如果說2019、2020年公募基金強大的賺錢效應(yīng)使得“炒股不如買基金”的理念深入人心，從而引發(fā)全民“買基”的熱潮，2021年以來，基金收益的劇烈波動和明顯分化，給廣大投資者上了一堂難得的“風(fēng)險教育課”，促使其投資理念更加成熟。

記者在春節(jié)期間走訪了幾位普通基民，他們的故事似乎頗能代表當(dāng)下基民的真實心聲。

買基不能盲目“追星”

曾幾何時，“追星”一度從娛樂圈蔓延到了基金圈。

李然(化名)曾是“追星族”中的一員?！拔沂侨ツ昴瓿踅佑|的基金，當(dāng)時基金特別火，我們幾個同學(xué)專門建了一個群，經(jīng)常深夜討論基金，并且給不少基金經(jīng)理起了昵稱，頗有點追星的意思，我們?nèi)好欢雀慕小跖苹L集合’?！?/p>

2021年11月，螞蟻基金對123位公募基金經(jīng)理和近1.2萬名螞蟻基金用戶開展了問卷調(diào)查，形成了《2021基金經(jīng)理千次調(diào)研報告》(以下簡稱“報告”)。報告顯示，在選基核心考慮因素中，受訪基民選擇的前三名分別為歷史收益(50%)/整體資產(chǎn)配置(49%)/當(dāng)下人們題材(35%)，這反映了不少基民在選基環(huán)節(jié)仍存有追漲(關(guān)注歷史收益)和追熱點(關(guān)注熱門題材)的行為。此外，明星基金經(jīng)理也是部分基民在選基時的重要考量因素。

然而，回望這一年，李然有些失望，但也逐漸領(lǐng)悟了買基金的法則?！皬氖找媲闆r來看，去年年初追的部分熱門基金目前還處于虧損的狀態(tài)。有一段時間特別生氣，一路加倉一路跌。后來逐漸平靜下來，學(xué)著去看基金定期報告，查閱基金的持倉以及基金經(jīng)理的投資策略等?！?/p>

李然笑言，自己現(xiàn)在也有了一個基金備選池?！耙驗橛辛搜芯?，所以不再會像以前一樣看熱點買基金，而且即使虧了，心里也不慌了。一是知道自己買的基金到底是什么樣的，二是對基金經(jīng)理也比較有信心，把錢放心地交給這群聰明人打理?！?/p>

事實上，多位大熱的明星基金經(jīng)理此前也多次公開發(fā)聲，希望投資者對自己多些理解，不要盲目買入。例如，易方達明星基金經(jīng)理張坤建議投資者在買基金前問自己三個問題：“第一，這個管理人的投資體系是否自洽？第二，這個管理人的投資體系是否穩(wěn)定？第三，我的投資體系和價值觀是否與這個管理人的投資體系和價值觀匹配？”

在張坤看來，對持有人來說，選擇一個和自己價值觀匹配的產(chǎn)品，要遠比選擇一個階段性業(yè)績出彩的產(chǎn)品重要的多。這樣，至少可以使基金的收益率最大程度轉(zhuǎn)化為持有人的收益率，畢竟，后者對持有人才真正有意義。

合理設(shè)定收益目標(biāo)

“前兩年基金收益特別高，每年都有基金翻倍，自己一度有過錯覺，要是每年都能買到翻倍的基金會賺很多。于是自己一度買了很多只基金?！睏钫?化名)調(diào)侃道。不過，他現(xiàn)在已經(jīng)放棄了通過買基金暴富的想法，認為老老實實工作才是根本。

“持有的基金很多，挨個收益看下來都很累，但是整體收益卻不高。而且有時候沖著基金的較高收益買入，持有之后反而跌了。后來我放棄了，專業(yè)出身的基金經(jīng)理都做不對行業(yè)輪動，我這個門外漢還是算了吧，老老實實選幾只基金長期拿著。”楊照稱?，F(xiàn)在，他開始降低收益預(yù)期，且逐漸認清基金在生活中扮演的角色，即幫助自己實現(xiàn)資產(chǎn)的增值與保值。

報告顯示，在投資基金的預(yù)期目標(biāo)上，44%的受訪基民表示，要通過中長期投資獲取未來長期20%以上的收益，選擇追逐短期獲得較高收益的基民僅約25%，這表示，不少基民在投資預(yù)期上已逐漸趨于理性。

設(shè)置合理的回報預(yù)期在實際投資中才能避免“著急”心理，不至于經(jīng)常盯著高收益的熱門基金，動搖自己的長期投資理念，在面對短期市場波動時，也能多一份定力和信心。

“最好的辦法就是投資基金的風(fēng)險程度、預(yù)期收益與自身相匹配。如果是風(fēng)險偏好型，就可以選擇股票資產(chǎn)占比較高的基金，以及可轉(zhuǎn)債配置比例較高的債基；如果是風(fēng)險厭惡型，就應(yīng)該以股票資產(chǎn)占比較低的混合型、偏債型和債券型為主，同時也注意看債基的具體配置，如果發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債占比非常高，也要注意規(guī)避?！?

“本想入場早日實現(xiàn)暴富，現(xiàn)在基金卻成了每天最大的開支?！眲倧纳虾Ｄ池斀?jīng)院校碩士畢業(yè)的張?zhí)m(化名)如此感慨。

入學(xué)伊始，正趕上公募基金發(fā)展得如火如荼，在朋友追問轟炸和財經(jīng)大V的各種“誘惑”下，張?zhí)m毅然決然地投入了“買基大軍”。用她的話說，“作為一個當(dāng)代投機青年，既沒有一個土豪老爹，又想早點實現(xiàn)包包自由，看著各行各業(yè)的朋友們坐享資本的紅利，我如坐針氈、非常不爽。何況，在七大姑八大姨眼中，一個財經(jīng)學(xué)校的學(xué)生不搞搞投資，就像一個天大的笑話，那不如早點開始，把財富自由的美夢投入實踐?！?/p>

“養(yǎng)基”之初不免年少輕狂，張?zhí)m將剛發(fā)的獎學(xué)金全部投進了某偏股基金。起初，她每天盯著凈值盤算自己賺了多少錢，看著水漲船高收益曲線，不禁有些得意，便開始陸續(xù)把生活費也投入進去。

“最近的幾輪震蕩下來，不僅當(dāng)初的收益蕩然無存，本金也虧得越來越少。我現(xiàn)在干脆選擇關(guān)閉賬戶、忘記密碼，一年以后再回來看，說不定有驚喜呢。畢竟，書本上學(xué)到的知識告訴我們，要相信長期的力量。”張?zhí)m稱。

張?zhí)m的故事只是眾多投資小白的一個縮影。中金公司一份名為《財富管理：新生代的基金投顧用戶畫像剖析》的報告顯示，大部分基民持有基金的時間仍然偏短，其中，持有一年以上的投資者占比僅為30.1%；高達39.1%的投資者持有時間在1個月至1年之間；另有9.2%的投資者持有時間僅在一個月以內(nèi)。

風(fēng)物長宜放眼量。興證全球基金FOF投資與金融工程部總監(jiān)林國懷曾進行相關(guān)的實證研究，以中證偏股基金指數(shù)為例，綜合比較會發(fā)現(xiàn)如果持有時間越短，收益率的分布是非常不確定的，有可能年化收益率-30%，也可能是30%，或者是0附近，各種收益率的占比其實是差不多的情況。但是如果持有時間相對比較長的話，會發(fā)現(xiàn)收益率占比相對集中在0-15%的年化收益率的區(qū)間范圍之內(nèi)。“大家有時候會覺得10%的年化收益率是不是有點低，但如果每年能獲得10%的年化收益率，7年其實資產(chǎn)就能翻一倍，復(fù)利的結(jié)果可能會創(chuàng)造一個非?？捎^的收益。如果通過長期投資的方式，有助于提升獲得正收益的概率?！?/p>

易方達基金孫松建議道，一是資金的期限要匹配，用長期的錢做長期的事。二是長期投資需要有一定專業(yè)能力和研究的支持，只有優(yōu)秀的投資標(biāo)的才是時間的朋友，對投資標(biāo)的有了解有信心才能長期持有。三是適度分散、組合投資?！巴顿Y是一場漫長的馬拉松，重要的是能順利到達終點，而不是一味追求速度。慢，也許就是快——長期投資正是這種精神的體現(xiàn)?！?/p>

（文章來源：上海證券報）

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