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世界觀焦點(diǎn):生豬期貨主力合約跌破16000元/噸,日內(nèi)跌幅逾3%


【資料圖】

金融界5月4日消息 國內(nèi)期貨市場,生豬期貨主力合約跌破16000元/噸,日內(nèi)跌幅逾3%。

方正中期期貨: 五一期間生豬現(xiàn)貨價格先漲后跌,波動劇烈

五一期間生豬現(xiàn)貨價格先漲后跌,波動劇烈,豬價整體環(huán)比節(jié)前小幅收漲,但飼料等外盤原料價格回落,令生豬邊際風(fēng)險增加。近期生豬市場情緒企穩(wěn),現(xiàn)貨市場逐步過度至旺季,帶動期價出現(xiàn)修復(fù)性反彈。

生豬供需基本面上,當(dāng)前整體屠宰量仍維持高位,并高于去年同期水平,出欄體重雖有連續(xù)回落,但絕對體重仍在120kg以上,反映上游大豬仍在釋放之中,二育增加導(dǎo)致大豬仍有階段性出欄壓力。尤其去年6月份以來能繁母豬環(huán)比增加帶來的生豬出欄在5月份可能繼續(xù)保持慣性增漲。但二季度開始豬價將逐步過度至季節(jié)性旺季,因此生豬近端現(xiàn)貨價格大概率已在慢慢接近底部。中期我們?nèi)匀徽J(rèn)為本輪豬周期的上行階段可能并未走完,產(chǎn)業(yè)累計盈利的時間仍然較短,階段性供給壓力逐步釋放后,2023年二季度開始,產(chǎn)業(yè)可能逐步過度至盈利狀態(tài),只不過由于產(chǎn)能處在上升期,盈利水平可能不會太高、時間不會太久。

期價上,05合約期現(xiàn)已在逐步回歸,07及09合約對05旺季升水?dāng)U大,由于生豬期價目前整體估值不高,收儲加持下,期價存在繼續(xù)往上修復(fù)的空間。交易上,單邊轉(zhuǎn)為觀望,邊際上警惕飼料養(yǎng)殖板塊集體估值下移帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。

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