替代空間大的電生理、骨科和吻合器等；生命科學(xué)和藥械制造上游，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈自主可控下的進(jìn)口替代。

看好醫(yī)療板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)及中長(zhǎng)期投資價(jià)值，不妨關(guān)注醫(yī)療ETF（512170）。資料顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于后疫情時(shí)代醫(yī)療新基建，權(quán)重近4成；同時(shí)覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等時(shí)代大趨勢(shì)，具備長(zhǎng)期國民級(jí)需求增長(zhǎng)和高成長(zhǎng)雙重特性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。基金管理人評(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。

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