港股有色板塊今日(2月10日)繼續(xù)走高,截至發(fā)稿,中國有色礦業(yè)(01258)漲超10%,五礦資源(01208)漲近10%,中國宏橋(01378)漲近7%,紫金礦業(yè)(02899)漲超5%,中國鋁業(yè)(02600)漲超4%。
值得一提的是,在1月31日至2月9日近五個(gè)交易日中,中國鋁業(yè)H股走出五連陽,股價(jià)從1月31日的4.957港元最高上漲至6.287港元,累計(jì)漲幅達(dá)21%。
2月以來,有色金屬內(nèi)外盤期貨表現(xiàn)便持續(xù)走強(qiáng)。
外盤方面,隔夜LME銅大漲2.8%,鋁大漲2.4%,鎳大漲2.4%。其中,倫鋁保持連日漲勢(shì),進(jìn)一步逼近2008年所創(chuàng)的歷史高位。倫銅漲近3%,四周來首度突破1萬美元關(guān)口。
內(nèi)盤方面,滬銅、滬錫漲幅也都在2.8%以上,滬鋁主力更是走出一波主升浪。
花旗把銅的3個(gè)月目標(biāo)價(jià)從8800美元/噸上調(diào)至11000美元/噸,因受到供應(yīng)挑戰(zhàn)影響。包括Max Layton在內(nèi)的分析師表示,銅沐浴在超級(jí)周期的陽光下已經(jīng)有一年多,預(yù)計(jì)這種情況至少還會(huì)持續(xù)三到四年。
中信證券研報(bào)指出,鋁價(jià)創(chuàng)出2008年以來新高,供應(yīng)端擾動(dòng)短期無法消除,鋁價(jià)漲勢(shì)有望持續(xù)。低庫存效應(yīng)和需求回暖預(yù)期下,銅價(jià)有望隨著階段性貨幣政策預(yù)期落地重拾漲勢(shì)。推薦電解鋁漲價(jià)的彈性標(biāo)的和具備成長性的銅礦標(biāo)的。推薦云鋁股份、神火股份、紫金礦業(yè)和紫金礦業(yè),建議關(guān)注中國鋁業(yè)和中國有色礦業(yè)。
有色商品近期行情啟動(dòng)的催化劑有許多:智利推進(jìn)資源國有化方案,海內(nèi)外供給擾動(dòng)持續(xù),國內(nèi)穩(wěn)增長政策打開需求空間、春節(jié)補(bǔ)貨、美聯(lián)儲(chǔ)加息等都是重要影響因素。
供給端方面,智利環(huán)境委員會(huì)2月初初步通過了一項(xiàng)提案,旨在于促進(jìn)銅礦、鋰礦和其他戰(zhàn)略資產(chǎn)的國有化。
據(jù)SMM,2021年智利鋰礦產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能的24%,為全球第二大鋰礦供應(yīng)國;2020年智利銅礦產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的28.5%,為全球第一大銅礦供應(yīng)國。
安信證券指出,該國約有14座大型銅礦的生產(chǎn)成本超過每磅2.50美元,此前特許權(quán)使用費(fèi)及稅收政策或增加經(jīng)營成本,若國有化后銅礦投資或受影響,銅礦供給不確定性也增大。
此外,據(jù)LME公布數(shù)據(jù)顯示,截至2月8日,多個(gè)分國家和地區(qū)的鋁庫存降至近幾年以來最低位,且目前仍未看到拐點(diǎn)跡象。
目前,投資者涌入迅速吃緊的市場(chǎng),并將下一個(gè)目標(biāo)鎖定在歷史高位3380美元/噸。
需求端方面,隨著全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中復(fù)蘇,消耗急劇上升的同時(shí)供應(yīng)卻沒有跟上,多種重要原材料價(jià)格近幾個(gè)月出現(xiàn)飆升。
高盛已經(jīng)將12個(gè)月鋁價(jià)預(yù)期上調(diào)至創(chuàng)紀(jì)錄的每噸4000美元,理由是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)需求“異常”之際,中國和歐洲的限電導(dǎo)致供應(yīng)中斷。報(bào)告同時(shí)指出,鋁市場(chǎng)今年正面臨著融漲行情,原因是中國和中國以外地區(qū)的鋁庫存同時(shí)出現(xiàn)短缺。
海通證券表示,近期有色的上漲,春節(jié)后補(bǔ)貨或也是一大影響因素,力度方面,其指出,中游產(chǎn)能一般是上游的5倍,如果每家企業(yè)多備1個(gè)月貨,那就一下新增1/12*5=40%的需求。
華泰證券認(rèn)為電解鋁價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)上漲趨勢(shì)。高能源價(jià)格下海外鋁價(jià)居高不下;春節(jié)期間鋁錠累庫幅度顯著低于往年同期,緩解市場(chǎng)對(duì)春節(jié)期間庫存大幅增加致價(jià)格回落的擔(dān)憂;3月開始的需求旺季將從基本面上助推國內(nèi)鋁價(jià),成為下一階段價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>
華泰證券表示,鋁價(jià)持續(xù)上漲將對(duì)板塊提供短期催化劑,且長期供需邏輯穩(wěn)固,新能源相關(guān)需求的增長和嚴(yán)格的產(chǎn)能限制對(duì)板塊提供下方支撐。重申對(duì)中國鋁業(yè)和中國宏橋的買入評(píng)級(jí)。
銀河證券也表示,看好穩(wěn)增長主題下銅、鋁、鋅、稀土的投資機(jī)會(huì),其認(rèn)為,2022年行業(yè)景氣依舊火熱,價(jià)格持續(xù)上漲使板塊業(yè)績確定性高,疊加前期股價(jià)的回調(diào),鈷鋰龍頭企業(yè)目前估值投資性價(jià)比高。
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(文章來源:哈富資訊)