(資料圖)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

2022年回顧

2022年一季度，生豬延續(xù)2021年底的低豬價、高虧損行情，雖政策端通過收儲以期調(diào)節(jié)市場，但行情并未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)好跡象。

不過4月中旬的廣東禁調(diào)新政效果奇佳，拉開了年內(nèi)豬價新一輪上漲周期序幕，疊加因2021年三四季度能繁母豬去化帶來的商品豬供給減量，豬價一度沖高至28.00元/公斤以上，能繁母豬存欄量也于2022年5月重新開啟環(huán)比增加模式。但也正因長時間的巨額虧損，導(dǎo)致三季度末頭部養(yǎng)殖場仍未能實現(xiàn)年內(nèi)盈利，故養(yǎng)殖端大量加碼產(chǎn)能擴張的情況并不多，6-12月能繁母豬存欄量保持環(huán)比微增狀態(tài)。

2020年-2022年樣本企業(yè)能繁母豬存欄量月度走勢圖

2023年展望

不過近兩個月豬價多次快頻大幅漲跌，且持續(xù)處在成本線以下震蕩，使得養(yǎng)殖端母豬存欄持續(xù)去化，環(huán)比增幅持續(xù)收窄。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，截止2022年12月，123家樣本企業(yè)能繁母豬存欄量為512.77萬頭，環(huán)比增加0.76%，同比增加10.18%。若養(yǎng)殖端繼續(xù)調(diào)控豬價在成本線以下徘徊，則產(chǎn)能去化將提前到來，近期母豬存欄有可能將環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。

但是由于明年行情不確定性較大，規(guī)模場出欄節(jié)奏的調(diào)整，二次育肥是否繼續(xù)火熱，需求恢復(fù)程度到底如何，政策調(diào)控介入程度等等因素都將對行情產(chǎn)生明顯影響。

個人預(yù)計，明年整體行情表現(xiàn)為上行空間不足，下跌空間有限，價格大漲大跌情況變少，變動區(qū)間變小。

一季度豬價同比好于2022年，但仍將保持在成本線以下徘徊。規(guī)模場增量尚不明顯，需求回暖亦無較大幅度，部分二次育肥余量見漲出欄。

二三季度豬價達(dá)不到2022年的高價水平，但保持在成本線以上。2022年5-12月能繁母豬環(huán)比增加，對應(yīng)二三季度供給持續(xù)增加，且上市豬企出欄量占比極大增加，故供給壓力較大。但彼時新冠病毒感染影響將微乎其微，居民消費重回正常年份水平，且存在報復(fù)性增長可能性，故需求利好也較為明顯。加之政策端穩(wěn)價信號較強，而二次育肥等不確定性因素偏少，故綜合來看，價格保持成本線以上運行。

四季度豬價將有同比明顯增幅。母豬對應(yīng)的10月后供給縮量，年節(jié)期間需求恢復(fù)較明顯，供減需求刺激行情上行。

市場在變，觀點也在變，個人意見，僅供參考。

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