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1993年7月15日，青島啤酒H股在香港聯(lián)交所掛牌上市。從此，香港市場(chǎng)開(kāi)啟了“H股”時(shí)代。港交所利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)，將內(nèi)地企業(yè)與國(guó)際資金迅速結(jié)合，產(chǎn)生了巨大的金融財(cái)富效應(yīng)，也成為中國(guó)企業(yè)籌集國(guó)際資金的有效渠道。

截至2022年12月30日，內(nèi)地企業(yè)在港上市的公司數(shù)量達(dá)到1409家，占港交所上市企業(yè)總數(shù)的54%，總市值27.4萬(wàn)億港元，占比港股總市值77%，股份每日平均成交額839億港元，占港股每日總成交額的87%，股份集資額2244億港元，占港股總集資額的89%。內(nèi)地企業(yè)自1993年1月以來(lái)的股份集資總額8.18萬(wàn)億港元，占比67%。

國(guó)企赴港上市，為香港股市打下了深深烙印，深遠(yuǎn)地改變了港股市場(chǎng)，也助力港交所連續(xù)7年登頂全球IPO之冠。港交所數(shù)據(jù)顯示，自1986年以來(lái)的十大新股發(fā)行中，除了友邦保險(xiǎn)、百威亞太之外，其余8家都是內(nèi)地企業(yè)，且除了阿里巴巴和快手以外，其余6家均為H股。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與居民財(cái)富積累，港交所為了更貼近“最大、最主要的客戶(hù)”，致力于推動(dòng)香港資本市場(chǎng)與內(nèi)地資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，2014年滬港通開(kāi)通，2016年深港通開(kāi)通，滬深港這座互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)全部完成，北上資金與南下資金開(kāi)始為A股和港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)帶來(lái)一些長(zhǎng)期的、深遠(yuǎn)的、有益的改變，并促進(jìn)了兩地市場(chǎng)的交投活躍。

在錯(cuò)失阿里巴巴之后，2018年4月30日，港交所修訂后的《主板上市規(guī)則》正式生效，這場(chǎng)在爭(zhēng)議中落地的改革，是香港市場(chǎng)近25年來(lái)最重大的一次上市機(jī)制改革，允許同股不同權(quán)(WVR)架構(gòu)公司和未盈利生物醫(yī)藥企業(yè)在港股上市，新規(guī)還增加《合資格發(fā)行人第二上市》章節(jié)，“為大中華地區(qū)申請(qǐng)人赴港做第二上市提供便利”，中概股大量回歸。

2022年，港交所再次作出系列改革，包括互聯(lián)互通擴(kuò)容，引入SPAC(特殊目的收購(gòu)公司)上市機(jī)制，將國(guó)際公司納入港股通，ETF(交易所交易基金)納入互聯(lián)互通交易，“互換通”和國(guó)債期貨也在有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)不久將會(huì)落地，港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式和雙柜臺(tái)莊家機(jī)制也即將推出。

2023年3月31日，特專(zhuān)科技公司上市新規(guī)正式生效，允許無(wú)收入、無(wú)盈利的科技公司來(lái)港上市，降低了特專(zhuān)科技公司上市門(mén)檻，向更多創(chuàng)新企業(yè)打開(kāi)了上市大門(mén)，為他們提供了一個(gè)新的融資渠道。

而縱觀(guān)港交所發(fā)展軌跡，幾乎每一次都能準(zhǔn)確捕捉當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最前沿脈搏，使其從一個(gè)亞洲二流的區(qū)域性交易所一躍成為全球最大的發(fā)行與集資中心之一，進(jìn)而朝著財(cái)富管理中心發(fā)展。

正如港交所行政總裁歐冠升所說(shuō)，洞見(jiàn)行業(yè)趨勢(shì)，擁抱變化、銳意改革，主動(dòng)連接，從而創(chuàng)造出一個(gè)無(wú)與倫比的深度和多樣性的市場(chǎng)。今天的香港正在開(kāi)啟一個(gè)“連接”的新篇章，這個(gè)新篇章意味著香港連接中國(guó)、亞洲和世界的新維度，使香港市場(chǎng)更具活力。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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