觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，市場情緒持續(xù)回升，反彈也迎來四連陽。不過，兩市成交遲遲未能釋放，海外也仍有干擾，市場擔(dān)憂情緒并未消除，當(dāng)前連續(xù)調(diào)整后反抽概率更大，也要謹(jǐn)防指數(shù)沖高回落，再次探底的可能。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤震蕩后迎來快速拉升，在金融以及基建板塊的帶領(lǐng)下，滬指快速翻紅。創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)相對較弱。此后，兩市展開震蕩，午后金融股發(fā)力拉升，兩市全線翻紅，而創(chuàng)業(yè)板探底回升。盤面上，煤炭領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、鋼鐵以及建筑裝飾、計算機(jī)等漲幅居前，電力設(shè)備領(lǐng)跌，電子、國防軍工、汽車等小幅走低。

最近市場情緒明顯回升，尤其是創(chuàng)業(yè)板反彈之后，指數(shù)已經(jīng)迎來反彈共振，滬指當(dāng)前已經(jīng)是四連陽，整體表現(xiàn)相對穩(wěn)定。板塊方面看，盡管最近成長股也有所表現(xiàn)，但起伏不定，銀行以及基建等穩(wěn)增長受益品種仍是市場主流，階段性看也將繼續(xù)得到市場的青睞。

資金方面，場內(nèi)資金依舊疲軟，場外觀望情緒依舊，但北向資金開始凈流入。春節(jié)之后到今日，盡管成交量有所釋放，但仍低于萬億成交，這也使得反彈的力度和持續(xù)性打折扣。不過北向資金有所變化，昨日結(jié)束此前連續(xù)3日的凈賣出改為凈流入，今日又迎來凈流入，短期對市場的情緒提振較為有利。所以，目前市場還是存量資金博弈，場外資金觀望的情緒依舊，不過連續(xù)反彈之后，資金面情緒開始回升。

因此，此前政策底以及資金底的支撐下，伴隨著近期市場情緒的回升，指數(shù)迎來連續(xù)反彈。但多方擔(dān)憂以及成交不濟(jì)下，這里的反彈仍有反復(fù)，要留意階段性僅是反抽的可能，同時也要注意筑底的反復(fù)性。

整體上，市場連續(xù)調(diào)整之后，當(dāng)前階段風(fēng)險釋放，在穩(wěn)增長政策支撐以及流動性寬松趨勢

提振下，市場整體有向好基礎(chǔ)。情緒回升下，修復(fù)性行情已經(jīng)開啟。不過，弱勢反彈以及萎縮的成交量也預(yù)示反彈仍有反復(fù)，在海外市場的干擾下，短期仍需留意可能的沖高回落以及再次回撤。繼續(xù)關(guān)注政策提振的穩(wěn)增長板塊以及具備安全邊際的低估價值板塊，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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