世界局勢風云變幻，緊密關聯的資本市場近期也出現劇烈波動。在第13屆中國投資者關系天馬獎專家評審委員會研討會上，多數專家認為，國際局勢的不確定性不改國內經濟向好、穩(wěn)定增長的大格局。

市場波動中，上市公司更加需要提升投資者關系管理能力，以及時傳遞公司價值，矯正不合理預期。

市場波動考驗定力

受近期全球地緣政治沖突加劇、大宗商品價格大幅波動等因素影響，全球各地資本市場都出現了不同程度的劇烈波動。

不過，平穩(wěn)市場的利好因素也在不斷涌現。近期美聯儲加息靴子落地，市場的不確定性及流動性壓力有望階段性緩解。金融委會議召開及兩會釋放維穩(wěn)信號，未來相關政策有望逐步落實，國內資本市場及投資者情緒逐漸得到恢復。此外，中美兩國元首就中美關系和國際局勢交換意見，有望部分緩解市場此前對中美關系及國際局勢的擔憂。

基于此背景，隆基股份董事會秘書劉曉東認為，中國目前所處增長階段與政策周期相對有利，“穩(wěn)增長”政策空間相對充足，“中國作為全球重要的制造業(yè)大國，具有全球最大、相對較全的產業(yè)鏈，在當前產業(yè)升級的變革趨勢中，中國更有能力應對全球波動帶來的不確定性。因此，國內資本市場雖然短期仍有波動風險，但整體仍處于平穩(wěn)狀態(tài)?！?/p>

宏觀經濟展示出良好的勢頭，2021年及今年前兩個月國內GDP增速均超預期。美盈森副董事長黃琳認為，“十四五”的良好開局是資本市場持續(xù)健康發(fā)展的壓艙石。市場的短期劇烈波動可以說是資本避險及追逐收益的本能反應。但短期突發(fā)因素的影響不會改變一定時期內資本市場發(fā)展的主要趨勢。

市場波動更加考驗上市公司的定力。劉曉東表示，上市公司首先應繼續(xù)專注于主業(yè)發(fā)展，充分保障產業(yè)鏈供給安全及穩(wěn)定，夯實客戶基礎，確保業(yè)務正常開展；其次，上市公司需要保持充足的流動性及財務穩(wěn)健性，提前制定有關方案及規(guī)劃，應對市場短期波動。

投資者應對市場波動也需要磨練定力。劉曉東建議，投資者應當做好心理上的預期準備，采取組合投資的方式分散風險，最重要的是認清企業(yè)長期的投資價值。

波動之中也可能潛藏機會。紫江企業(yè)副總經理、董事會秘書高軍表示，在能源轉型大背景下，國內資本市場也正在加快發(fā)展多層次資本市場，完善民營企業(yè)債券融資支持機制，推進股票注冊制，必然帶來更多的投資機會，“在市場低迷時候，安心選擇一些行業(yè)，研究一些基本面良好且具有成長空間的公司，將投資時間拉長，做一些長久的投資標的儲備。”

萬科A董事會秘書朱旭也認為，資本市場中，危機與機遇是并存的，“世界局勢新變化可能會給資本市場帶來新的熱點或者關注重點，相信當下也會是挖掘潛在優(yōu)秀上市公司與行業(yè)的好時機?！?/p>

4月份是年報和一季報披露期，老板電器副總裁、董事會秘書王剛提醒，投資者應當堅持價值投資理念，關注公司長期基本面，做好各項風險防范，并及時關注上市公司相關公告。

投關工作重要性凸顯

多重因素擾動下，投資者關系工作的重要性更加凸顯。多位與會專家認為，做好投資者關系管理能夠幫助公司體現價值，尤其在市場波動中修正投資者的預期。

實際上，投資者關系管理是一項復雜的系統(tǒng)性工程。證券時報社社長助理、時報傳媒總經理朱麗提出，投關工作的一大要點是找準目標人群，賣方分析師和機構投資者無疑是重中之重，“通過影響分析師可以發(fā)現公司價值，通過引入機構投資者改善公司投資者結構。但這些資源又是稀缺的，必須通過主動的投關工作去爭取。”

相關統(tǒng)計數據可以描摹出資源的分布情況。例如2021年全市場研報的分布極度不均衡，部分公司一年只有1~2篇研報覆蓋，而另一些公司獲得的研報卻超過50篇甚至上百篇，可以納入分析師正常關注的公司不足全市場三成。IPO市場情況類似，有一半的IPO公司沒有得到分析師關注。

此外，上市公司還要善于利用投關管理渠道。朱麗表示，投資者熱線和互動平臺等溝通渠道都存在被動或效率問題，而專業(yè)的公眾媒體渠道就成為投資者關系管理的有力抓手。它能夠成為上市公司與投資者之間的高效溝通橋梁，同時也是一個專業(yè)資源的整合力量。

愛爾眼科副總裁、董事會秘書吳士君認為，渠道之外，高質量的溝通內容尚待加強。交流內容應具備全面性，不限于定期報告的內容；具備準確性，不能大而化之、模模糊糊，更不能有意無意地蹭熱點、炒股價；還應具備及時性，波動中關切投資者的疑問和心態(tài)，證券部必須保持24小時備戰(zhàn)狀態(tài)。

吳士君還分享了公司的實際經驗。3月15日中午，某部委下屬某司的一封內部調研函流出，引發(fā)醫(yī)療服務上市公司板塊股價大跌。愛爾眼科彼時無法對此函真?zhèn)位蚍较蜃鞒雠袛?，但根據國家大政方針和政策法?guī)的一貫脈絡，認為市場的擔心是過度的、完全不必要的，并就此作出明確表態(tài)。當日愛爾眼科下跌幅度從最低點回升了6個百分點，目前公司股價已經回升到事件發(fā)生前的水平。

順豐控股在3月初也出現了股價劇烈波動。公司應對方式是及時推出最高可達20億元的股份回購計劃。順豐控股副總經理、董事會秘書甘玲表示，此舉給市場傳達明確的信號：一方面董事會和管理層覺得現價被低估了；另一方面，公司回購的股份用于員工激勵，既能充分調動核心骨干及優(yōu)秀員工積極性，保障公司長遠穩(wěn)健發(fā)展，也能進一步樹立資本市場信心，可謂一舉兩得。

“股票價格更多反映的是市場對企業(yè)未來發(fā)展的預期在當期的折現?；诖?，資本市場短期的劇烈波動更多反映的是對經濟形勢以及企業(yè)未來的預期的變化，而不是實際的企業(yè)基本面變化，其中帶有一定程度的市場情緒，群體性的樂觀或是悲觀情緒都會放大波動?！贝笞寮す飧笨偨浝?、董事會秘書杜永剛表示，上市公司應當保持和市場及投資者的實時溝通，更多用業(yè)績來證明自身的價值。

值得一提的是，引導理性投資、價值投資也是交易所投資者教育和保護工作的核心價值取向。上交所投資者服務部副總監(jiān)黃愛國表示，上交所把投資者保護理念融入股票上市審核、發(fā)行定價、持續(xù)監(jiān)管、交易機制和產品創(chuàng)新等各個業(yè)務環(huán)節(jié)，此外還加大ETF產品開發(fā)和市場推廣力度，積極發(fā)展REITs等產品，為投資者提供安全性高、流動性強、交易成本低的新產品，有效拓寬投資者的投資渠道，滿足各類不同投資和風險偏好的投資者的需求。

（文章來源：證券時報·e公司）

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