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黑色鋼材周報:鋼價隨礦價下行調(diào)整,但基本面仍存支撐

摘要

上周成品材期貨盤面價格隨礦價回調(diào)后震蕩,現(xiàn)貨價格走弱。上周螺紋鋼2205合約下跌4.15%至4779元/噸,熱軋卷板2205合約下跌3.95%至4907元/噸。螺紋和熱卷05-10近遠(yuǎn)月價差略偏強;螺紋現(xiàn)貨強于期貨,基差走強,熱卷現(xiàn)貨價格略弱于期貨,基差走弱;期貨方面熱卷螺紋表現(xiàn)接近,卷螺價差維穩(wěn);鐵礦明顯弱于成材,螺礦比大幅回升。

供給:元宵節(jié)后電爐鋼廠陸續(xù)開工,長短流程產(chǎn)量環(huán)比均有回升,同比仍維持低位;高爐開工率及產(chǎn)能利用率同樣維持弱勢。

需求:建材貿(mào)易商成交陸續(xù)恢復(fù),熱卷表觀消費拐點出現(xiàn),螺紋表觀消費依季節(jié)性規(guī)律繼續(xù)回升,但速度一般。

庫存:螺紋鋼和熱卷社會庫存延續(xù)增庫存周期,周積累均速低于前兩年,整體未超預(yù)期;廠庫拐點顯現(xiàn),同比仍偏低。元宵節(jié)后鋼市基本處于供需雙恢復(fù)的階段,目前時間上未出現(xiàn)延遲,長短流程產(chǎn)量均有回升,貿(mào)易商成交同樣陸續(xù)恢復(fù),卷螺表觀消費依季節(jié)性規(guī)律回升,廠庫拐點出現(xiàn),社庫積累均速仍低于前兩年。上周在多部門加強對礦價管控的影響下,鋼價同樣隨之回落調(diào)整,但當(dāng)前供給端政策依然偏穩(wěn),資金面政策也仍屬積極,疊加偏低的庫存壓力整體對于鋼價的支撐沒有明顯改變,因此鋼材整體仍強于鐵礦石。按社會庫存的周期性規(guī)律,預(yù)計2月末3月初會見頂,且當(dāng)前需求整體表現(xiàn)一般,終端存在資金落實風(fēng)險,仍需密切關(guān)注累庫速度以及需求的恢復(fù)。

一、價格及價差

上周成品材期貨盤面價格隨礦價回調(diào)后震蕩,現(xiàn)貨價格走弱。上周螺紋鋼2205合約下跌4.15%至4779元/噸,熱軋卷板2205合約下跌3.95%至4907元/噸。上周上海螺紋下跌90元/噸至4850元/噸,杭州螺紋下跌100元/噸至4890元/噸,廣州螺紋下跌70元/噸至5120元/噸附近,北京螺紋下跌210元/噸至4770元/噸。螺紋華東華南過磅價差降至-120元/噸附近,華南北方過磅價差從56回升至99元/噸附近。上海熱卷下跌200元/噸至4930元/噸,廣州熱卷下跌170元/噸至4920元/噸,華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋190元/噸縮小至80元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺,唐山方坯Q235上漲240元/噸至4740元/噸,唐山20MnSi上漲240元/噸至4840元/噸,江蘇20MnSi上漲210元/噸至4950元/噸,江蘇和唐山間價差降至110

元/噸。

螺紋05-10月間價差從189微增至202元/噸,10-01月間價差從148微降至139元/噸;熱卷05-10月間價差從149小幅擴(kuò)大至151元/噸,10-01月間價差從123微增至至124元/噸。上周熱卷盤面價格表現(xiàn)與螺紋鋼較同步,05合約卷螺差維穩(wěn)在128元/噸;原料鐵礦石總體表現(xiàn)弱于成材,05合約螺礦比價從6.09增至6.98。

螺紋01合約基差從525擴(kuò)大至562元/噸,螺紋05合約基差從188擴(kuò)大至221元/噸,螺紋10合約基差從377擴(kuò)大至423元/噸。熱卷01合約基差從369縮小至298元/噸,熱卷05合約基差從97縮小至23元/噸,熱卷10合約基差從246縮小至174元/噸。

二、廢鋼與利潤

廢鋼:富寶數(shù)據(jù)顯示2/12-2/17期間,全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約15.91萬噸,環(huán)比前期有回升,長流程和短流程鋼廠均有所回升;2/11-2/17期間147家鋼廠日耗約24.21萬噸,環(huán)比上期有所增加,長流程和短流程鋼廠用量均有所增加;庫存周環(huán)比下降,供需格局相較上周表現(xiàn)良好。

長流程:準(zhǔn)一級冶金焦上周維穩(wěn),鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌,總體上周長流程生產(chǎn)成本有所下降。螺紋熱卷現(xiàn)貨價格均走弱,熱卷現(xiàn)貨價格弱于螺紋現(xiàn)貨價格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤,華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均有所擴(kuò)大。截至2月18日,華東螺紋噸鋼利潤(理計)約為705元/噸,華東熱卷利潤約為685元/噸左右。

短流程:上周廢鋼現(xiàn)貨價格有所下滑,張家港廢鋼價格下跌20元/噸至3230元/噸,廢鋼價格表現(xiàn)強于鐵礦石價格,廢鋼鐵水成本價差從廢鋼升水鐵水成本38元/噸擴(kuò)大至188元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤盈利情況有所轉(zhuǎn)差,華東地區(qū)谷電利潤從203收窄至138元/噸,谷電和平電平均利潤同樣也把盈利縮小至44元/噸左右。上周鋼廠生產(chǎn)整體均有恢復(fù),長流程成本隨原料價格走弱而下降,螺紋高爐利潤周環(huán)比回升,短流程成本大致持穩(wěn),電爐利潤仍處低位;卷螺利潤差降至-20元/噸,同比偏低。

三、供應(yīng)

截至2月18日一周,全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比升至69.58%,產(chǎn)能利用率環(huán)比降至75.44%。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至147.33萬噸,唐山高爐開工率較上周增加2.38%至36.51%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比增加12萬噸至255.98萬噸,同比增速環(huán)比前期擴(kuò)大,同比去年水平減少19.74%,其中長短流程產(chǎn)量均有回升。分地區(qū)來看,華東、南方和北方地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比均有回升。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周上升3.07萬噸至301.52萬噸,低于去年同期水平。冷熱卷板價差690元/噸,同比仍有差距,供料卷產(chǎn)量支撐力不足。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比增加2.46萬噸至80.8萬噸;中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比增加0.55萬噸至124.96萬噸;線材產(chǎn)量上周環(huán)比減少2.42萬噸至122.82萬噸??傆嬑宕箐摬漠a(chǎn)量上周環(huán)比增加15.66萬噸至886.08萬噸

四、需求

2月第3周,全國建材主流貿(mào)易商成交量日均量為7.44萬噸/日,較春節(jié)前增加1.79萬噸/日,貿(mào)易商成交陸續(xù)恢復(fù),建材成交回升。分地區(qū)來看,華東、南方和北方大區(qū)均有回升。螺紋鋼測算周度表觀消費量環(huán)比增加10.39萬噸至164.57萬噸,表需同比增速降至-74.03%。熱卷表觀消費量周環(huán)比增加28.86萬噸至287.95萬噸,表需同比增速降至-17.66%。

五、庫存

上周螺紋鋼35城社會庫存環(huán)比增加100.79萬噸至885.5萬噸,低于去年同期庫存123.39萬噸;鋼廠庫存環(huán)比減少9.38萬噸至315.93萬噸,低于去年同期195.98萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比增加91.41萬噸至289.52萬噸,低于去年同期庫存水平319.37萬噸。熱卷上周55城社會庫存環(huán)比增加13.17萬噸至280.7萬噸,高于去年同期庫存17.98萬噸;熱卷鋼廠庫存環(huán)比增加0.4萬噸至96.33萬噸,低于去年同期庫存47.01萬噸。熱卷總庫存環(huán)比增加13.57萬噸至499.87萬噸,相比去年同期水平下降29.03萬噸。

關(guān)鍵詞: 螺紋鋼 熱卷 鐵礦石

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