(相關(guān)資料圖)

近期，債券市場持續(xù)震蕩，多數(shù)債券基金凈值迎來小幅回調(diào)。站在當(dāng)前時點，記者采訪多家基金公司，展望后市，受訪基金公司普遍認(rèn)為，債券市場后續(xù)或維持震蕩走勢。

諾德基金債券投資部副總監(jiān)徐娟表示，近期債市出現(xiàn)調(diào)整，包括多方面原因，一是年初以來各期限債券的收益率下行幅度較大，且2022年11月債市出現(xiàn)較大調(diào)整的“疤痕”效應(yīng)仍在，部分債券投資者主動止盈，兌現(xiàn)部分浮盈。二是時至稅期時點，疊加銀行間資金利率邊際提升，進(jìn)一步打壓對債券配置的信心。

“今年以來債市延續(xù)牛市行情，收益率下行較多，疊加近期降息利好落地，部分機(jī)構(gòu)出現(xiàn)止盈行為。”蜂巢基金的看法也較為相似，臨近半年末，資金面稍顯緊張，與資金面相關(guān)度較高的短券出現(xiàn)小幅調(diào)整。

后續(xù)債券市場將如何演繹？徐娟認(rèn)為，債市原有的投資邏輯未發(fā)生根本性改變，公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及高頻數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)基本面對債市仍有支撐，短期的交易情緒不足以構(gòu)成方向性逆轉(zhuǎn)，但后續(xù)較大的風(fēng)險或?qū)碜杂趶?qiáng)有效刺激政策的落地。

蜂巢基金表示，基于短期機(jī)構(gòu)止盈行為及半年末相對緊張的資金面，短期內(nèi)對債市相對謹(jǐn)慎，但調(diào)整幅度預(yù)計比較有限。中期上對債市維持看多觀點，隨著跨季后資金面重回寬松，銀行理財重回凈申購，渠道力推中短債產(chǎn)品，債市將迎來更多的做多力量。考慮到當(dāng)前債市收益率已經(jīng)下行較多，建議投資者降低對收益的預(yù)期，配置上宜以短久期策略產(chǎn)品為佳。

長城基金張棪認(rèn)為，一方面，OMO及MLF政策利率的調(diào)降，提高了市場對于未來LPR下調(diào)的預(yù)期，引導(dǎo)和打開了債券利率進(jìn)一步下行的空間，對債券市場形成一定利好；另一方面，債券市場的交易擁擠度提升，市場微觀交易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化，市場部分機(jī)構(gòu)參與者有擇機(jī)止盈的需求。因此債券收益率中樞下行的長期趨勢沒有發(fā)生變化，但未來債券市場博弈會更加復(fù)雜，收益率的波動性將進(jìn)一步增大。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

關(guān)鍵詞：