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受季節(jié)和市場融資成本下行等因素影響，2023年首月集合信托市場的發(fā)行和成立現(xiàn)“倒春寒”。根據(jù)用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時，2023年1月份，我國集合信托市場累計成立集合產(chǎn)品近1500只，累計成立規(guī)模618.3億元，較上個月1119.7億元的成立規(guī)模，下降了44.8%。另外，1月份集合信托發(fā)行了705.9億元，較上個月1265.04億元的發(fā)行規(guī)模，下降了44.2%。不過，1月下旬，非標信托產(chǎn)品成立數(shù)量和成立規(guī)模顯著增加。

對此，業(yè)內(nèi)專家表示，集合信托成立和發(fā)行和市場開年遇冷，有多方面因素的影響：一是季節(jié)性因素的影響，在年末沖規(guī)模后，信托產(chǎn)品投放有所下滑；二是監(jiān)管的收緊，融資類產(chǎn)品的投放依舊受限，隨著市場所有項目綜合成本下降，信托產(chǎn)品收益率也呈現(xiàn)普降的情況，勢必傳導到信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立。

數(shù)據(jù)顯示，2022年12月市場受年末沖規(guī)模的影響，集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模顯著上行。市場共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2430款，環(huán)比增加143款，增幅為6.25%，發(fā)行規(guī)模1265.04億元，環(huán)增加135.99億元，增幅為12.04%。對此，用益信托研究員帥國讓認為，12月是信托公司沖規(guī)模的重要時間段，基礎產(chǎn)業(yè)信托是其中主力，這也是基礎產(chǎn)業(yè)信托成立大幅增長重要原因。而春節(jié)假期因素影響，實際工作日有所減少，集合信托成立和發(fā)行勢必會快速回暖。

事實上，從1月份的后半個月數(shù)據(jù)來看，集合信托“入春”態(tài)勢就已明顯。2023年1月16日至1月29日(下稱“本期”)，集合信托產(chǎn)品成立市場繼續(xù)向好，成立數(shù)量和成立規(guī)模顯著增加。統(tǒng)計顯示，本期共有462款集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增加68.00%；成立規(guī)模139.13億元，環(huán)比增加41.69%，日均成立規(guī)模為19.87億元，環(huán)比增加1.27%。

另外，本期非標信托產(chǎn)品成立數(shù)量和成立規(guī)模顯著增加。據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，本期共有270款非標類集合信托產(chǎn)品成立，環(huán)比增加81.21%；成立規(guī)模101.82億元，環(huán)比增加58.30%。本期非標信托產(chǎn)品的成立規(guī)模大幅增加，其中基礎產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品成立規(guī)模57.76億元，是主要增長來源。

“現(xiàn)在我們公司還是非標信托產(chǎn)品推薦的多一些?！北本┠持磐泄臼袌鋈耸刻寡?，目前標品信托業(yè)務仍以債券投資的固收類產(chǎn)品為主，先前債市的調(diào)整對標品信托產(chǎn)品的資金募集影響很大。

對此，用益信托研究院研究員喻智表示，標品信托產(chǎn)品的推薦主要受限于歷史業(yè)績、投資者教育和激勵制度。首先，多數(shù)信托公司的標品產(chǎn)品運行時間不長，歷史業(yè)績不突出；另外，信托投資者主要群體仍是非標產(chǎn)品投資者，收益穩(wěn)健、低波動的非標產(chǎn)品仍最受歡迎，對標品信托等替代產(chǎn)品接受程度不高，投資者教育任重道遠。

值得一提的是，受2022年底受債市調(diào)整影響，1月份信托產(chǎn)品的平均預期收益率繼續(xù)下行。以1月份后兩周為例，該期1年期及以內(nèi)產(chǎn)品平均預期收益率為6.38%，環(huán)比減少0.13個百分點；1-2年期產(chǎn)品的平均預期收益率為6.90%，環(huán)比減少0.08個百分點；2年期以上產(chǎn)品的平均預期收益率6.49%，環(huán)比增加0.11個百分點。

“信托產(chǎn)品收益率下行的主要原因是市場融資成本下行，是經(jīng)濟增長下行和貨幣政策相對寬松所致。2023年經(jīng)濟增長回暖是大概率事件，但還有一定的不確定性，未來信托產(chǎn)品的平均收益率下行空間有限?！庇髦欠Q。

（文章來源：經(jīng)濟參考網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 集合信托