觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，權重股反彈后迎來回撤，題材股有所發(fā)力但持續(xù)性有待觀望。市場成交不能有效釋放下，要留意反彈后的沖高回落。

今日，滬深兩市開盤不一，滬指低開而深成指高開，開盤后指數(shù)展開震蕩，權重股拖累下，滬指表現(xiàn)較弱，始終于前一日收盤下方運行。而題材股一度活躍下，深成指盤中翻紅。兩市小區(qū)間運行，表現(xiàn)不溫不火。盤面上，計算機領漲，通信、煤炭以及社會服務等漲幅居前，而建筑建材領跌，建筑裝飾、銀行、非銀金融等走低。

上周五以來，受益于政策的提振，“東數(shù)西算”板塊持續(xù)發(fā)力，也帶領題材股一度活躍，繼上周五漲停潮后，今日再次表現(xiàn)，成為市場短期熱點。不過，此前持續(xù)走強的價值股整體回落，對指數(shù)形成拖累，也再次體現(xiàn)出市場的蹺蹺板效應。由此我們可以看出，當前市場存量博弈下，板塊迎來輪動，持續(xù)性不濟下，要留意市場的節(jié)奏。

資金方面，場內資金依舊疲軟，場外觀望情緒依舊，外資再次凈流出。當日，滬深兩市成交繼續(xù)低迷，依然未能突破萬億，延續(xù)著春節(jié)以來的整體低迷，而這也是指數(shù)遲遲未能再進一步的主要因素，而在諸多不確定性下，場外資金的觀望情緒也依舊保持。此外，盡管北向資金上周后半周持續(xù)凈流入，但今日再次凈流出，反復不定下，也體現(xiàn)出對當前市場的猶豫。

這種趨勢下，市場想要見底，尤其是快速見底是比較難的。更多的，或是反復震蕩，階段筑底。而這個時期，既要留意市場連續(xù)反彈后的沖高回落，也要注意板塊輪動的加快，切不可戀戰(zhàn)。

當然，需要指出的是，當前市場政策底以及資金底的支撐還是有的，情緒也在回升中，市場整體支撐和提振依舊。階段性的不確定性，主要還在于海外市場的擾動。尤其是美聯(lián)儲加息的影響以及地緣政治沖突的擔憂。這種趨勢下，市場仍有反復。

總體看，我們對市場并不悲觀，依舊看好修復性行情以及可能的春季行情。在穩(wěn)增長主基調提振下，繼續(xù)跟蹤基建等板塊，而貨幣寬松周期開啟后，銀行等低估值板塊的修復性行情也仍值得關注。此外，對于超跌的科技類成長股，景氣度高企下也可留意可能的超跌反彈機會。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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