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來源：海通期貨能源研發(fā)中心

后市觀點

隨著時間逐漸臨近西方圣誕假期，原油市場交易有些清淡，在沒有足夠有影響力的因素下，油價大概率會維持震蕩修復(fù)行情，本周原油板塊表現(xiàn)相對強勢，尤其國內(nèi)SC原油在其他商品普遍高位回落同時，原油板塊則繼續(xù)走震蕩修復(fù)行情，走出這樣的表現(xiàn)一方面是源于原油板塊在前期經(jīng)過了一輪大幅下跌，下跌能量釋放較為充分，有反彈需求；另一方面近期供應(yīng)層面較為平靜，但需求端隨著中國對疫情防控措施調(diào)整而出現(xiàn)了明顯的預(yù)期轉(zhuǎn)變，尤其是部分提前達(dá)峰城市社會活動恢復(fù)明顯，這緩解了市場擔(dān)心，從長期來隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)推進(jìn)，市場對中國原油需求的恢復(fù)抱有較高期待。

API公布周度數(shù)據(jù)顯示原油庫存下降310萬桶，預(yù)期減少16.7萬桶，前值 +781.9萬桶。庫欣原油庫存 +80萬桶，前值 +6.4萬桶。汽油庫存 +450萬桶，餾分油庫存 +340萬桶，前值 +390萬桶。這樣的數(shù)據(jù)顯示美國需求端仍有壓力，不過從油價表現(xiàn)來了看，對此反應(yīng)不大，油價短線進(jìn)入相持階段，跨區(qū)價差方面SC、WTI表現(xiàn)均強于布倫特。

每日動態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收漲0.9美元，漲幅1.19%，報76.09美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.19美元，漲幅0.24%，報79.99美元/桶；INE原油期貨收漲0.24%，報537.7元。

【2】美元指數(shù)跌幅0.68%，報103.97；港交所美元兌人民幣跌幅0.14%，報6.9248；美國十年期國債跌幅0%，報114.13；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.28%，報32849.74。

近期要聞

【1】俄羅斯Transneft收到波蘭和德國的石油采購請求；

俄羅斯Transneft公司負(fù)責(zé)人告訴Rossiya-24電視臺，并補充說通過Druzhba管道南支線的供應(yīng)預(yù)計明年將保持穩(wěn)定；

歐盟已承諾從12月5日起停止通過海運購買俄羅斯石油，西方國家也對俄羅斯原油實施價格上限，但Druzhba管道供油不受影響；

Transneft的評論與上個月波蘭打算放棄購買俄羅斯原油的建議不一致；Transneft負(fù)責(zé)人Nikolay Tokarev周二表示：“他們（之前）宣布從1月1日起不再從俄羅斯進(jìn)口石油?，F(xiàn)在我們收到了波蘭消費者的請求：12月36萬噸，明年300萬噸。德國則提交了一季度請求?！盩okarev也不排除與哈薩克斯坦開展互換業(yè)務(wù)，向德國煉油廠供應(yīng)石油，“我們正在考慮所有選擇......情況正在以這樣一種方式發(fā)展，很難預(yù)測明年市場形勢將如何發(fā)展，但顯然這并不容易?！盩okarev補充說，處理俄羅斯80%以上石油總產(chǎn)量的Transneft今年已將石油出口增加了五分之一；Tokarev還表示，由于豁免制裁，明年通過Druzhba南部支線的石油供應(yīng)將保持不變，該支線將石油通過烏克蘭運往斯洛伐克和捷克共和國。

【2】隨著科威特新的Al-Zour煉油廠投產(chǎn)，加上此前俄羅斯因遭受制裁而將創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量從歐洲轉(zhuǎn)移到東方，預(yù)計2023年亞洲將有更多的燃料油供應(yīng)；AlZour煉油廠每天處理原油615000桶，于11月開始出口產(chǎn)品，有望成為極低硫燃料油（VLSFO）的主要供應(yīng)商，該燃料油通常用于船舶；

根據(jù)行業(yè)消息人士計算，一旦全面投入運營，該煉油廠每月將出口40萬至50萬噸VLSFO，如果供應(yīng)流向東方，則可滿足亞洲8%至10%的需求； FGE亞洲煉油和全球燃料油服務(wù)部負(fù)責(zé)人Ivan Mathews表示：“Al-Zour煉油廠的持續(xù)增產(chǎn)應(yīng)該會看到更多VLSFO桶從中東推向亞洲。我們預(yù)計亞洲的VLSFO供應(yīng)缺口將在2023年普遍下降。Vortexa高級燃料油分析師RoslanKhasawneh表示：“科威特的大部分新VLSFO產(chǎn)能可能會流向亞洲?！?/P>

Kpler的數(shù)據(jù)顯示，在歐盟于2月5日全面禁止從俄羅斯進(jìn)口之前，亞洲10月份從俄羅斯進(jìn)口的燃料油升至創(chuàng)紀(jì)錄的736000桶/日，本月截至13日為410000噸；Kpler亞太地區(qū)首席分析師Kevin Wright表示：“我們預(yù)計這種情況將持續(xù)下去，明年甚至可能會增加，因為（俄羅斯煉油廠）燃料油生產(chǎn)仍將過剩?！薄?/P>

【3】美國政府上月公布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油凈進(jìn)口量已降至110萬桶/日，為2001年以來最低，相較于5年前的每天凈進(jìn)口700多萬桶原油大幅下降。造成這一改變的原因是美國對俄羅斯石油的制裁，以及拜登政府從緊急儲備中釋放了大量石油。

能源研究機構(gòu)Vortexa市場分析師Rohit Rathod表示，俄烏沖突刺激了對美國能源的新需求，如果頁巖油產(chǎn)能加速增長，明年晚些時候應(yīng)該會推動原油出口超過進(jìn)口。美國若想成為原油凈出口國，要么提高產(chǎn)能，要么減少消費。而美國明年石油需求將增加0.7%至2051萬桶/日，這意味著美國只能通過增加產(chǎn)能來實現(xiàn)原油超過進(jìn)口。

美國的石油產(chǎn)能已經(jīng)位列世界第一，超過了沙特和俄羅斯等主要原油供應(yīng)國。不過，美國的頁巖油田正在老化，今年的產(chǎn)量增長乏力。雖然美國明年的總產(chǎn)能有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1234萬桶/日，但前提是油價有利可圖，足以吸引石油鉆探商開采更多石油。

數(shù)據(jù)分析公司Kpler稱，隨著歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯原油，歐洲煉油商紛紛搶購美國原油，以抵消俄羅斯原油留下的空白。美國最大的石油出口設(shè)施科珀斯克里斯蒂港首席執(zhí)行官Sean Strawbridge稱，這確實為美國生產(chǎn)商和美國能源創(chuàng)造了一個絕佳的機會。Strawbridge表示，在10月創(chuàng)紀(jì)錄的220萬桶/日出貨量的基礎(chǔ)上，明年科珀斯克里斯蒂的出口量有望再增加10萬桶/日。

由于工廠關(guān)閉和消費需求下降，美國煉油產(chǎn)品出口有所下降。美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月，美國平均每天出口310萬桶燃料，低于2019年同期的320桶/日。不過，柴油是一個例外。Kpler數(shù)據(jù)顯示，美國7月柴油出口升至130萬桶/日的三年高位。由于歐洲即將禁止進(jìn)口俄羅斯的石油產(chǎn)品，美國12月前15天對歐洲柴油的出貨量平均達(dá)到33萬桶/日，是今年迄今為止單月平均水平的五倍多

以上圖表數(shù)據(jù)來源文華財經(jīng) IFIND海通期貨投資咨詢部

關(guān)鍵詞： 布倫特原油