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中信建投研報提出觀點表示，經過一段時間的調整，創(chuàng)新藥行業(yè)迎來多方面改觀，政策面醫(yī)保談判規(guī)則進一步明確，鼓勵和加速創(chuàng)新藥進醫(yī)保的態(tài)度更加明確，行業(yè)面內部“出清”加速進行，構建多層次健康生態(tài)。2022年，創(chuàng)新藥領域迎來諸多突破，阿茲海默病、血友病、減肥領域進展矚目，個性化癌癥mRNA疫苗也讀出IIb期臨床結果，技術進步推動生物技術創(chuàng)新持續(xù)進行。國內企業(yè)也即將在2023年迎來多方面催化。展望2023年，看好頭部創(chuàng)新藥公司。

以下為其最新觀點：

創(chuàng)新藥行業(yè)迎來多重拐點。21年7月以來，創(chuàng)新藥顯著跑輸恒生綜指，既有外部加息因素的困擾，也有內部定價不及預期、行業(yè)競爭加劇以及出海遭遇不順等多方面原因。經過一段時間的調整，行業(yè)迎來多方面改觀，政策面醫(yī)保談判規(guī)則進一步明確，鼓勵和加速創(chuàng)新藥進醫(yī)保的態(tài)度更加明確，行業(yè)面內部“出清”加速進行，構建多層次健康生態(tài)。2022年，創(chuàng)新藥領域迎來諸多突破，阿茲海默病、血友病、減肥領域進展矚目，個性化癌癥mRNA疫苗也讀出IIb期臨床結果，技術進步推動生物技術創(chuàng)新持續(xù)進行。國內企業(yè)也即將在2023年迎來多方面催化。

繼續(xù)看好新型生物技術和平臺型biopharma。回顧雙抗、ADC、GCT等領域發(fā)展歷程，從概念提出到產品上市這幾十年中，能夠順利突圍的企業(yè)除了在技術領域能力突出，還需要具備相匹配的臨床開發(fā)能力、商業(yè)化能力以及國際化視野，因此繼續(xù)看好具有新型生物技術和平臺型企業(yè)。

免疫創(chuàng)新藥漸入佳境，國際化依然值得期待。自免及II型炎癥類疾病全球市場中，TNF-α抑制劑銷售額仍位居前列，但近5年來，IL12/23、 IL17、JAK、IL4/13等新靶點藥物加速放量，市場規(guī)?？焖贁U張。近年來，諸多免疫類創(chuàng)新藥在國內加速獲批納入醫(yī)保，2021年以來，達必妥、可善挺在中國市場開始快速放量。預計2022年達必妥、可善挺在國內銷售額有望達到20億和35億。

重點公司2023年展望：創(chuàng)新藥行業(yè)迎來多重拐點，展望2023年，我們看好頭部創(chuàng)新藥公司恒瑞醫(yī)藥、信達生物、百濟神州、榮昌生物、康方生物、諾誠健華、君實生物、再鼎醫(yī)藥等，關注重點品種潛在進展豐富的和黃醫(yī)藥、康諾亞、科濟藥業(yè)、亞盛醫(yī)藥、澤璟制藥、益方生物、貝達藥業(yè)、首藥控股等。

行業(yè)政策風險：因行業(yè)政策調整帶來的研究設計要求變化、價格變化、帶量采購政策變化、醫(yī)保報銷范圍及比例變化等風險；研發(fā)不及預期風險：新藥在研發(fā)過程中，從藥物發(fā)現、臨床前研究、臨床試驗到商業(yè)化上市，既存在因企業(yè)技術、流程等不達標可能面臨的問題，也存在與監(jiān)管方溝通不及時，不合規(guī)等風險；銷售不及預期風險：藥物上市后在銷售過程中會受到可能的疫情影響、物流運力不足、生產產能不足等風險；核心技術人員變動風險；市場競爭加劇風險；供應鏈風險；出海情況不及預期風險。

（文章來源：科創(chuàng)板日報）

關鍵詞： 中信建投