7月22日，中證1000股指期貨和期權(quán)正式掛牌交易，百億級(jí)量化私募紛紛加大相關(guān)策略的研發(fā)布局力度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中證1000股指期貨和期權(quán)上市交易，有望提高標(biāo)的資產(chǎn)的流動(dòng)性和活躍度，為量化策略提供更大的超額收益空間。同時(shí)，股指衍生品的進(jìn)一步多元化，能夠有效提升量化策略容量，改善對(duì)沖策略的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

“我們近期在原有六大產(chǎn)品線的基礎(chǔ)上，增加了中證1000指增(指數(shù)增強(qiáng))的產(chǎn)品條線。同時(shí)，中證1000股指期貨和期權(quán)正式掛牌交易后，公司還會(huì)擇機(jī)增加1000中性產(chǎn)品線?！笔兰o(jì)前沿相關(guān)人士透露。

鳴石投資基金經(jīng)理?xiàng)顖乙蚕蛏虾ＷC券報(bào)記者表示，中證1000股指期貨和期權(quán)上市后，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，持續(xù)進(jìn)行策略迭代，根據(jù)市場(chǎng)需求推出中證1000對(duì)沖策略產(chǎn)品及混合類對(duì)沖策略產(chǎn)品，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的資產(chǎn)配置需求。

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私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，中證500指數(shù)增強(qiáng)私募基金數(shù)量為398只，而中證1000指增產(chǎn)品數(shù)量?jī)H為74只。從發(fā)行情況來看，今年以來中證1000指增和中證500指增產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量分別為36只和184只?？梢?，在此次衍生品上市前，機(jī)構(gòu)對(duì)于中證1000指數(shù)相關(guān)策略的布局較少。

“中證1000衍生品上市交易后，公司將主推中證1000指增產(chǎn)品，未來中證1000指增規(guī)?？赡軙?huì)逐步超過中證500指增產(chǎn)品?！睖弦患野賰|級(jí)量化私募總經(jīng)理坦言。

百億級(jí)私募紛紛搶灘中證1000衍生品的背后，其實(shí)是對(duì)超額收益和容量的更高期待。

“由于成分股的市值與定價(jià)效率更低，可投資范圍大于中證500指數(shù)，中證1000指數(shù)本就具備更大的潛在超額收益空間。疊加衍生品上市對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的流動(dòng)性及活躍程度有促進(jìn)作用，中證1000指數(shù)的超額收益將更具吸引力?！笔兰o(jì)前沿表示。

聚寬投資總經(jīng)理王恒鵬也認(rèn)為，中證1000指數(shù)自身的特點(diǎn)，為量化策略發(fā)展提供了肥沃土壤。從行業(yè)分布看，中證1000指數(shù)行業(yè)整體分布均衡且分散，對(duì)于量化策略而言，選股范圍廣、靈活度高；從市值分布看，中證1000指數(shù)成分股主要是小市值公司，換手率較高、波動(dòng)較大是其明顯特征，具備很好的超額收益空間。

除了超額收益，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，權(quán)益類衍生品的進(jìn)一步豐富還將提高量化策略的容量。

“中證1000股指期貨和股指期權(quán)的上市，無疑會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)充策略容量。至于策略容量擴(kuò)充多少，取決于相關(guān)股指期貨與期權(quán)的交易量?！币蛑Z資產(chǎn)投資總監(jiān)徐書楠表示。

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩也認(rèn)為，衍生品的豐富對(duì)量化策略擴(kuò)容有幫助。一方面可以豐富策略線，在股票多頭端覆蓋更多小市值股票；另一方面，更加完善精準(zhǔn)的對(duì)沖工具，可以提高海外投資者參與A股中小市值股票投資的積極性，豐富資金結(jié)構(gòu)，進(jìn)而擴(kuò)大規(guī)模容量。

啟林投資分析稱，中證1000股指期貨合約的上市，將改善股指期貨合約長(zhǎng)期高貼水的現(xiàn)象，對(duì)市場(chǎng)中性類型的量化對(duì)沖策略降低對(duì)沖成本構(gòu)成利好。

（文章來源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 量化策略 中證1000