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證券時報券中社訊，近日盈米基金在接受證券時報記者采訪時表示，在經(jīng)歷了過去幾年疫情和市場震蕩后，現(xiàn)階段投資者避險觀望情緒濃厚，風(fēng)險偏好也在恢復(fù)階段。近期某頭部銀行理財子公司宣布“不賺錢不收管理費(fèi)”，是從投資者利益出發(fā)的考慮，通過管理費(fèi)的讓利，把機(jī)構(gòu)和投資者的利益綁定在一起，資管機(jī)構(gòu)只有真正讓產(chǎn)品賺錢、讓投資者賺錢才能獲益。這與盈米基金做投顧服務(wù)的底層商業(yè)邏輯是一樣的。產(chǎn)品“不賺不收費(fèi)”的打法對投資者的信心恢復(fù)能起到正向的作用，對基金產(chǎn)品的銷售也有促進(jìn)作用。

盈米基金指出，投資者需要注意的是，市場充滿復(fù)雜性和不確定性，過分追求正收益有可能導(dǎo)致投資經(jīng)理采取更加保守的投資策略，投資者在選擇理財產(chǎn)品的時候還是要結(jié)合自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險偏好，進(jìn)行綜合謹(jǐn)慎的判斷。長遠(yuǎn)來看，金融行業(yè)是經(jīng)營客戶信任的行業(yè)，信任的建立是一個長期的過程，對投資者來說，他們需要的是以一種更輕松的方式去做基金投資，需要機(jī)構(gòu)真正做到以客戶為中心，站到客戶這一邊，這也是整個行業(yè)從“賣方”轉(zhuǎn)向“買方”的核心原因。

在盈米基金副總裁楊媛春看來，面對市場震蕩和部分理財機(jī)構(gòu)的“降費(fèi)”現(xiàn)象，資管機(jī)構(gòu)未來以穩(wěn)為主的發(fā)展路線是毋庸置疑的，投資上的“疤痕效應(yīng)”暫未消失，理財公司要做好多環(huán)節(jié)的雙向奔赴。對此，楊媛春提出三點(diǎn)看法：

一是銀行理財?shù)目蛻糁饕獊碓从阢y行資管的客群，客戶對于資產(chǎn)的風(fēng)險偏好、對產(chǎn)品收益的訴求都是趨穩(wěn)的，這也代表著市場對于穩(wěn)健理財產(chǎn)品的需求是大量存在的。因此，銀行理財產(chǎn)品未來以穩(wěn)為主的發(fā)展路線是毋庸置疑的。

二是銀行理財產(chǎn)品如何應(yīng)對“破凈”？首先，需要做好投資者的陪伴工作。因為目前理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)的95%以上都配置的是固收類資產(chǎn)，對應(yīng)的產(chǎn)品系列以低波動為主，但固收類產(chǎn)品本身的復(fù)雜屬性與投資者對于其的理解程度之間有著巨大差異，面對此種情況理財機(jī)構(gòu)做好投資者對于固收類產(chǎn)品的投教與投后陪伴工作就顯得尤其重要。其次，理財公司還需要在投資中的多個環(huán)節(jié)做到雙向奔赴，從產(chǎn)品的收益波動屬性到產(chǎn)品設(shè)計，再到投資經(jīng)理的投研專長等多方面需要做好匹配。比如，對于低波高票息產(chǎn)品，底層資產(chǎn)往往是低流動性品種，就需對應(yīng)封閉或者類封閉產(chǎn)品設(shè)計、在投研方面則要對資產(chǎn)的定價能力功底深厚。對于現(xiàn)金管理類的產(chǎn)品，就需要有低交易摩擦（低費(fèi)率）的產(chǎn)品設(shè)計，底層資產(chǎn)應(yīng)該配置高流動性資產(chǎn)，對于投研人員就側(cè)重交易和流動性管理等方面能力。同時，在投資中也需要關(guān)注到投研人員的經(jīng)驗和管理規(guī)模、策略對應(yīng)的匹配度等方面。

三是“投”和“顧”是兩個動詞，而理財行業(yè)是資管行業(yè)中距離財富管理行業(yè)最近的行業(yè)，盈米基金站在財富管理機(jī)構(gòu)角度提出的是“三分投七分顧”，對資管行業(yè)來說就變成了“七分投三分顧”，這就要求資管機(jī)構(gòu)也需要對負(fù)債端、對渠道管理陪伴有一定了解，這樣才有可能達(dá)到彼此認(rèn)知一致，雙向奔赴。

（文章來源：券中社）

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