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尿素寬幅震蕩，避免追漲殺跌。印度IPL尿素進(jìn)口招標(biāo)，8月9日開標(biāo)，最晚船期至9月26日。一共收到23家供貨商，總計(jì)338.25萬(wàn)噸。東海岸最低報(bào)價(jià)CFR396美元/噸，西海岸最低報(bào)價(jià)CFR399美元/噸。目前中國(guó)到東海岸運(yùn)費(fèi)16-17美元/噸，中國(guó)FOB價(jià)格約在380美元/噸，若排除相關(guān)運(yùn)費(fèi)、港雜費(fèi)等費(fèi)用，出口尿素出廠價(jià)格約在2450-2500元/噸附近。特別需要注意的是，印度IPL尿素招標(biāo)中，最低投標(biāo)價(jià)格對(duì)應(yīng)供貨量東海岸8萬(wàn)噸、西海岸4.5萬(wàn)噸，其他大部分供貨量投標(biāo)價(jià)格在410美元/噸，預(yù)計(jì)對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍將形成明顯提振。

國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格再次強(qiáng)勢(shì)上漲，國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格持續(xù)上行，復(fù)合肥企業(yè)開工率穩(wěn)定，加上工業(yè)剛需采購(gòu)，尿素現(xiàn)價(jià)仍有支撐。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致外運(yùn)不穩(wěn)定性增加，市場(chǎng)擔(dān)憂印標(biāo)俄羅斯缺席，或?qū)⒓哟髮?duì)中國(guó)尿素采購(gòu)。供應(yīng)方面，2023年8月9日國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)大約17.2萬(wàn)噸，開工率大約72.7%，同比偏高約3.2萬(wàn)噸。且后期部分新產(chǎn)能計(jì)劃投放，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下尿素整體供應(yīng)預(yù)期充足，日產(chǎn)或有望突破18萬(wàn)噸。從尿素自身基本面來(lái)看，供應(yīng)同比顯著擴(kuò)張，日產(chǎn)規(guī)模仍遠(yuǎn)高于往年同期水平，7月產(chǎn)量同比偏高40萬(wàn)噸，8月份供應(yīng)或繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)需求已經(jīng)步入淡季，出口實(shí)際規(guī)模能否扭轉(zhuǎn)寬松的形勢(shì)，還存在不確定性，加上煤炭?jī)r(jià)格淡季走勢(shì)轉(zhuǎn)弱預(yù)期下，成本端也難有支撐。

需求端國(guó)內(nèi)印標(biāo)參與預(yù)期向好，據(jù)悉貿(mào)易商集港量已超過(guò)80萬(wàn)噸，但需要關(guān)注印度實(shí)際購(gòu)買量。內(nèi)需方面國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求基本結(jié)束，即將進(jìn)入空檔期，后期主要是秋季肥生產(chǎn)備肥，復(fù)合肥企業(yè)開工穩(wěn)步提升，但由于原料價(jià)格波動(dòng)較大整體采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，板材類需求剛需采購(gòu)為主。整體而言，近端在印標(biāo)以及出口利好支撐下尿素或依舊表現(xiàn)較強(qiáng)，但往后隨著國(guó)內(nèi)尿素供應(yīng)彈性壓力進(jìn)一步釋放，而內(nèi)需逐漸轉(zhuǎn)淡，尿素供需或逐步承壓進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)周期，關(guān)注國(guó)際走勢(shì)及出口。

策略

2401合約由于季節(jié)性需求淡季，市場(chǎng)供應(yīng)逐漸增加需求萎縮價(jià)格承壓，但400多的較大基差對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，估計(jì)未來(lái)1月合約將以區(qū)間震蕩的方式來(lái)反應(yīng)基本面壓力和基差支撐的矛盾狀態(tài)，操作上參考支撐阻力位采取低吸高拋的策略。

（文章來(lái)源：銀河期貨）

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