中信建投高興在節(jié)目上表示，首先雙碳目標肯定是積極推進，目前看能源體系一定是先立后破，推碳達峰碳中和不是說現(xiàn)在就要放棄煤電，煤電還是國家能源結構中非常重要的組成部分。另外也需要一定的煤電給風電光伏做調(diào)峰調(diào)頻的輔助服務，因此煤電的定位沒有問題。

以下為文字精華：

(資料圖)

提問：冬季電力保供背景下，電力設備以及電力企業(yè)是否有投資機會？

高興：電力板塊，傳統(tǒng)意義上不是一個有特別強進攻性的板塊。當行情超級好的時候，其他彈性板塊漲得更強一些，但是電力板塊有一個優(yōu)勢，在于火電水電公用事業(yè)資產(chǎn)，現(xiàn)金流比較好，同時也能夠提供一個非常好的防御性。

去年以來，煤炭價格一直在高位運行，給電力板塊尤其是火電企業(yè)的盈利造成了非常大的沖擊。不過今年三季報看，很多火電企業(yè)同比扭虧，環(huán)比也是在不斷改善，也就是說隨著長協(xié)煤機制的不斷的落地，火電企業(yè)的盈利能力也在不斷改善。

目前板塊相當于是底部向上的趨勢，所以我們還是比較看好未來電力板塊的投資機會的。

提問：煤電板塊在短期內(nèi)是否有投資機會？長期看煤電板塊能否持續(xù)？具備哪些素質的公司將在雙碳政策下得到良好的發(fā)展？

高興：首先雙碳目標肯定是毫不動搖在積極推進，但是我們現(xiàn)在也把能源安全列到了非常高的地位。當能源安全出現(xiàn)問題，會給區(qū)域經(jīng)濟造成非常大的影響，我們肯定是要避免這樣的情況。

目前看，我們的能源體系一定是先立后破，推碳達峰碳中和不是說現(xiàn)在就要放棄煤電，煤電還是國家能源結構中非常重要的組成部分，包括我們現(xiàn)在也在逐步增加煤電的新增開工，因為確實局部地區(qū)電力供需偏緊張。

另外未來推動雙碳的過程中，風電和光伏裝機一定會大規(guī)模增長，同時也需要一定的煤電給風電光伏做調(diào)峰調(diào)頻的輔助服務，所以煤電的定位沒有問題。

煤電企業(yè)落實兩點，第一點是存量煤電資產(chǎn)盈利逐步有改善。另外一點，未來的增量方面，一些企業(yè)也在積極布局風電和光伏的裝機，未來可能就是火電轉綠電的屬性的的上市公司，這些企業(yè)都有比較好的長期投資價值。

提問：投資煤電板塊的時候需要注意什么？

高興：從長期維度，比方看到2060年，煤電裝機和發(fā)電量一定是大比例下滑的，未來能源結構和發(fā)電結構以風光電為主，水電核電為輔的。為什么我們要看煤電公司，因為它們會往新能源方面轉型，用煤電的現(xiàn)金流和利潤來支持新能源的開發(fā)，可能過20年以后，公司名稱沒變，但是發(fā)電和盈利的主體靠風電和光伏的盈利來貢獻。

另外短期看，有火電有新能源的公司，在獲取新能源項目的能力上，相對更有優(yōu)勢。因為新能源出力是波動的，很多地方現(xiàn)在要求上風光電需要有儲能，或者火電靈活性改造出來的調(diào)峰能力。所以很多這種風光大基地的項目，獲取這種項目的最后還是一些傳統(tǒng)火電企業(yè)，當然它現(xiàn)在也在積極的向新能源去轉型。

（文章來源：東方財富研究中心）

關鍵詞： 中信建投 煤炭企業(yè)