7月28日，全球首個合成橡膠期貨及期權在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)正式掛牌交易。作為上期所首個期貨及期權同步上市的品種，以丁二烯橡膠為標的商品的合成橡膠期貨和期權同日掛牌。

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丁二烯橡膠及其所在的合成橡膠產業(yè)，是助力中國新能源汽車產業(yè)升級的重要組成部分。合成橡膠期貨及期權同步上市，對豐富我國合成橡膠產業(yè)鏈風險管理工具、助推行業(yè)高質量發(fā)展具有重要意義。

合成橡膠(丁二烯橡膠)期貨首批上市交易BR2401等7個合約，掛牌基準價均為9990元/噸。當日主力BR2401合約開盤價10750元/噸，收盤價10755元/噸，較掛牌基準價上漲765元/噸，漲幅7.66%。全天成交9.24萬手(單邊)，成交金額49.5億元，持倉2.09萬手。

合成橡膠是廣泛應用于國民經濟、國防軍工的戰(zhàn)略物資，在我國輪胎及橡膠制品行業(yè)有著極其廣泛的用途，是重要的通用合成橡膠品種。

我國是橡膠工業(yè)大國，既是世界上最大的合成橡膠消費國和進口國，又是重要的生產國。2022年主要合成橡膠產量和表觀消費量分別達到484.2萬噸和545.4萬噸，在全球占比23%和35%。

以2022年均價13200元/噸計算，我國主要合成橡膠消費市場規(guī)模約720億元。

我國合成橡膠的市場價格主要受到宏觀經濟形勢、原料丁二烯價格、自身供需基本面、下游輪胎等行業(yè)需求、替代產品天然橡膠價格變化及國家相關政策等因素的多重影響。

合成橡膠期貨及期權上市后，可以服務產業(yè)鏈實體經濟發(fā)展，有利于生產企業(yè)根據市場需求調整生產計劃，提升產品質量及服務水平。同時，橡膠加工企業(yè)還可以在全球范圍內配置資源，控制采購成本和規(guī)避經營風險。

對于貿易企業(yè)來說，可以用好期貨市場，減少定期定量采購模式下銷售淡季產生的沖擊、資金占用及利潤影響?！昂铣上鹉z期貨及期權上市，將提升合成橡膠市場化透明度，增加中國合成橡膠品種在全球市場定價上的話語權?！敝袊铣上鹉z工業(yè)協會秘書長李迎說。

“合成橡膠期貨及期權的成功上市，為行業(yè)的穩(wěn)定運行提供了重要保障。不管是上游生產商、中間流通服務商，還是下游終端工廠，都擁有了一個有效的風險對沖工具，這對提高我國合成橡膠產業(yè)競爭力和價格影響力意義重大。”四聯創(chuàng)業(yè)集團股份有限公司董事長廖承濤表示。

目前，上期所已上市天然橡膠期貨及期權，20號膠期貨，合成橡膠期貨及期權，為產業(yè)鏈提供了有效的風險對沖工具。

中國橡膠工業(yè)協會副會長兼秘書長雷昌純表示，這展現了我國期貨衍生品市場體系從無到有、品種及工具不斷豐富和完善的快速發(fā)展過程。

合成橡膠期貨及期權的上市，必將進一步提升我國橡膠產業(yè)的國際影響力，為中國橡膠行業(yè)實現綠色、可持續(xù)、高質量發(fā)展以及邁向橡膠工業(yè)強國貢獻更多的力量。

上期所有關負責人表示，將始終以服務實體企業(yè)需求為出發(fā)點和落腳點，持續(xù)完善我國能源化工期貨衍生品序列，助力企業(yè)有效管理風險，高效配置資源，更好服務實體經濟健康穩(wěn)定發(fā)展。

橡膠行業(yè)分析報告

橡膠行業(yè)是國民經濟的重要基礎產業(yè)，對于保障國家安全、促進社會進步、提高人民生活水平具有重要意義。

橡膠根據材料可以分為天然橡膠和合成橡膠，合成橡膠是由人工合成的高彈性聚合物，2023年7月28日(周五)起在上期所上市交易的合成橡膠期貨及期權為丁二烯橡膠，順丁橡膠是目前世界上產量最大、應用最廣泛的丁二烯橡膠，也是上期所認證的用于實物交割的品種。

合成橡膠是人工合成的高彈性聚合物，也稱合成彈性體。區(qū)別于天然橡膠是由橡膠樹割膠產出的，合成橡膠是以石油或天然氣等為初始原料，通過多種化學方法制取得合成橡膠的基本原料(單體)，如丁二烯、苯乙烯等，在催化劑的作用下，經聚合而成的品種多樣的高分子化合物。

合成橡膠作為橡膠加工行業(yè)中的基本原材料，其價格影響因素主要包括國際國內宏觀經濟環(huán)境、市場供需結構、原材料成本及原油等大宗商品價格走勢等方面。

合成橡膠與天然橡膠可部分替代使用，二者價格關聯性較強并相互影響。天然橡膠的供需狀況、價格走勢對合成橡膠價格均產生一定的拉動作用。

一般情況下，天然橡膠價格要高于合成橡膠，在輪胎制造中二者的配比也比較穩(wěn)定。

當合成橡膠價格因原油價格與天然橡膠價格出現倒掛時，合成橡膠需求將受到抑制，并進一步壓制合成橡膠價格。

據中研普華產業(yè)院研究報告《2023-2028年版橡膠產業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析

中國是目前世界最大的合成橡膠消費國,我國主要合成橡膠表觀消費量達545萬噸,國內合成橡膠消費總量占橡膠行業(yè)總消費量的比例為44%。

合成橡膠產業(yè)鏈覆蓋石油煉化、化工品加工、合成橡膠生產，橡膠制品、汽車工業(yè)等領域。2022年全球合成橡膠總產能達2235萬噸，總產量約為2089萬噸，2022年全球合成橡膠總消費量達1558萬噸，處于產能過剩階段。

2022年我國合成橡膠總產量約為484萬噸，總產能達678萬噸。中國是目前世界最大的合成橡膠消費國，我國主要合成橡膠表觀消費量達545萬噸，國內合成橡膠消費總量占橡膠行業(yè)總消費量的比例為44%。

合成橡膠產業(yè)鏈

合成橡膠產業(yè)鏈覆蓋廣泛，由上游的石油煉化、化工品加工、合成橡膠生產，到下游的橡膠制品、汽車工業(yè)等領域均有覆蓋。

上游原料主要來自石油、天然氣煉化加工制得的基礎原料及其衍生產出的基本有機原料，包括石腦油、丁二烯、苯乙烯、丙烯腈、氯丁二烯、異丁烯、異戊二烯等。中游包括通用與特種合成橡膠生產廠、貿易商、化工品倉儲行業(yè)及相關運輸行業(yè)等。

下游包括制造各種輪胎(汽車輪胎、飛機輪胎、自行車胎等)、乘用車與商用汽車制造、鞋業(yè)、膠管膠帶等其他橡膠制品、改性材料行業(yè)等。

全球合成橡膠消費地主要集中在中國、美國、日本、馬來西亞、泰國、俄羅斯、印度、德國等地區(qū)。中國是目前世界最大的合成橡膠消費國，2022年中國合成橡膠消費量合計達545萬噸，約占全球總消費量的35%;

其次是美國，年消費量占比達11%;其余國家消費量占比均不超過5%。從區(qū)域來看，亞洲也是全球合成橡膠的最大消費地。

國內合成橡膠市場中，大規(guī)模的輪胎生產企業(yè)側重選擇由供應商直供和市場詢價相結合的原料采購模式。合成橡膠的流通環(huán)節(jié)呈現多元化格局，銷售渠道可以大致分為長期訂單模式、貿易商模式和代理商模式。

橡膠行業(yè)發(fā)展前景

在未來，中國橡膠行業(yè)將繼續(xù)發(fā)展壯大，市場規(guī)模也將不斷擴大?？偟膩碚f，中國橡膠行業(yè)的未來發(fā)展前景看好，市場規(guī)模也將不斷擴大。未來，中國橡膠行業(yè)將會更加發(fā)展壯大，為中國經濟的發(fā)展作出積極貢獻。

橡膠行業(yè)報告旨在從國家經濟和產業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析橡膠未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘橡膠行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領域的深度研究，提供對產業(yè)規(guī)模、產業(yè)結構、區(qū)域結構、市場競爭、產業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。

欲了解更多關于橡膠行業(yè)的市場數據及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產業(yè)院研究報告《2023-2028年版橡膠產業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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