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摘要

市場微觀交易結(jié)構(gòu)：1）市場“賺錢能力”邊際下降：A股收益中位數(shù)為-1.47%，34.23%股票上漲。2）滬深兩市成交額邊際回落，上證綜指換手率邊際回落。結(jié)構(gòu)上，汽車行業(yè)換手率分位數(shù)接近90%。中信一級行業(yè)中，汽車板塊換手率分位數(shù)居高位，達(dá)89%，行業(yè)擁擠度緩和。從成交額看，電子、計算機(jī)、機(jī)械、電新、汽車居前。3）上證指數(shù)擁擠度下行。上證指數(shù)擁擠度下行，中證500指數(shù)、滬深300指數(shù)擁擠度均上行；本期行業(yè)集中度、個股集中度邊際回落。

內(nèi)資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額上升，申贖行為上看公募基金整體凈申購，各配置風(fēng)格基金倉位多數(shù)上調(diào)，基建地產(chǎn)加倉幅度最大，業(yè)績表現(xiàn)上較多基金凈值下降，新能源車基金值降幅最大；2）私募基金：私募資金倉位回落，對沖基金信心指數(shù)抬升；3）銀行理財子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行，產(chǎn)品“破凈”比例下降；4）兩融資金：兩融交易熱度回落，單周兩融交易占比為7.19%，融資凈賣出75億元，主要流出電子、計算機(jī)和通信，主要流入醫(yī)藥、食品飲料、非銀；5）ETF：ETF資金凈流入220.18億元，寬基/綜合凈流入最多。

外資微觀交易行為：1）資金流入：本期外資凈流出75.25億元。分資金類型來看，博弈型流出38.48億元，配置型流出4.15億元。2）配置結(jié)構(gòu)：本期北上資金集中增持通信（+23億元）、汽車（+13億元）、家電（+11億元）。分資金類型看，偏配置型外資增持汽車和通信，偏博弈型外資增持通信和房地產(chǎn)。

資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模和定增規(guī)模邊際回升；解禁規(guī)模和產(chǎn)業(yè)資本凈減持邊際回升。

風(fēng)險提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性

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