觀點(diǎn)：連續(xù)三個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，海外地緣政治沖突影響有所放緩，但黃金以及原油高企之下，全球避險(xiǎn)情緒猶存。A股情緒影響有所放緩，但仍有一定壓制，結(jié)構(gòu)性行情依舊下，仍可考慮做好戰(zhàn)略性配置的準(zhǔn)備。

上海證券報(bào)報(bào)道：持續(xù)緊張的俄烏局勢(shì)繼續(xù)對(duì)海外市場(chǎng)資金情緒形成壓制。受地緣局勢(shì)影響，海外市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依然濃厚。昨日夜盤時(shí)段，黃金、原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，COMEX黃金持續(xù)處于1900美元/盎司上方運(yùn)行，布倫特原油則再度突破100美元/桶大關(guān)。A股當(dāng)中，黃金和石油板塊持續(xù)逞強(qiáng)，其中多股迎來(lái)連續(xù)的大漲，這種避險(xiǎn)情緒導(dǎo)致的市場(chǎng)的傳導(dǎo)在此刻集中體現(xiàn)，不過(guò)這類品種在特殊情況下容易大漲，而一旦避險(xiǎn)情緒回落，也容易快速回撤，還是要留意可能的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，近期整體在回緩。一方面是海外沖突的干擾因素在降低，另一方面指數(shù)也在連續(xù)回升。只不過(guò)，上行過(guò)程中的壓力猶存，反復(fù)或難免。具體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)成交量遲遲未能釋放，也預(yù)示著行情的縱深發(fā)展仍有困難。而技術(shù)面上，指數(shù)多次受阻3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，該位置能否突破或者放量突破，或是短期市場(chǎng)風(fēng)向的重要參考。而在當(dāng)前，如果成交量不能釋放，還是要留意再次的沖高回落。

昨日我們提到，進(jìn)入到3月份，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)或并不是很強(qiáng)，畢竟從歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)月指數(shù)整體漲幅都不大，但有個(gè)核心的特點(diǎn)，就是市場(chǎng)整體相對(duì)穩(wěn)定。我們結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)的特點(diǎn)，一方面是基本面相對(duì)穩(wěn)定，另一個(gè)方面是穩(wěn)增長(zhǎng)的政策托底，再加上重要會(huì)議即將召開的提振，市場(chǎng)整體偏穩(wěn)的概率依舊存在。所以在3月份來(lái)看，市場(chǎng)穩(wěn)中向好的預(yù)期仍值得期待。

2月至今，市場(chǎng)橫盤震蕩之際，已經(jīng)“折騰”一月之久，而這里衡量“折騰”的結(jié)束仍取決于幾個(gè)因素：首先，海外沖突影響的放緩。目前海外沖突并未顯著減緩情緒的擔(dān)憂，這將在一段時(shí)期內(nèi)對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生壓制；其次，A股市場(chǎng)相關(guān)利好被忽視，在海外多方壓制下，遲遲不能顯現(xiàn)。比如我們的穩(wěn)增長(zhǎng)的支撐，寬松周期開啟的提振以及重要會(huì)議提振下市場(chǎng)的向好預(yù)期等。

這些問(wèn)題不解決，市場(chǎng)向好迎來(lái)像樣行情，或仍需“煎熬”。不過(guò)，也不必過(guò)于悲觀，市場(chǎng)仍處于“倒春寒”階段，但向下空間并不大，區(qū)間反復(fù)磨底還有時(shí)，在這個(gè)階段，價(jià)值和成長(zhǎng)或有交替表現(xiàn)，但趨勢(shì)性行情概率較低。激進(jìn)的投資者可考慮逐步戰(zhàn)略性配置，低估值以及穩(wěn)增長(zhǎng)板塊持續(xù)跟蹤下，超跌的高景氣成長(zhǎng)股，當(dāng)前性價(jià)比凸顯，連續(xù)調(diào)整后也可考慮逢低配置。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 避險(xiǎn)情緒