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天天即時(shí)：Mysteel解讀：狼（利空）又來(lái) 豆油何時(shí)能見底

來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)　　導(dǎo)讀：昨夜夜盤大商所豆油期貨主力合約跳空低開，減倉(cāng)收跌3.97％。盤面上大有再次向下尋求支撐的趨勢(shì)，此次下跌仍為基本面與宏觀面共振下演繹行情，但隨著價(jià)格的持續(xù)下跌，基本面影響在逐漸減少，多是資金面與情緒的影響?！　≡诮?jīng)歷了6月的自1994年11月以來(lái)首次美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)的加息之后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迎來(lái)巨大變動(dòng)，油脂開啟了較大幅度的下跌。近期美" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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Mysteel解讀：狼（利空）又來(lái) 豆油何時(shí)能見底

1評(píng)論2022-09-05 11:35:20來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 時(shí)間：2022-09-05 15:49:59


(資料圖片)

來(lái)源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

導(dǎo)讀：昨夜夜盤大商所豆油期貨主力合約跳空低開，減倉(cāng)收跌3.97%。盤面上大有再次向下尋求支撐的趨勢(shì)，此次下跌仍為基本面與宏觀面共振下演繹行情，但隨著價(jià)格的持續(xù)下跌，基本面影響在逐漸減少，多是資金面與情緒的影響。

在經(jīng)歷了6月的自1994年11月以來(lái)首次美聯(lián)儲(chǔ)75個(gè)基點(diǎn)的加息之后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迎來(lái)巨大變動(dòng)，油脂開啟了較大幅度的下跌。近期美聯(lián)儲(chǔ)鷹派論述再次引發(fā)9月加息75個(gè)基點(diǎn)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。加息預(yù)期和避險(xiǎn)情緒支撐美元走強(qiáng)，由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)憂慮還將繼續(xù)，將繼續(xù)打壓大宗商品價(jià)格。

回顧歷史來(lái)看，自1983年至今，美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)行過六輪加息，主要是為了抑制通脹壓力和防止經(jīng)濟(jì)過熱。美聯(lián)儲(chǔ)歷史上的六輪加息周期，時(shí)長(zhǎng)最長(zhǎng)的超過1000天，最短為320天左右；而累計(jì)加息幅度來(lái)看，最大為425個(gè)基點(diǎn)，最小為175個(gè)基點(diǎn)，均值為303個(gè)基點(diǎn)?？紤]到美國(guó)5月CPI同比漲幅已達(dá)8.6%的40年來(lái)最高水平，超高的通脹壓力下，預(yù)計(jì)這次的第七輪加息時(shí)長(zhǎng)和幅度或超過歷史均值。

雖然加息猛如虎，且近期的油脂下跌行情多是資金面引發(fā)，但我們預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格走勢(shì)終將回歸自身基本面，那么近期豆油基本面情況如何呢？下面我們就來(lái)詳細(xì)談?wù)劇?/P>

根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，2022年第34周（8月20日至8月26日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為197.99萬(wàn)噸，開機(jī)率為68.82%。油廠實(shí)際開機(jī)率略高于此前預(yù)期，較預(yù)估高3.76萬(wàn)噸；較前一周實(shí)際壓榨量增加24.59萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2022年第35周（8月26日至9月2日）國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率維持高位，油廠大豆壓榨量預(yù)計(jì)198.71萬(wàn)噸，開機(jī)率為69.07%。具體來(lái)看，僅川渝、兩湖市場(chǎng)油廠開機(jī)率回升明顯，其它市場(chǎng)變化相對(duì)較小。

庫(kù)存來(lái)看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至2022年8月26日（第34周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約81.293萬(wàn)噸，較上周增加1.898萬(wàn)噸，增幅2.39%。隨著下周開工或有增加可能，下游需求端將再次承壓，庫(kù)存或再次進(jìn)入累庫(kù)時(shí)間。

最后大豆船期上看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)初步統(tǒng)計(jì)，2022年9月份國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)共104.5船，共計(jì)約679.25萬(wàn)噸（本月船重按6.5萬(wàn)噸計(jì)）。其中華東地區(qū)（含沿江地區(qū)）30.5船約198.25萬(wàn)噸；山東地區(qū)（含河南）20船約130萬(wàn)噸；華北地區(qū)17船約110.5萬(wàn)噸；東北地區(qū)8船約52萬(wàn)噸；廣西地區(qū)9船約58.5萬(wàn)噸；廣東地區(qū)14船91萬(wàn)噸；福建地區(qū)6船約39萬(wàn)噸。此外，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)對(duì)2022年10月及11月的進(jìn)口大豆數(shù)量初步統(tǒng)計(jì)，其中10月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為540萬(wàn)噸，11月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)為880萬(wàn)噸。（注：由于遠(yuǎn)月買船及到港時(shí)間仍有變化可能，因此我們將在后期的到港數(shù)據(jù)中進(jìn)行修正。）

綜合來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息仍有超預(yù)期可能，市場(chǎng)偏空氛圍彌漫，但建議對(duì)后市行情不宜過度悲觀。針對(duì)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格分析，終將要回歸自身基本面，基于此，現(xiàn)有基本面其實(shí)不支持豆油價(jià)格持續(xù)大幅度調(diào)整，但由于其他油脂基本面不樂觀，或?qū)⒊掷m(xù)拖累豆油價(jià)格表現(xiàn)，綜合來(lái)看，后續(xù)油脂定價(jià)區(qū)間或?qū)⑷Q于棕櫚油價(jià)格表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)幾大油脂間價(jià)差或與歷年正常水平相差較大，建議謹(jǐn)慎為上。

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