(資料圖)

來源：混沌天成研究

農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)

飼料養(yǎng)殖

飼料端：經(jīng)過數(shù)月的干旱，阿根廷的農(nóng)民上周和周末獲得了生長季節(jié)最好的降雨。降雨量好于預(yù)測，但較強降雨量的分布不均勻，而且阿根廷和巴西南部仍然需要更多降雨，因為南里奧格蘭德、圣多菲、科爾多瓦的土壤墑情沒有本質(zhì)性的改善。今年南美大豆的旱情的突出特點是：干旱面積比去年少一半，但是有些干旱區(qū)域比去年還嚴重。去年從1300交易到1700，目前美豆1500，去年的干旱是嚴重的措手不及，今年大家吃一塹長一智，一直在預(yù)期南美干旱，所以美豆行情不大，沒有大面積干旱，也沒有太超預(yù)期，只能繼續(xù)跟蹤監(jiān)測南美天氣，2月份仍是關(guān)鍵生長季。

養(yǎng)殖端：截止到今天現(xiàn)貨價格比除夕時價格要跌1元，也就是1000元/噸，散戶的豬還沒有賣，要到元宵以后，養(yǎng)殖企業(yè)的出欄量也還沒有恢復(fù)到正常出欄量，還會繼續(xù)加大出欄量，短期現(xiàn)貨偏弱的局面可能至少持續(xù)到元宵節(jié)，這是產(chǎn)業(yè)微觀短期的供需狀況。

宏觀來說，疫情解封后的消費品需求的復(fù)蘇還在持續(xù)進行，且絕對價格偏低，從中長期的角度，可以樂觀一些。

油 脂

春節(jié)期間，國內(nèi)疫情目前來看沒有大規(guī)模反復(fù)，且春節(jié)期間商場影院等消費場所人流量明顯較往年增加，復(fù)蘇預(yù)期暫時不會被證偽。豆類方面，阿根廷降水仍不理想，對于豆類有明顯支撐，節(jié)后繼續(xù)偏強看待。棕櫚油方面，由于季節(jié)性原因印尼馬來出口疲軟，馬來勞工問題明顯改善，棕櫚油產(chǎn)量同比出現(xiàn)恢復(fù)性增長，國內(nèi)消費提振需求，棕櫚油需等待進一步觀察。整體而言，油脂節(jié)后的反彈可以期待，仍然需要關(guān)注國內(nèi)二次感染情況，從時間推算上半年消費復(fù)蘇邏輯將很難證偽。

棉 花

春節(jié)期間美棉期貨震蕩上行，主要是美棉出口好轉(zhuǎn)至往年正常水平支撐，1.13 -1.19日一周美國2022/23年度陸地棉凈簽約48466噸（含簽約50145噸，取消前期簽約1678噸），較前一周增加2%，較近四周增幅顯著；但現(xiàn)貨端美棉跟隨盤面略微上調(diào)；印度因為上市量環(huán)比回升，減產(chǎn)擔(dān)憂降低，印度棉價有所下跌；中國棉花因放開預(yù)期和江蘇等地下游剛需補庫現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，但山東等地購銷較為清淡，后續(xù)觀察節(jié)后需求?？傮w海外供應(yīng)小幅變寬松，國內(nèi)需求預(yù)期強，內(nèi)強外弱或持續(xù)。

蘋 果

春節(jié)期間市場禮盒裝貨源銷售狀態(tài)良好，多數(shù)市場禮盒裝貨源剩余不多，大果普遍銷售狀況一般；春節(jié)后甘肅地區(qū)有部分客商前往采購存儲，主流成交價格比春節(jié)前上漲0.1-0.2元/斤；總體來看，春節(jié)期間消費恢復(fù)較好，疫情對于走親串友的影響明顯減弱，對于第二波疫情的發(fā)酵短期看沒有太大影響，但仍需持續(xù)關(guān)注，預(yù)計維持寬幅震蕩，短期偏強。

紙 漿

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月漂白針葉漿進口數(shù)量61.4萬噸，環(huán)比-1.2%，同比+5.1%，全年累計進口量716.8萬噸，同比-14.9%，針葉漿進口量恢復(fù)仍較慢；12月漂白闊葉漿進口數(shù)量99.1萬噸，環(huán)比-7.8%，同比+19.2%，全年累計進口量1279.9萬噸，同比+1.6%，闊葉漿進口量基本恢復(fù)正常；供應(yīng)端加拿大部分針葉漿廠仍存在停減產(chǎn)情況，闊葉漿2023年1季度末烏拉圭新漿廠（210萬噸/年）大概率按時投產(chǎn)；需求端春節(jié)期間國內(nèi)各項戶外消費恢復(fù)較好，疫情的影響明顯減弱，預(yù)計對于生活用紙、包裝用紙需求有所提升；綜上，短期針闊葉漿走勢可能發(fā)生背離，中期仍維持震蕩偏空的觀點，關(guān)注宏觀驅(qū)動和未來一個季度紙漿進口量情況。

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