港股有色板塊今日(2月10日)繼續(xù)走高，截至發(fā)稿，中國有色礦業(yè)（01258）漲超10%，五礦資源（01208）漲近10%，中國宏橋(01378)漲近7%，紫金礦業(yè)(02899)漲超5%，中國鋁業(yè)(02600)漲超4%。

值得一提的是，在1月31日至2月9日近五個交易日中，中國鋁業(yè)H股走出五連陽，股價從1月31日的4.957港元最高上漲至6.287港元，累計漲幅達(dá)21%。

2月以來，有色金屬內(nèi)外盤期貨表現(xiàn)便持續(xù)走強。

外盤方面，隔夜LME銅大漲2.8%，鋁大漲2.4%，鎳大漲2.4%。其中，倫鋁保持連日漲勢，進(jìn)一步逼近2008年所創(chuàng)的歷史高位。倫銅漲近3%，四周來首度突破1萬美元關(guān)口。

內(nèi)盤方面，滬銅、滬錫漲幅也都在2.8%以上，滬鋁主力更是走出一波主升浪。

花旗把銅的3個月目標(biāo)價從8800美元/噸上調(diào)至11000美元/噸，因受到供應(yīng)挑戰(zhàn)影響。包括Max Layton在內(nèi)的分析師表示，銅沐浴在超級周期的陽光下已經(jīng)有一年多，預(yù)計這種情況至少還會持續(xù)三到四年。

中信證券研報指出，鋁價創(chuàng)出2008年以來新高，供應(yīng)端擾動短期無法消除，鋁價漲勢有望持續(xù)。低庫存效應(yīng)和需求回暖預(yù)期下，銅價有望隨著階段性貨幣政策預(yù)期落地重拾漲勢。推薦電解鋁漲價的彈性標(biāo)的和具備成長性的銅礦標(biāo)的。推薦云鋁股份、神火股份、紫金礦業(yè)和紫金礦業(yè)，建議關(guān)注中國鋁業(yè)和中國有色礦業(yè)。

有色商品近期行情啟動的催化劑有許多：智利推進(jìn)資源國有化方案，海內(nèi)外供給擾動持續(xù)，國內(nèi)穩(wěn)增長政策打開需求空間、春節(jié)補貨、美聯(lián)儲加息等都是重要影響因素。

供給端方面，智利環(huán)境委員會2月初初步通過了一項提案，旨在于促進(jìn)銅礦、鋰礦和其他戰(zhàn)略資產(chǎn)的國有化。

據(jù)SMM，2021年智利鋰礦產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的24%，為全球第二大鋰礦供應(yīng)國；2020年智利銅礦產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的28.5%，為全球第一大銅礦供應(yīng)國。

安信證券指出，該國約有14座大型銅礦的生產(chǎn)成本超過每磅2.50美元，此前特許權(quán)使用費及稅收政策或增加經(jīng)營成本，若國有化后銅礦投資或受影響，銅礦供給不確定性也增大。

此外，據(jù)LME公布數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，多個分國家和地區(qū)的鋁庫存降至近幾年以來最低位，且目前仍未看到拐點跡象。

目前，投資者涌入迅速吃緊的市場，并將下一個目標(biāo)鎖定在歷史高位3380美元/噸。

需求端方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中復(fù)蘇，消耗急劇上升的同時供應(yīng)卻沒有跟上，多種重要原材料價格近幾個月出現(xiàn)飆升。

高盛已經(jīng)將12個月鋁價預(yù)期上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的每噸4000美元，理由是在發(fā)達(dá)市場需求“異?！敝H，中國和歐洲的限電導(dǎo)致供應(yīng)中斷。報告同時指出，鋁市場今年正面臨著融漲行情，原因是中國和中國以外地區(qū)的鋁庫存同時出現(xiàn)短缺。

海通證券表示，近期有色的上漲，春節(jié)后補貨或也是一大影響因素，力度方面，其指出，中游產(chǎn)能一般是上游的5倍，如果每家企業(yè)多備1個月貨，那就一下新增1/12*5=40%的需求。

華泰證券認(rèn)為電解鋁價格或?qū)⒀永m(xù)上漲趨勢。高能源價格下海外鋁價居高不下；春節(jié)期間鋁錠累庫幅度顯著低于往年同期，緩解市場對春節(jié)期間庫存大幅增加致價格回落的擔(dān)憂；3月開始的需求旺季將從基本面上助推國內(nèi)鋁價，成為下一階段價格上漲的主要動力。

華泰證券表示，鋁價持續(xù)上漲將對板塊提供短期催化劑，且長期供需邏輯穩(wěn)固，新能源相關(guān)需求的增長和嚴(yán)格的產(chǎn)能限制對板塊提供下方支撐。重申對中國鋁業(yè)和中國宏橋的買入評級。

銀河證券也表示，看好穩(wěn)增長主題下銅、鋁、鋅、稀土的投資機會，其認(rèn)為，2022年行業(yè)景氣依舊火熱，價格持續(xù)上漲使板塊業(yè)績確定性高，疊加前期股價的回調(diào)，鈷鋰龍頭企業(yè)目前估值投資性價比高。

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（文章來源：哈富資訊）

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