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鐵礦：澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)回升 鐵水開始拐頭
1評(píng)論2023-04-27 09:45:03來(lái)源：行業(yè)資訊 時(shí)間：2023-04-27 10:37:12
(資料圖片僅供參考)
來(lái)源：紫金天風(fēng)期貨研究所
觀點(diǎn)小結(jié)
核心觀點(diǎn)：偏空目前供應(yīng)端澳洲影響消除，發(fā)運(yùn)水平快速回升，整體仍在高供應(yīng)狀態(tài)。需求端鐵水上周開始轉(zhuǎn)向，西北地區(qū)鋼廠因虧損逐漸開始減產(chǎn)。目前鐵礦盤面的矛盾在負(fù)反饋帶來(lái)的鐵水減產(chǎn)，后期觀察鋼廠減產(chǎn)的面積。
9-1月差：觀望按照目前的限產(chǎn)思路來(lái)理解，9-1或處在反套的行情中。
現(xiàn)貨：觀望港口現(xiàn)貨成交呈現(xiàn)出疲軟的狀態(tài)
鐵水：偏空鋼聯(lián)鐵水246萬(wàn)噸，周環(huán)比開始下滑，陜西地區(qū)鋼廠逐步開始減產(chǎn)。
庫(kù)存：觀望45港口庫(kù)存上周累庫(kù)，周一去庫(kù)。整體仍在去庫(kù)趨勢(shì)中，但是去庫(kù)水平下滑。
鋼廠利潤(rùn)：觀望我們計(jì)算鋼廠整體利潤(rùn)水平在盈虧平衡附近，內(nèi)陸鋼廠虧損更加嚴(yán)重。
折扣：觀望折扣按照100美金估值在800附近，90美金估值在700附近。
高低品價(jià)差：觀望PB與超特價(jià)差處于震蕩下跌的過(guò)程中，利潤(rùn)水平來(lái)看或會(huì)繼續(xù)下滑。
成材需求：偏空成材需求仍偏弱，未有旺季特征。
澳洲發(fā)運(yùn)從底部反彈
澳洲發(fā)運(yùn)回升
2023年4月23日路透澳洲礦7日移動(dòng)平均發(fā)貨量周環(huán)比增48%，月環(huán)比降5%.澳洲發(fā)運(yùn)快速回升。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters，紫金天風(fēng)期貨
BHP與FMG發(fā)運(yùn)量逐漸回升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters、紫金天風(fēng)期貨
RT發(fā)運(yùn)逐漸向正?；貧w
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters、紫金天風(fēng)期貨
巴西發(fā)往歐美量降至低位
2023年4月23日路透巴西礦7日移動(dòng)平均發(fā)貨量周環(huán)比降8%，月環(huán)比增26%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters，紫金天風(fēng)期貨
Vale整體發(fā)運(yùn)尚可
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巴西目前無(wú)突出降雨
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非主流發(fā)運(yùn)尚可，后期關(guān)注印度礦發(fā)運(yùn)水平
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路透到鋼梁仍在高位水平
2023年4月23日路透我國(guó)鐵礦7日移動(dòng)平均到港量周環(huán)比增3%，月環(huán)比增13%；其中澳礦到港量周環(huán)比增6%，月環(huán)比增6%；巴西礦到港量周環(huán)比增7%，月環(huán)比增31%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters，Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量依舊位于年同比偏低位置
國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量雖在回升但是同比仍處于偏低水平（更新頻次：14天/次）
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
國(guó)產(chǎn)礦整體庫(kù)存繼續(xù)小幅下滑（更新頻次/14天）
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
國(guó)產(chǎn)礦消耗占比處于偏高位置
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
國(guó)產(chǎn)礦消耗占比同期偏高，價(jià)差看價(jià)格比較堅(jiān)挺
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歐洲地區(qū)恢復(fù)有限，注意預(yù)期差
歐洲地區(qū)到港量水平逐漸上升
數(shù)據(jù)來(lái)源：Reuters，紫金天風(fēng)期貨
歐洲地區(qū)熱卷價(jià)格上升遇阻
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PB粉溢價(jià)回升后語(yǔ)遇阻震蕩
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歐洲與日韓生鐵產(chǎn)量均偏弱
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鋼聯(lián)鐵水到頂
鋼聯(lián)鐵水保持高位水平
鋼聯(lián)鐵水逐漸到達(dá)頂部，內(nèi)陸地區(qū)鋼廠逐漸開始減產(chǎn)。
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鐵水開始轉(zhuǎn)向
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鐵水雖下滑，但是疏港量仍處于季節(jié)性歷史高位水平。
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成材需求偏弱
表需環(huán)比走強(qiáng)
螺紋表需環(huán)比雖走強(qiáng)，但是整體未表現(xiàn)出明顯的特征。整體庫(kù)存水平橫盤，沒(méi)有明顯的去庫(kù)趨勢(shì)。
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總需亦處于偏低位水平
五大總需處于季節(jié)性低位水平，整體未有旺季特征。后期關(guān)注淡季能否不淡。
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卷螺整體成交水平處于低位
成交仍處于低位水平。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
螺紋利潤(rùn)偏低，熱卷利潤(rùn)收縮有限。
華北卷螺鋼廠利潤(rùn)均開始下滑，周度來(lái)看原料中鐵礦石周度偏弱，焦炭周度價(jià)格平，主要的利潤(rùn)弱勢(shì)還是鋼材自身的弱勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
廢鋼對(duì)鐵礦整體壓力偏弱
鑫欏獨(dú)立電爐產(chǎn)量與供應(yīng)量均下滑
數(shù)據(jù)來(lái)源：鑫欏，紫金天風(fēng)期貨
廢鋼到貨暫未表現(xiàn)出異常性
數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶，紫金天風(fēng)期貨
254廢鋼日耗繼續(xù)下滑
數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶，紫金天風(fēng)期貨
鋼廠廢鋼庫(kù)存下滑至季節(jié)性同比低位水平
數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶，紫金天風(fēng)期貨
全國(guó)廢鋼社會(huì)庫(kù)存下滑至低位水平
數(shù)據(jù)來(lái)源：富寶，紫金天風(fēng)期貨
螺紋整體產(chǎn)量水平低位-短流程壓力逐漸消失
數(shù)據(jù)來(lái)源：鑫欏，紫金天風(fēng)期貨
電爐利潤(rùn)微薄
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庫(kù)存表現(xiàn)
45港庫(kù)存上周累庫(kù)
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澳洲礦整體庫(kù)存水平處于中偏低
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青島日照兩港庫(kù)存仍在高位，京唐與曹妃甸代表剛需向好
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印度礦水平繼續(xù)上升
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NMPJ總庫(kù)存處于低位水平
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鋼廠整體權(quán)屬庫(kù)存平
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247廠內(nèi)庫(kù)存周環(huán)比增20萬(wàn)噸
港口庫(kù)存上周雖然累庫(kù)123萬(wàn)噸，但整體依舊在去庫(kù)的過(guò)程中。鋼廠庫(kù)存依舊處于低位水平，廠內(nèi)庫(kù)存在五一節(jié)前或有增加，但是盤面目前的主要矛盾主要在負(fù)反饋之中。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
平衡表
平衡表
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價(jià)格衍生
PB與印粉（58%）價(jià)差擴(kuò)張后受阻
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09基差猛烈收縮
基差水平來(lái)看，09基差收縮猛烈，隨著負(fù)反饋的發(fā)生現(xiàn)貨或會(huì)繼續(xù)向著盤面靠近。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel、紫金天風(fēng)期貨
港口成交顯疲態(tài)
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C3、C5運(yùn)費(fèi)擴(kuò)張后震蕩
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10合約利潤(rùn)震蕩
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
4月普氏均值在119美元/干噸
4月份普氏均值目前119，在目前的行情之下，由普氏均值給到的估值參考幾乎失去作用。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
100美金普氏對(duì)應(yīng)最低轉(zhuǎn)盤面價(jià)在800附近水平
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下游微觀水泥+混凝土表現(xiàn)較好
水泥成體表現(xiàn)較好
數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel，紫金天風(fēng)期貨
混凝土整體表現(xiàn)良好
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三維股份2022年分配預(yù)案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5040.00萬(wàn)元 環(huán)球新消息 三維股份（831834）公布2022年度分配預(yù)案，擬10派4 2元（含稅），本次權(quán)益分派預(yù)計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利5040 00萬(wàn)
