本周白酒表現(xiàn)強勢，不過最新披露的招商中證白酒指數(shù)基金四季報顯示，2021年四季度超百億資金倉皇出逃。此外，“公募一哥”張坤也在積極拋售白酒股。難不成白酒真不行了？

白酒止跌反彈

在經(jīng)歷一波超15%的快速回調(diào)后，本周中證白酒指數(shù)止跌明顯反彈。截至本周五早盤結(jié)束，本周累計漲幅達4.7%。同期，滬指漲0.12%，深成指跌0.79%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.87%。

從個股角度而言，19只白酒股，截至今天早盤收盤，其中16只累計收漲，迎駕貢酒漲近15%。貴州茅臺則再次逼近2000元關(guān)口。金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)和水井坊3股逆勢下跌。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

超百億資金出逃

不過，拉長時間周期看，自牛年春節(jié)以來，中證白酒指數(shù)一直處于高位震蕩。從2021年8月份開始，中證白酒指數(shù)開啟新一輪反彈走勢，至2021年12月中旬創(chuàng)出階段新高。

而從最新披露的招商中證白酒指數(shù)基金四季報來看，隨著指數(shù)的反彈走高，基民們開啟了瘋狂的出逃模式。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，該基金規(guī)模為776.25億元，較三季度末的928.95億元減少152.7億元，縮減幅度19.67%。

而從基金份額角度看，該基金4季度合計凈流出115.09億元，其中A份額2021年四季度凈流出101.82億元，C份額2021年四季度凈流出13.27億元。

白酒還值得買嗎？

可以說，長時間的震蕩無疑消磨投資者的耐心，而2022年初白酒股的快速下跌，更是讓很多投資者開始懷疑，“永遠的神”是不是再也登不上神壇了？

有一點可以明確，“公募一哥”張坤在2021年四季度是積極拋售白酒。2021年四季度，瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液和洋河股份這4只白酒龍頭均遭到張坤大手筆減持，易方達藍籌精選的減持幅度分別為16.93%、15.34%、9.27%和5.48%。

不過，招商基金侯昊認為，當(dāng)前仍然是短期旺季和業(yè)績真空期，經(jīng)銷商大會和春節(jié)備貨、以及年末估值切換等仍有望驅(qū)動板塊整體性行情，繼續(xù)關(guān)注旺季臨近各價格帶量價情況，以及板塊間資金輪動情況，時間拉長看消費升級及集中度提升趨勢下白酒板塊仍具備較好的配置價值。

財信證券也表示，近期市場對于茅臺是否直接提價的博弈加重，白酒板塊波動加劇，疊加美聯(lián)儲加息節(jié)奏加快的預(yù)期升溫，板塊估值回落。目前次高端白酒開門紅打款依然積極，主要酒企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。整體來看，目前白酒景氣度延續(xù)，渠道價盤與庫存情況健康，需求依然堅挺，估值回落將創(chuàng)造良好的配置機會。

（文章來源：東方財富研究中心）

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