7月7日，堅朗五金發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告：2023年1-6月預(yù)計扭虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1011.27-1423.56萬元，同比增長111.86%至116.69%。

與利好消息相對的是，這支昔日大牛股近日股價持續(xù)下滑。同日，就在上述業(yè)績預(yù)告發(fā)布之前，堅朗五金收盤報51.85元/股，跌幅為4.97%。

(資料圖片)

最近幾個交易日，7月3日至6日，堅朗五金股價均錄得不同跌幅，其中，7月6日更是觸及跌停板，收盤報價54.56元/股，創(chuàng)下2020年4月以來的新低。

消息面上，堅朗五金近日遭公司高管、董事減持以及監(jiān)管層問詢，這些均與公司股價表現(xiàn)息息相關(guān)。

對此，受訪的業(yè)內(nèi)人士認為，無論是從建筑五金還是家裝產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，鏈條企業(yè)均與房地產(chǎn)業(yè)的景氣度緊密相連，堅朗五金股價回落和業(yè)績下行與地產(chǎn)行業(yè)的不景氣有關(guān)，應(yīng)盡早開拓業(yè)績的第二增長曲線。

擬定增募資擴產(chǎn)事宜遭問詢

在堅朗五金股價下跌前，公司高管、董事已經(jīng)提前高位減持。

7月5日，堅朗五金公告稱，收到高管黃庭來的《關(guān)于公司股份減持計劃實施完成的告知函》，年內(nèi)黃庭來減持1.6萬股。彼時，減持均價超過104元。5月11日，堅朗五金發(fā)布董事股份減持計劃實施完成的公告，董事趙鍵年內(nèi)減持了20萬股，減持均價在67-95元。兩則公告中的減持均價，都高于當(dāng)前約51元的股價。

從資本市場的角度來看，堅朗五金遭高管、董事減持，會對公司短期股價產(chǎn)生一定的影響?；厮輾v史來看，2021年8月11日，堅朗五金曾創(chuàng)下239.55元/股的高點，自此進入下行階段，與最新價相比，高點跌幅超78%。

面對股價持續(xù)回落，堅朗五金堅持拓展產(chǎn)能，拋出上市后的首次定增方案。

2022年4月14日，堅朗五金公告稱，擬向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過19.9億元，其中9.12億元用于中山數(shù)字化智能化產(chǎn)業(yè)園項目，1.38億元用于裝配式金屬復(fù)合裝飾材料建設(shè)項目，1.77億元用于信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目，1.69億元用于總部自動化升級改造項目，剩余5.94億元用于補充流動資金。

南方財經(jīng)全媒體記者注意到，本次定增除補流外，其募投項目全部建成達產(chǎn)后，公司預(yù)計每年新增最大折舊攤銷費用1.02億元，占2022年營業(yè)收入的比例為1.34%。若未來建筑五金行業(yè)市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，或募集資金投資項目在投產(chǎn)后未能及時產(chǎn)生預(yù)期效益，將有可能對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

對此，監(jiān)管層也存在質(zhì)疑，近日發(fā)出問詢，要求堅朗五金就“是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險”進行說明。

7月4日晚，堅朗五金發(fā)布公告回復(fù)稱，本次募投項目產(chǎn)能擴張幅度較大，但是結(jié)合本次募投產(chǎn)品的市場空間巨大、發(fā)展空間廣闊、公司競爭優(yōu)勢明顯、客戶儲備豐富及在手訂單充足、產(chǎn)能利用率較高、同行業(yè)可比公司也在擴產(chǎn)等情況，本次募投項目不存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險，且公司擬采取的產(chǎn)能消化措施，將利于本次新增產(chǎn)能的有效消化。

不過二級市場對其認可度或許并不樂觀。7月5日-7月7日3個交易日以來，堅朗五金股價錄得不同程度下滑。

告別高增長

公開資料顯示，堅朗五金主營業(yè)務(wù)為中高端建筑五金系統(tǒng)及建筑構(gòu)配件等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

顯然，作為建筑五金龍頭，堅朗五金近年業(yè)績增長與房地產(chǎn)業(yè)景氣度緊密相連。2016年，堅朗五金正式登陸A股市場，2018年其凈利潤開啟高增長模式，2019年、2020年實現(xiàn)凈利潤同比增幅分別達155.23%、86.01%，雖然2021年凈利潤再創(chuàng)新高，但是其增速卻回落至個位數(shù)，為8.83%。

2022年起，堅朗五金凈利潤進入下行通道。這一年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入76.48億元，同比下降13.16%；歸母凈利潤6555.94萬元，同比下降92.63%。2023年第一季度，堅朗五金實現(xiàn)營業(yè)總收入13.54億元，同比增長4.83%；歸母凈利潤虧損5605.15萬元，去年同期為虧損8943.60萬元。

今年上半年，堅朗五金終于迎來扭虧的預(yù)期。據(jù)業(yè)績預(yù)告：堅朗五金預(yù)計2023年1-6月預(yù)計扭虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1011.27-1423.56萬元，凈利潤同比增長111.86%至116.69%。

“企業(yè)短期的盈虧反映不了真實的行業(yè)態(tài)勢?！盜PG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認為，從長期來看，受到房地產(chǎn)行業(yè)下行的大環(huán)境影響，家裝產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)盈利能力減弱的趨勢很難改變。

事實上，在地產(chǎn)行業(yè)低迷之際，堅朗五金相關(guān)業(yè)務(wù)也遭遇了不小的沖擊。以堅朗五金與地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高的門窗五金系統(tǒng)產(chǎn)品為例，2021年營收41.75億元，2022年跌至35.55億元，跌幅達15%。

此外，2022年堅朗五金主營業(yè)務(wù)毛利率也呈現(xiàn)普遍下滑的態(tài)勢。公司門窗五金系統(tǒng)、家居類產(chǎn)品和其他建筑五金產(chǎn)品毛利率分別同比下降4.09%、4.31%、5.33。去年公司整體毛利率為30.20%，同比下降14.30%。

萬物皆有周期，行業(yè)發(fā)展與企業(yè)經(jīng)營也不例外。當(dāng)上游房企受到整體下行的大環(huán)境影響，下游的家裝產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)日子自然也不好過。

南方財經(jīng)全媒體記者通過不完全統(tǒng)計，裝修產(chǎn)業(yè)鏈上70家A股上市公司來看，多數(shù)企業(yè)的市值減少，其中，有17家企業(yè)市值增長，53家企業(yè)市值縮水，包括東方雨虹、北新建材、中國聯(lián)塑、顧家家居、三棵樹、海爾智家等。

綜合看來，擺在堅朗五金面前的難題是，地產(chǎn)紅利消退，未來公司應(yīng)如何重新駛向業(yè)績增長的快車道。有受訪專家認為，目前不少東莞A股企業(yè)都向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型，比如新能源、機器人等風(fēng)口行業(yè)，堅朗五金應(yīng)擴充產(chǎn)品品類以及開拓產(chǎn)品使用場景，從而拓展業(yè)務(wù)增長的第二曲線。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

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