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【導語】2022年玉米淀粉市場價格呈現(xiàn)“N”型走勢，年內(nèi)高成本及低供應(yīng)是推動價格上漲的主要因素。展望2023年，成本端依舊為底部價格提升起到穩(wěn)定支撐，但需求恢復速度難超供應(yīng)增速，因此2023年玉米淀粉市場價格重心或窄幅提升。

2022年玉米淀粉行情漲跌反復 四季度價格沖高回落

2022年國內(nèi)玉米淀粉價格呈現(xiàn)“N”型走勢，運行區(qū)間在3100-3500元/噸。截至12月10日，2022年全年玉米淀粉均價3303.82元/噸，比去年同期降幅4.39%。最高價3486元/噸出現(xiàn)在3月中旬，最低價3125元/噸出現(xiàn)在9月下旬，最大波動幅度361元/噸。驅(qū)動玉米淀粉價格在一、四季度出現(xiàn)快速上漲的主要原因是原料成本強勢支撐及供應(yīng)壓力下降，三季度價格逐步下行則主要是因為市場供需失衡及成本利空。

價格上漲共性特點：成本高、供應(yīng)降

具體來看，2022年內(nèi)玉米淀粉市場共出現(xiàn)兩輪明顯的上漲行情，共性特點表現(xiàn)為原料成本明顯提升及供應(yīng)壓力下降。一季度，隨著國際局勢變化，原料玉米價格出現(xiàn)快速提漲，在成本增加的利多提振下，玉米淀粉價格亦連續(xù)上行。四季度雖然處于新季玉米上市階段，但基層惜售心態(tài)較強且部分地區(qū)物流運輸不暢，玉米市場整體出貨量下降，企業(yè)為保證生產(chǎn)積極收購，成本不斷增加。原料成本在11月創(chuàng)下年內(nèi)新高，截至11月30日，原料成本增至4461.6元/噸，較年度低點上漲18.90%。由于原料成本與玉米淀粉價格的相關(guān)性系數(shù)為0.96，屬高度正相關(guān)，因此原料成本增加會明顯推動玉米淀粉價格上漲。

除了原料成本之外，促進本年度價格上漲的原因還有供應(yīng)壓力下降。截至11月30日，玉米淀粉行業(yè)年產(chǎn)量累計1322.9萬噸，比去年同期下降0.90%，其中4月、11月產(chǎn)量明顯減少，降幅分別為22.69%、12.44%。一方面，受到春節(jié)假期的影響，多數(shù)企業(yè)暫停生產(chǎn)，另外部分地區(qū)物流運輸不暢，企業(yè)出現(xiàn)主動降負荷生產(chǎn)情況；另一方面，此階段玉米市場行情處于快速上漲的階段，企業(yè)原料供應(yīng)不足，被動降負荷生產(chǎn)。

需求減弱，對淀粉價格產(chǎn)生負反饋

2022年玉米淀粉價格下跌主要集中在三季度及12月份，主要原因是下游各行業(yè)需求恢復緩慢，貿(mào)易商對于高價接受能力不足，終端企業(yè)承壓能力較弱且部分地區(qū)走貨不暢，整體需求略顯疲弱。截至11月30日，玉米淀粉年度需求量1315.3萬噸，同比下降2.06%。其中月度需求量高點出現(xiàn)在5月份，低點出現(xiàn)在2月份，高低差值為42.3萬噸。

2023年玉米淀粉市場價格窄幅提升為主

進入2022年之后，國際、國內(nèi)、業(yè)者心態(tài)等多種因素交織，原料玉米市場波動加劇，價格高開高走。除此之外，能源價格上漲、物流運輸成本增加、人工及包材處于歷史高位，整體來看當前玉米淀粉行業(yè)成本明顯高于近五年平均值，維持在高位運行。2023年成本壓力高企或?qū)⒗^續(xù)困擾生產(chǎn)企業(yè)，成本端對于玉米淀粉底部價格的推升作用將更加明顯。

行業(yè)供需方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊(行情301299,診股)調(diào)研了解，2023年部分大廠繼續(xù)投放產(chǎn)能，玉米淀粉市場供應(yīng)量仍將大概率增加，預(yù)計較2022年增幅4.14%；同時需求端隨著各地物流運輸恢復暢通，下游制糖、食品及造紙行業(yè)陸續(xù)復蘇，需求端或比2022年增幅3.70%。所以供應(yīng)端增幅或?qū)⒋笥谛枨蠖耍纱藢е聡鴥?nèi)市場依然處于供大于求的格局，對價格上漲的高度形成壓制作用。綜上，2023年成本支撐和需求疲弱共存，或?qū)е掠衩椎矸郛a(chǎn)區(qū)均價將在3200-3500元/噸的范圍內(nèi)波動，價格重心同比將有窄幅提升幾率。

綜上，2022年玉米淀粉行情共出現(xiàn)兩輪上漲走勢，主要受到成本推升及供應(yīng)壓力緩解的利多影響，但均未突破去年同期高點，主要是傳統(tǒng)需求釋放減少、替代需求增量不足及新興需求發(fā)展緩慢等，導致下游需求疲軟低迷。2023年同樣面臨原料成本居高不下、市場供強需弱的局面，玉米淀粉價格難有明顯提升，或存微幅上漲概率。更多數(shù)據(jù)及深入分析，詳見《2022-2023中國玉米淀粉市場年度報告》。

關(guān)鍵詞： 玉米淀粉