資本市場改革提速，證監(jiān)會近日明確了“活躍資本市場，提振投資者信心”的一攬子舉措，劃定了資本市場改革的方向與范圍，對于穩(wěn)定市場預(yù)期、推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展具有關(guān)鍵作用。中信證券董事長張佑君在接受證券時報采訪時表示，此次定調(diào)標(biāo)志著資本市場改革進入新階段，改革重點從一級市場轉(zhuǎn)向二級市場，從融資端轉(zhuǎn)向投融資平衡發(fā)展。

張佑君強調(diào)，此輪改革以標(biāo)本兼治、突出重點、穩(wěn)字當(dāng)頭、發(fā)揮合力為核心原則，從制度層面出發(fā)，多渠道理順市場交易機制，著力解決投融資平衡發(fā)展的核心問題，通過持續(xù)深化多部門協(xié)同以實現(xiàn)資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)。對市場運行而言，當(dāng)前資本市場保持平穩(wěn)運行具有堅實基礎(chǔ)，長期向好的趨勢不會改變，一系列制度建設(shè)將久久為功，從根本上實現(xiàn)“活躍資本市場，提振投資者信心”的目標(biāo)。

激發(fā)機構(gòu)活力助力資本市場走向繁榮

【資料圖】

本次一攬子舉措中重點強調(diào)“激發(fā)市場機構(gòu)活力，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”，其中一項重要內(nèi)容就是優(yōu)化證券公司風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)放寬對優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束，適度降低場內(nèi)融資業(yè)務(wù)保證金比率等，這些對證券行業(yè)將產(chǎn)生深遠影響。

張佑君表示，就券商行業(yè)而言，適度放寬優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束、優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)計算標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)質(zhì)證券公司可根據(jù)自身風(fēng)險管理能力，在有效管控風(fēng)險的前提下，適度提高資本使用效率，從而深層次改善股東回報，對于提升證券行業(yè)估值具有決定性意義。

“通過融資業(yè)務(wù)和衍生品業(yè)務(wù)助力適量杠桿資金入市是證券公司的重要職責(zé)?！睆堄泳硎?，證券公司在兩融業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以發(fā)揮資金提供和效率支持優(yōu)勢，為投資者提供更優(yōu)的成本杠桿資金選擇，改善資本市場資金供給。在衍生品業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券公司可以通過設(shè)計多結(jié)構(gòu)的衍生品，在不同類型的市場環(huán)境下，實現(xiàn)客戶投資目的，改善投資者回報；通過交易機制的逐步完善，提升資本市場合理定價能力；通過自身的對沖與做市交易，保持并提升資本市場活躍度，助力資本市場走向繁榮。

從投融資和交易端助力市場活躍

在活躍資本市場方面，張佑君表示，在融資端，中信證券將繼續(xù)深化對科技創(chuàng)新企業(yè)的研究與分析，服務(wù)符合國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過資本市場融資實現(xiàn)跨越式發(fā)展，持續(xù)壓實主體責(zé)任，把好“入口關(guān)”、當(dāng)好“看門人”。把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，著力發(fā)掘科技創(chuàng)新企業(yè)的并購重組需求，積極推動并購重組創(chuàng)新交易，探討豐富并購支付手段，促進市場資源優(yōu)化配置。發(fā)揮全球布局優(yōu)勢，貫徹落實資本市場互聯(lián)互通機制，協(xié)助企業(yè)利用好境內(nèi)外“兩個市場、兩種資源”，服務(wù)資本市場高水平雙向開放。

在投資端，中信證券將持續(xù)推進財富管理轉(zhuǎn)型升級，在原有的各類產(chǎn)品和服務(wù)體系之外，增加了保險產(chǎn)品、個人養(yǎng)老金產(chǎn)品、家庭信托等產(chǎn)品和服務(wù)，進一步完善多層次、全譜系的理財服務(wù)體系，旨在更好的滿足客戶多元化財富管理需求，提升投資者服務(wù)體驗感與獲得感。旗下華夏基金已調(diào)降101只公募基金的管理費率及托管費率，將進一步大力發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品，將更多資源向絕對收益產(chǎn)品傾斜。加強面向養(yǎng)老資金、各類機構(gòu)資金需求的產(chǎn)品開發(fā)，助力中長期資金入市，提升市場活力。

在交易端，中信證券切實落實減費讓利政策，積極制定費率調(diào)降方案，確保政策惠及投資者。持續(xù)加大代銷公募及私募基金的申購費折扣優(yōu)惠力度，多支代銷公募基金的申購費率已降至一折，并積極落實好降低傭金費率的各項要求。全面梳理融資類客戶的相關(guān)情況，提前做好降低融資融券費率的準(zhǔn)備工作；并將進一步推動落實各類費率調(diào)降方案及系統(tǒng)調(diào)試工作，確保真正讓利投資者。

穩(wěn)市場與活市場并行

證監(jiān)會表示，此輪改革要把握好穩(wěn)和活的關(guān)系，統(tǒng)籌活市場、穩(wěn)預(yù)期、守底線各項工作，堅持在維護市場總體平穩(wěn)的前提下提升市場活躍度。

市場穩(wěn)才是推進改革、提升市場活躍度的前提。張佑君建議科學(xué)合理把握IPO和再融資的節(jié)奏，一級、二級市場資金規(guī)模的有效適配有利于進一步提升資本市場的活力，促進資本市場高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，要科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化的基礎(chǔ)上，根據(jù)二級市場的運行狀況，加強一、二級市場的逆周期調(diào)節(jié)，科學(xué)合理把握融資節(jié)奏。

同時，建議進一步優(yōu)化和細化大股東減持的條件，與企業(yè)實際經(jīng)營情況相掛鉤；進一步完善和提高交易類強制退市的標(biāo)準(zhǔn)，加大退市執(zhí)行力度。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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