可轉(zhuǎn)債迎來歷史性危機(jī),因?yàn)橐慌鲜泄居型耸酗L(fēng)險(xiǎn),帶動(dòng)相關(guān)可轉(zhuǎn)債價(jià)格下跌,讓不少投資者蒙受虧損。有可轉(zhuǎn)債的正股退市風(fēng)險(xiǎn)比較大的有*ST藍(lán)盾(300297)、*ST搜特(003503)、正邦科技(002157)。
(相關(guān)資料圖)
其中*ST藍(lán)盾最為知名,市場(chǎng)早就估計(jì)該公司有可能退市,帶動(dòng)藍(lán)盾轉(zhuǎn)債成為第一個(gè)退市的可轉(zhuǎn)債。自1992年中國(guó)寶安發(fā)行A股第一只上市可轉(zhuǎn)債寶安轉(zhuǎn)債,可轉(zhuǎn)債發(fā)展已經(jīng)超30年,歷史上尚未出現(xiàn)過正股退市以及轉(zhuǎn)債信用違約的情況。
4月25日晚,*ST藍(lán)盾發(fā)布2022年年報(bào),因觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo),公司股票及藍(lán)盾轉(zhuǎn)債存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)則,上市公司股票被終止上市的,其發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券及其他衍生品種應(yīng)當(dāng)終止上市。
*ST藍(lán)盾及藍(lán)盾轉(zhuǎn)債自4月26日(周三)開市起停牌。
*ST藍(lán)盾最新收盤價(jià)為0.48元,漲到1元以上已基本無望,最近一段時(shí)間連連下跌,可見投資者已放棄幻想。不過藍(lán)盾轉(zhuǎn)債看起來很能經(jīng)得起折騰。藍(lán)盾轉(zhuǎn)債看似跌了也很多,但是截至4月25日,藍(lán)盾轉(zhuǎn)債收盤價(jià)報(bào)153.001元,轉(zhuǎn)股溢價(jià)率達(dá)330%。藍(lán)盾轉(zhuǎn)債是著名的妖債,3月8日還創(chuàng)出了317.8元的階段性新高。近期,藍(lán)盾轉(zhuǎn)債的成交金額急劇放大,4月24日成交額達(dá)35.2億元,4月25日成交額也達(dá)到38.7億元。按面值計(jì)算藍(lán)盾轉(zhuǎn)債不到1億元,也就是不到100萬張,需要換手20多次才能創(chuàng)出這么高的交易額。
搜于特這兩天都是跌停,最新股價(jià)為0.8元,其股價(jià)在1元之上徘徊良久,終于堅(jiān)定了下跌的方向。1元之下,基本上可以認(rèn)為股東已心灰意冷。該公司目前還有24億元總市值。
和藍(lán)盾轉(zhuǎn)債不同,搜特轉(zhuǎn)債的持有人很早就自覺不妙,已經(jīng)好幾個(gè)月可轉(zhuǎn)債價(jià)格低于100元/張,不過3月份以來有加速下跌的勢(shì)頭,昨天跌了14.3%,今天漲了3.25%,收盤為65.616,是目前價(jià)格最低的可轉(zhuǎn)債。
有意思的是,其今天成交量達(dá)到29.05億元,昨日成交1.86億元,擴(kuò)大十多倍。
目前市場(chǎng)上有9只低于100元面值的可轉(zhuǎn)債,全筑股份(603030)和正邦科技在做債務(wù)重整或核心子公司破產(chǎn)清算,經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)遇到很大問題,向投資者提示了退市風(fēng)險(xiǎn)。這兩家公司正股也都在下跌,轉(zhuǎn)債也是,正邦轉(zhuǎn)債現(xiàn)在只有81.1元,全筑轉(zhuǎn)債為87元。
100元左右還有不少股票是銀行類個(gè)股,這類股票大多是因?yàn)檗D(zhuǎn)股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià),看不到轉(zhuǎn)股的希望,只有持有債券吃利息。
今年年初,光大銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)債到期,很多被華融收購(gòu)后轉(zhuǎn)債,賬面虧損不少,這跟普通投資者的邏輯不同,普通投資者持有債券是為了謀利。
不過這類公司可能會(huì)讓普通投資者又虧損,虧損幅度都不會(huì)太大,因?yàn)榛久娌诲e(cuò),公司總有買回債券的能力。
但是如果正股退市,就說明公司業(yè)績(jī)太差,凈資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)的情況,基本上無力回購(gòu)債券,如果債券退市,喪失流動(dòng)性,或者破產(chǎn)清算,面臨的損失很難估計(jì)。
一般比較優(yōu)秀的公司才能上市,成為上市公司后,要經(jīng)過審核才能發(fā)行可轉(zhuǎn)債,可以說可轉(zhuǎn)債是優(yōu)中選優(yōu),有一家影視公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)未得到批準(zhǔn)。所以歷史上沒有可轉(zhuǎn)債退市。但是現(xiàn)在因?yàn)樽?cè)制下上市公司越來越多,相關(guān)部門在完善退市制度,退市的數(shù)量也在逐年增加,可轉(zhuǎn)債投資也要考慮這方面的風(fēng)險(xiǎn)。
(文章來源:證券時(shí)報(bào)·e公司)
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