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浙商證券認(rèn)為，本月美聯(lián)儲加息75BP 回歸中性利率，整體來看基本確認(rèn)全年美聯(lián)儲最鷹派的時候已過，全年緊縮斜率已翻過最陡坡。本次會議鮑威爾的態(tài)度偏鴿派：經(jīng)濟(jì)方面直言不確定性顯著增加；通脹方面剔除一項通脹上行風(fēng)險；政策立場方面放棄利率路徑的明確指引更多進(jìn)行相機(jī)抉擇并表示將增加政策的靈活度。整體來看，雙目標(biāo)制下未來聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)增長賦予的權(quán)重可能邊際提升。我們對年內(nèi)政策預(yù)期是9月加息50BP，進(jìn)入Q4后加息力度可能回至25BP；如果美國就業(yè)市場惡化超預(yù)期或者歐洲債務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)，加息可能在Q4暫停。未來市場交易的主線可能從Q2通脹-衰退的雙線搖擺轉(zhuǎn)向單一的衰退交易，預(yù)計年末10年美債收益率將趨于下行，10年期2年期美債收益率可能在下半年持續(xù)倒掛、美股Q3完成筑底、強(qiáng)調(diào)Q3是黃金重要配置窗口。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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