隨著昨日晚間良品鋪子2022年財報的正式披露，A股四大休閑巨頭去年成績單悉數(shù)揭曉。

就歸母凈利潤數(shù)據(jù)看，2022年，良品鋪子、鹽津鋪子、三只松鼠、來伊份依次為3.35億元、3.01億元、1.2億元—1.4億元、1.005億元。而2021年三只松鼠實現(xiàn)凈利潤達4.1億元，也就是說，2022年良品鋪子已經(jīng)取代了昔日第一巨頭三只松鼠，凈利潤排名升至第一。

值得一提的是，去年以來，在休閑食品行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的背景下，良品鋪子、鹽津鋪子等龍頭均在加碼以主打性價比的零食量販連鎖店渠道，這也成為了行業(yè)的一大新特點。

(資料圖)

對此，中國食品產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬告訴證券時報·e公司記者，量販零食模式迎合了消費者對零食豐富度、價格、體驗感等方面新的追求，尤其是隨著消費習慣的轉變，近年來出現(xiàn)眾多區(qū)域性量販零食連鎖品牌，同時引來了不少老玩家的入場。未來，在零食折扣店模式快速發(fā)展背景下，行業(yè)或將迎來新一輪渠道紅利。

良品鋪子門店超3200家

3月23日晚間，良品鋪子發(fā)布的2022年財報顯示，公司實現(xiàn)營收94.4億元，較同期上升1.24%；歸母凈利潤3.35億元，較同期上升19.16%。就單季而言，第四季度，該公司實現(xiàn)營收24.37億元，同比下滑11.56%，歸母凈利潤0.48億元，同比增長242.65%。

分業(yè)務來看，電子商務業(yè)務實現(xiàn)營收46.98億元，同比下滑3.29%；加盟業(yè)務25.71億元，同比增長0.61%；直營零售業(yè)務15.56億元，同比增長10.44%；團購業(yè)務4.93億元，同比增長53.49%。

從盈利能力看，良品鋪子2022年主營業(yè)務毛利率較同期上升0.69個百分點至為27.67%。其中，線上渠道毛利率較同期上升0.4個百分點，線下渠道銷售毛利率較同期上升0.57個百分點。

在業(yè)績穩(wěn)步增長的基礎上，良品鋪子也保持了持續(xù)的研發(fā)投入。財報顯示，2022年良品鋪子研發(fā)投入5055.35萬元，同比增長27.45%，公司聚焦于核心品類的研發(fā)，開發(fā)出了83款產(chǎn)品及57款儲備產(chǎn)品，開展了11項營養(yǎng)健康加工創(chuàng)新技術，全年上新SKU603，打造了17個銷售額超千萬的新品。

值得一提的是，在渠道方面，線下門店穩(wěn)步拓展的同時，良品鋪子線上渠道也在不斷優(yōu)化。

2022年，該公司新開線下門店共計661家，其中直營門店166家，加盟門店495家。截至報告期末，線下門店數(shù)量為3226家。線上方面，公司披露，包括期內，京東自營店、拼多多店鋪、即時零售樸樸超市銷售規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)TOP1；社交電商渠道規(guī)模化拓展，抖音618大促、8月抖音超品日銷售達成行業(yè)TOP1。

來伊份業(yè)績增速亮眼

實際上，國內休閑零食行業(yè)已經(jīng)有多家公司登陸A股，除了良品鋪子外，此前三只松鼠、來伊份、鹽津鋪子等也陸續(xù)發(fā)布了2022年業(yè)績快報或預告。

其中，來伊份、鹽津鋪子去年凈利潤實現(xiàn)不同程度的增長。2月27日晚間，鹽津鋪子發(fā)布業(yè)績快報，2022年實現(xiàn)營收28.94億元，同比增長26.83%；凈利潤3.01億元，同比增長99.86%；基本每股收益2.39元。來伊份此前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計2022年凈利潤為1.005億元左右，同比增長約224.18%。

談及業(yè)績大幅增長，來伊份直言，報告期內，公司完善業(yè)務布局，優(yōu)化門店結構，加大全渠道業(yè)務的開展，重點推進加盟業(yè)務及社區(qū)團購業(yè)務的發(fā)展，經(jīng)營工作取得一定的成效。同時，預計2022年非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為2624萬元左右。

鹽津鋪子則表示，2022年第二季度起，公司轉型升級效果逐步顯現(xiàn)，產(chǎn)品逐漸升級成為低成本之上的高品質+高性價比，由渠道驅動增長升級為產(chǎn)品+渠道雙輪驅動增長；公司銷售產(chǎn)品和銷售渠道實現(xiàn)結構性持續(xù)優(yōu)化，各核心品類通過全渠道拓展實現(xiàn)穩(wěn)健增長，整體略超預期。

有人歡喜有人愁，三只松鼠則預計去年業(yè)績大幅下滑，也因此將跌落休閑食品第一巨頭的寶座。

1月20日，三只松鼠發(fā)布業(yè)績預告顯示，預計2022年凈利潤為1.2億元—1.4億元，同比下滑65.95%—70.81%，上年同期該項數(shù)據(jù)為4.11億元。該公司表示，由于疫情對人力、運力產(chǎn)生影響，公司物流成本上升，疊加股份支付費用持續(xù)列支，導致當期業(yè)績發(fā)生變動。

有望迎來新一輪渠道鋪貨

目前我國休閑食品領域前景廣闊，市場規(guī)模已破萬億元。但由于門檻并不高，行業(yè)競爭較為激烈。在此背景下，近年來，主打性價比的零食量販連鎖店成為了頭部玩家新一輪渠道布局的主戰(zhàn)場。

今年2月，良品鋪子與知名投資機構黑蟻資本聯(lián)合投資量販零食明星企業(yè)“趙一鳴零食”。此前，良品鋪子已經(jīng)孵化了新品牌“零食頑家”，拓展零食集合店新業(yè)態(tài)，此次聯(lián)合投資“趙一鳴零食”，可以視為其對零食量販連鎖布局的持續(xù)加碼。

良品鋪子此前在接受機構調研時透露，2023年公司計劃新開1000家門店，在區(qū)域分布上主要是聚焦現(xiàn)有優(yōu)勢地區(qū)進行加密布局。而開店計劃背后則被業(yè)內視為其將加快零食量販連鎖的布局。

另一方面，鹽津鋪子則選擇與當下熱門零食量販品牌零食很忙、零食有鳴、戴永紅、好想來、老婆大人、糖巢、零食優(yōu)選等深度合作，間接加碼新渠道鋪貨。

以與零食很忙合作為例，截至2022年底，零食很忙成立5年全國門店總數(shù)突破2000家。據(jù)華安證券去年11月發(fā)布的研報顯示，目前，鹽津鋪子在零食很忙系統(tǒng)的月銷已經(jīng)達到2000萬元，是零食很忙的第一大產(chǎn)品供應商，且仍在增加sku，后續(xù)月銷量有望進一步提升。

此外，近年來加速布局零食量販連鎖渠道的還有洽洽食品、勁仔食品以及盼盼食品等多家休閑食品頭部公司。

信達證券此前研報顯示，零食渠道正在發(fā)生變遷，主打性價比的零食量販店興起，該業(yè)態(tài)具備扎實的商業(yè)基礎，將高效承接來自傳統(tǒng)賣場商超的流量轉移，同時，該業(yè)態(tài)有望迎來高速發(fā)展，當前行業(yè)門店數(shù)量總共過萬家，后續(xù)業(yè)態(tài)跑出多家萬店連鎖品牌可期。

廣發(fā)證券則認為，參考海外和國內成熟市場，未來十年我國零食折扣店銷售額有望超千億元。與此同時，伴隨零食折扣店和其他渠道發(fā)展，預計休閑食品行業(yè)有望迎來新一輪渠道鋪貨。在此背景下，強管理團隊和供應鏈的上游零食廠商有望受益。

（文章來源：證券時報·e公司）

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