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近段時間以來，玻璃期貨價格持續(xù)上漲。昨日，玻璃期貨主力合約漲幅近4%。

浙商期貨研究中心黑色團隊首席分析師江文敏表示，高庫存、弱需求、產(chǎn)能過剩一直是壓制浮法玻璃價格的主要因素。從今年5月開始，多數(shù)浮法玻璃廠出現(xiàn)了虧損，延續(xù)至今。6月以來，行業(yè)開始產(chǎn)能出清，多條浮法玻璃產(chǎn)線陸續(xù)冷修，日熔量從年初17.5萬噸下降至目前16萬噸左右，降幅8.6%，本周繼續(xù)有產(chǎn)線冷修。玻璃庫存雖然仍處于高位，但本周普遍產(chǎn)銷改善，整體環(huán)比去庫5.25%。下游房地產(chǎn)利好政策頻出，無論是“金融支持房地產(chǎn)16條”和“紓困房企三支箭”從融資端給予支持，還是昨日國家發(fā)改委印發(fā)《實施方案》從需求端促進居住消費健康發(fā)展，都對作為房地產(chǎn)后周期的浮法玻璃的預(yù)期有所提振。市場對明年保竣工成效的信心增強。

國投安信期貨玻璃研究員周小燕表示，玻璃期貨價格上漲是受預(yù)期轉(zhuǎn)好和現(xiàn)貨端好轉(zhuǎn)的雙重影響。疫情防控措施優(yōu)化調(diào)整，再加上地產(chǎn)“三支箭”，宏觀情緒好轉(zhuǎn)。而現(xiàn)貨端，近期華北、華東、華中、華南產(chǎn)銷走好，庫存下降，其中沙河地區(qū)近期冷修了兩條產(chǎn)線，供給壓力也得到緩解，成交價格回升。

方正中期期貨高級研究員魏朝明分析稱，玻璃行業(yè)2023年供需環(huán)境向好，企穩(wěn)回升概率增加?！督ú男袠I(yè)碳達峰實施方案》按照國家總體部署，結(jié)合建材行業(yè)實際情況，提出2030年前建材行業(yè)實現(xiàn)碳達峰，鼓勵有條件的行業(yè)率先達峰。一系列舉措在有力促進平板玻璃行業(yè)節(jié)能降碳水平的同時，將顯著改善玻璃行業(yè)供給過剩狀況下低成本競爭的局面。近期房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)政策文件密集出臺，《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》《關(guān)于商業(yè)銀行出具保函置換預(yù)售監(jiān)管資金有關(guān)工作的通知》等對保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序、積極做好“保交樓”金融服務(wù)、促進房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展等做了細致的安排。房地產(chǎn)領(lǐng)域信貸、債券、股權(quán)融資“三支箭”接連射出，房地產(chǎn)市場悲觀預(yù)期有望被逆轉(zhuǎn)。從開工到竣工的先后邏輯關(guān)系推斷，房地產(chǎn)竣工端有大量真實的需求待釋放。前期房地產(chǎn)企業(yè)高周轉(zhuǎn)模式下，國內(nèi)期房銷售面積占比一度超過80%，已售商品房的保質(zhì)如期交付是提振購房者信心的關(guān)鍵，隨著相關(guān)政策落地見效，房地產(chǎn)竣工需求的釋放將成為接下來玻璃行業(yè)的看點。

展望后市，魏朝明表示，目前玻璃期貨價格漲勢有一定延續(xù)性，主力合約上方壓力位關(guān)注玻璃行業(yè)平均生產(chǎn)成本1750元/噸一線。目前玻璃生產(chǎn)企業(yè)高庫存狀況尚未顯著改觀，玻璃生產(chǎn)企業(yè)出售庫存產(chǎn)品以改善現(xiàn)金流狀況的壓力仍在，在不虧損的狀況下，原片銷售意愿有望進一步增強，建議投資者明晰市場風險，謹慎靈活操作。

在江文敏看來，盡管落后產(chǎn)能出清和高齡窯爐冷修緩解了產(chǎn)能過剩，但高庫存的壓力仍在，且隨著氣溫下降和假期臨近，短期下游深加工需求減少，玻璃期貨2301合約受現(xiàn)貨價格制約，進一步上漲空間有限。從長期來看，地產(chǎn)開工面積近兩年下降較多，保竣工政策落實到位以后，未來地產(chǎn)需求恐出現(xiàn)下滑，遠月合約也需謹慎。

周小燕認為，玻璃期貨價格上漲的持續(xù)性最終需要看地產(chǎn)的銷售竣工能否實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，如果看到積極信號，玻璃的上漲具有可持續(xù)性。

（文章來源：期貨日報）

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