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在融資渠道不暢的背景下，內(nèi)地房企將打起了在港上市旗下物業(yè)公司的主意。7月31日金科服務(wù)披露，將向母公司金科股份提供有抵押借款約15億元人民幣。這則消息不僅使金科物業(yè)股價(jià)兩天內(nèi)跌去近40%，昨日仍有不少內(nèi)地物業(yè)管理公司股價(jià)承壓。僅從公司治理的范疇來講，金科服務(wù)為母公司“輸血”15億似乎并無不妥。然而很顯然，市場的擔(dān)心并不在于這一筆交易是否合規(guī)，或者風(fēng)險(xiǎn)有多大，其實(shí)際上是對此類內(nèi)房物業(yè)子公司未來是否要繼續(xù)補(bǔ)母公司的財(cái)務(wù)窟窿，以及其更長遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)獨(dú)立性產(chǎn)生了疑慮。筆者認(rèn)為，本次金科服務(wù)和金科控股的借款交易，很可能開了一個(gè)非常不好的先例，未來甚至可能會動搖市場對于此類分拆上市物業(yè)子公司的信心。此類物業(yè)公司的核心競爭力在于擁有較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流，其獨(dú)立生存能力強(qiáng)，但如果一味輸血房企，恐怕“覆巢之下，難有完卵”。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

關(guān)鍵詞： 金科服務(wù) 內(nèi)地物業(yè)管