醫(yī)藥流通行業(yè)是連接上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和下游零售終端承上啟下的重要環(huán)節(jié)。醫(yī)藥流通企業(yè)從上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)采購藥品，然后再批發(fā)給下游的醫(yī)藥分銷企業(yè)、醫(yī)院、藥店等。醫(yī)藥流通的一般渠道可分為兩個環(huán)節(jié)，一是批發(fā)環(huán)節(jié)，二是零售環(huán)節(jié)。藥品市場的流通渠道，也是由生產(chǎn)商通過批發(fā)商銷售給零售商(包括醫(yī)院藥房)。

醫(yī)藥流通是指主要流通商品為藥品及醫(yī)療器材的批量銷售業(yè)務(wù)。醫(yī)藥流通企業(yè)通過提供充足的倉儲空間、專業(yè)的醫(yī)藥管理人員、覆蓋廣泛的物流和醫(yī)藥銷售渠道，在與上下游的買賣交易中獲取利潤差，以此支付在醫(yī)藥產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的倉儲費、管理費、物流費、銷售費，并獲得適量的利潤。

中國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析2023

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)2022年醫(yī)藥流通行業(yè)上市企業(yè)營收表現(xiàn)，我國醫(yī)藥流通行業(yè)企業(yè)可分為三大梯隊。第一梯隊為上海醫(yī)藥(601607)、九州通(600998)，2022年營業(yè)總收入分別為2319.81億元和1404.24億元;第二梯隊為國藥一致(000028)、重藥控股(000950)和南京醫(yī)藥(600713)，總營收在500-1000億元;第三梯隊以海王生物(000078)、華東醫(yī)藥(000963)、中國醫(yī)藥(600056.SH)和云南白藥(000538)等企業(yè)為主，總營收在100-500億元之間。

目前，全國醫(yī)藥流通行業(yè)基本形成了“4個全國性+多個區(qū)域性”的市場格局。專家認(rèn)為，全國性和區(qū)域性醫(yī)藥流通企業(yè)各有長處且值得互相學(xué)習(xí)借鑒。區(qū)域性的醫(yī)藥流通企業(yè)長期深耕當(dāng)?shù)厥袌?，主要面向?dāng)?shù)蒯t(yī)院客戶，在當(dāng)?shù)貧v史久、扎根深、黏性強。而全國性醫(yī)藥流通企業(yè)跟廠家談判的時候可以獲得比較優(yōu)惠的政策，可以在全國實現(xiàn)聯(lián)動銷售，覆蓋和觸達(dá)區(qū)域、平臺規(guī)模、資金、技術(shù)、管理等方面更具有優(yōu)勢。

《關(guān)于“十四五”時期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對我國醫(yī)藥流通行業(yè)“十四五”期間高質(zhì)量發(fā)展提出了明確要求： 到2025年，藥品流通行業(yè)與我國新發(fā)展階段人民健康需要相適應(yīng)，創(chuàng)新引領(lǐng)、科技賦能、覆蓋城鄉(xiāng)、布局均衡、協(xié)同發(fā)展、安全便利的現(xiàn)代藥品流通體系更加完善?？傮w目標(biāo)是，培育形成5-10家超五百億元的專業(yè)化、多元化藥品零售連鎖企業(yè)，藥品零售百強企業(yè)年銷售額占藥品零售市場總額的65%以上，藥品零售連鎖率接近70%。

有分析認(rèn)為，政策催化下，醫(yī)藥流通行業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；内厔輰⑦M(jìn)一步強化， 頭部醫(yī)藥流通企業(yè)有望憑借終端覆蓋能力強、物流運輸網(wǎng)絡(luò)完善等競爭優(yōu)勢在市場上脫穎而出，未來也會擁有更多的想象空間。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展趨勢及投資風(fēng)險研究報告》顯示：

醫(yī)藥流通行業(yè)的上市公司中，除部分連鎖零售藥店企業(yè)外，大多數(shù)企業(yè)還兼有醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)范圍來看，除國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥和九州通四家全國性企業(yè)外，其他企業(yè)多有較強的區(qū)域性。目前，我國醫(yī)藥流通行業(yè)屬于醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)，替代品威脅較小;現(xiàn)有競爭者數(shù)量較多，但市場集中度正在持續(xù)提升;上游供應(yīng)商一般為醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)相關(guān)企業(yè)，議價能力較強，而下游消費市場主要是公立醫(yī)院、醫(yī)療機構(gòu)、普通消費者等，議價能力較強;同時，因行業(yè)存在嚴(yán)格的準(zhǔn)入資質(zhì)以及資金、技術(shù)門檻較高，潛在進(jìn)入者威脅相對適中。

從目前我國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展趨勢來看，“兩票制”壓縮了從生產(chǎn)企業(yè)到流通企業(yè)最后到醫(yī)院的環(huán)節(jié)。以“兩票”替代目前常見的多級代理模式，加速資源整合效率、使得信譽度好、規(guī)范性強、終端覆蓋廣、銷售能力強的大型醫(yī)藥流通企業(yè)市場占有率迅速提升，行業(yè)集中度不斷提高。目前，中國除了少數(shù)生產(chǎn)企業(yè)的藥品可以做到兩票制，大部分企業(yè)的藥品的銷售鏈條仍是三票甚至更多票，因此，在未來，伴隨著兩票制的進(jìn)一步落實，兩票制覆蓋范圍的擴大，醫(yī)藥流通行業(yè)運行的中間流通環(huán)節(jié)減少，流通渠道將扁平化、行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

醫(yī)藥流通領(lǐng)域的市場集中度還有機會繼續(xù)提升。兩票制執(zhí)行后，流通鏈條縮短，同時具有上下游資源優(yōu)勢的大配送商獲得新業(yè)務(wù)的概率更高。帶量采購等政策引起藥價持續(xù)下降，配送費用降低，大配送商具有規(guī)模優(yōu)勢，相對成本更低。大公司的軟硬件設(shè)備更優(yōu)，更易獲得這部分業(yè)務(wù)。當(dāng)然，政策利好更是行業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，是行情啟動的內(nèi)在起因。醫(yī)藥流通行業(yè)十四五規(guī)劃顯然呼吁在這個期間培育出5家年銷售額在500億的大型連鎖藥店企業(yè)。行業(yè)整合邏輯保持，集中度有望一直提升，大型連鎖藥店龍頭企業(yè)有望享受政策紅利，強者恒強。目前，在國內(nèi)醫(yī)療政策的鼓舞下，醫(yī)藥流通企業(yè)規(guī)模持續(xù)的壯大，市場集中度不停的提高，醫(yī)藥流通行業(yè)整治展現(xiàn)規(guī)?；厔?。

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