您的位置：首頁 >熱點 >

圖解：歷史上標普500指數(shù)在牛市中跌破200日均線都發(fā)生了些什么？

來源：財聯(lián)社時間：2022-01-24 16:37:09

隨著標普500指數(shù)在上周連續(xù)第三周走弱，該指數(shù)已較1月初創(chuàng)下的紀錄高位水平重挫了約8.3%。與此同時在技術(shù)面上，標普500指數(shù)也自2020年6月以來首次收于了200日移動均線之下，這令不少業(yè)內(nèi)人士擔心，美股本輪超級牛市是否即將迎來一個關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點……

自2020年4月以來，光速走出“疫情底”的標普500指數(shù)就如同一只橫沖直撞的“野?！保诙潭?8個月的時間里就狂飆了逾40%。但在過去三周的時間里，這只瘋狂的“野?！彼坪踅K于跌倒了，數(shù)萬億美元的財富數(shù)字在短短幾周內(nèi)迅速蒸發(fā)。

更糟糕的是，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，跌破200天移動均線往往反映出市場行為的明顯變化——“冬眠的熊”可能已經(jīng)覺醒，市場有可能出現(xiàn)2000-2003年或2007-2009年那樣的長期和深度熊市。

WolfStreet評論員Wisdom Seeker就在剛剛過去的這個周末，羅列了自1980年以來美股在經(jīng)歷了至少30%的大牛市后跌破200日均線時的四類不同結(jié)局。不妨讓我們來看看究竟會發(fā)生些什么：

情景①：牛市繼續(xù)前進

在20世紀80年代中期、2010年和2018年初，市場都在觸及200日均線稍作休整后繼續(xù)設(shè)法上漲，盡管“野?！毙星榈囊靶杂兴鶞p弱。下圖顯示了1985-1986年標普500指數(shù)跌破200日均線時的情況。

顯然，1986年時的200日均線失守并沒有喚醒“冬眠的熊”。下圖顯示了多頭在當時如何沿著200日均線反彈，然后再次起飛。

在1996年、2014年和2018年，美股也曾上演過類似的續(xù)寫牛市經(jīng)歷。

情景②：多頭贏得長期拉鋸戰(zhàn)

而在更多情況下，標普500指數(shù)在大牛市中跌破200日均線后，往往更可能陷入一段長時間的拉鋸戰(zhàn)，最終鹿死誰手猶未可知。

20世紀80年代初的經(jīng)歷是多頭最終贏得長期拉鋸戰(zhàn)的一個絕佳案例。下圖顯示了美股在1982年觸底后一路上漲，直至1983年跌穿200日均線時的牛市情況。

在1983-1984年的大部分時間里，這導致了標普500指數(shù)在200日均線兩側(cè)展開了一場曠日持久的牛熊之戰(zhàn)：多頭最終贏了，并一舉拉開了直至1986年大牛市的序幕。

在1998年、1999年、2004年和2010年，標普500指數(shù)的多頭也曾贏得過類似的拉鋸戰(zhàn)。事實證明，在1982-1986年、1999年、2004年和2010年都是股市的好歲月——標普500指數(shù)分別經(jīng)歷了1982年衰退后的飆升、互聯(lián)網(wǎng)泡沫前的瘋狂、互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后的崛起以及次貸危機后的復蘇。

情景③：空頭贏得長期拉鋸戰(zhàn)

當然，在標普500指數(shù)圍繞200日均線的拉鋸戰(zhàn)中，空頭也不乏獲勝的紀錄。

在1999-2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫達到頂峰的時候，標普500指數(shù)的牛市行情在1999年放緩，并在2000年沿著200日均線運行了一段時間，但最終卻喚醒了熊市。

這導致了標普500指數(shù)在2001年的急劇崩盤——直到2003年才觸底。

情景④：牛市慘遭迅速“屠殺”

最后，令眼下市場人士最為擔心的是，無疑是牛市慘遭迅速“屠殺”的局面。

最近也是最令人眼下記憶猶新的，無疑是去年3月美股因疫情而遭遇的史上最快熊市。然而，1987年的經(jīng)歷或許要更為觸目驚心，當年10月標普500指數(shù)在跌破200日均線后不久，便引發(fā)了震驚全世界的“黑色星期五”。

值得一提的是，在Seeker看來，1987年的技術(shù)圖表與眼下的情況(本文第一張圖)似乎很像！

Seeker總結(jié)稱，眼下市場的“野牛”顯然又一次偶然間發(fā)現(xiàn)了一只“冬眠的熊”。熊市可能即將蘇醒，而且醒得很快。盡管今天的市場有熔斷機制和其他保護措施來阻止崩盤，但正如我們在2020年看到的那樣，市場仍可能在短短幾周內(nèi)暴跌30%以上。當然，市場接下來也可能會繼續(xù)反彈——因為眼下美國的就業(yè)形勢依然強勁，信貸依然充裕，新冠疫情正在消退……

Seeker提醒稱，接下來究竟會發(fā)生什么誰也不知道。但當市場跌至200日均線時，就注定會有更多的風險：小心熊市！