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友山基金郭盛華在節(jié)目中表示，美聯(lián)儲和財政部采取了臨時的緊急措施，財政部宣布所有的存款人100%的存款都可以取回，但股東的權(quán)益不受保護，高管全部被解雇，納稅人不為處置方案買單，臨時措施符合《多德-弗蘭克法案》。

以下為文字精華：

提問：這一次我們看到，美國方面大概有這幾個大方向上的原則，比如說不用納稅人的錢，但是美聯(lián)儲也表態(tài)，必要的時候也會印錢，所以在這些表態(tài)之上，他們的監(jiān)管到底是怎樣的態(tài)度，又會對市場產(chǎn)生怎樣的影響？

郭盛華：這可能是硅谷銀行事件之后關(guān)注的焦點。關(guān)于美國的金融監(jiān)管，我們今天只聊和硅谷銀行相關(guān)的，主要講兩個話題，一個是資本監(jiān)管，就是在常態(tài)下對銀行的(資本)要求，可以從巴塞爾協(xié)議開始。巴塞爾協(xié)議對銀行的資本充足率是有要求的，標準是不低于8%，其中又可以分一級資本充足率6%，一級核心資本充足率4.5%，還有資本緩沖等等。

我們看數(shù)據(jù)，去年美國銀行系統(tǒng)整體的一級資本充足率是13.4%，遠遠高于8%的標準，比2009年高了兩個百分點(如上圖所示)。也就是說，整個金融系統(tǒng)的資本充足率是非常好的，沒有問題。

當然這不代表每個銀行都達到標準，像這一次出問題的硅谷銀行，它的資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)過于激進，出現(xiàn)了風險，最后倒閉。這些機構(gòu)倒閉之后怎么處置，用不用納稅人的錢，這個問題就非常的關(guān)鍵。

在2008年的時候，美聯(lián)儲也是用非常寬松的政策來向市場提供流動性，刺激經(jīng)濟，取得了效果，美國經(jīng)濟的確復蘇了。但是這個做法后來引起了爭議，也就是說用納稅人的錢去救助這些金融機構(gòu)，救助出了問題的銀行等等，實際上是存在道德風險和逆向選擇的問題，央行的獨立性和信譽也受到損害。

為了吸取教訓，2010年美國通過了《多德-弗蘭克法案》，提出了一個有序清算制度。根據(jù)該法案，美國財政部設(shè)立一個有序清算基金，由聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)負責接管出問題機構(gòu)的資產(chǎn)和負債，來負責整個的清算程序。這里面最重要的一點就是，清算過程當中的費用從問題機構(gòu)的資產(chǎn)清算里面得到補償，如果不夠就從金融機構(gòu)核定的一些款項里面收取，不用納稅人的錢。

這是有序清算基金的一個重要特點，為了讓機構(gòu)對機構(gòu)的運營、機構(gòu)的高管對機構(gòu)本身負責，監(jiān)管部門有權(quán)通過這個法案，對機構(gòu)的高管之前的薪酬做追回，要求非常嚴格，就是說機構(gòu)倒閉了，高管的薪酬都可以追回，這是法案的一個特點。

在硅谷銀行倒閉之后，美聯(lián)儲和財政部為了防止風險傳染，在3月12日采取了臨時的緊急措施。財政部宣布所有的存款人100%的存款都可以取回，但是股東的權(quán)益不受保護，高管全部被解雇，納稅人不為處置方案買單，臨時措施也是符合《多德-弗蘭克法案》的。

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