對于科技創(chuàng)新行業(yè)而言，創(chuàng)投和金融資本是助推成長的重要力量。

【資料圖】

作為創(chuàng)新之都的深圳正在著力強化這一優(yōu)勢。今年1月發(fā)布的《深圳市金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》中，提到要打造協(xié)同互補的金融集聚功能區(qū)，其中提到七大金融中心或產(chǎn)融結(jié)合示范區(qū)；今年4月，深圳市地方金融監(jiān)督管理局也印發(fā)《關于促進深圳風投創(chuàng)投持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》的通知。

基于此，近日舉行的2022石巖湖國際LP高峰論壇期間，深圳寶安區(qū)委區(qū)政府基于“規(guī)劃建設寶安灣濱海國際金融中心”的工作部署，提出構(gòu)建金融“四個一”工作體系，旨在強化產(chǎn)融結(jié)合，并推動LP(基金出資人)和GP(基金管理人)的對接等。

當然，近期以來外部環(huán)境的持續(xù)變化，正給資本市場帶來一定壓力，同時也是新的機會。

東方富海董事長、深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會會長陳瑋向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，近期一級市場感覺募資難、投資速度和效率下降；二級市場出現(xiàn)新股破發(fā)等情緒性表現(xiàn)。但這要分兩方面看，一方面目前經(jīng)濟面臨下行壓力、國際資本在流動；另一方面中國在堅定不移發(fā)展科技創(chuàng)新、發(fā)展多層次資本市場建設等。

“因為我們是做長期投資，現(xiàn)在行情變化實際上價格也會相對便宜。所以這個時候我覺得才是考驗GP投資管理水平的最好時期?！彼m(xù)稱，公司內(nèi)部的投資原則，就是在市場相對低迷時做投資，再等到市場較好時開花結(jié)果。

強化金融支持

據(jù)介紹，寶安區(qū)作為工業(yè)大區(qū)和創(chuàng)新強區(qū)，聚集了全省最多的國家高新技術企業(yè)，全市最多的專精特新小巨人企業(yè)及市值超萬億的上市公司方陣。

基于如此背景，前述提到的“四個一”工作體系涵蓋政策、基金、聯(lián)盟、論壇四個方面。

“一套政策”是指，寶安區(qū)支持金融業(yè)發(fā)展暨金融支持實體經(jīng)濟政策，為寶安區(qū)產(chǎn)融結(jié)合營造更好的發(fā)展環(huán)境。在《寶安區(qū)關于促進先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》中落實“金融十條”。

“一個基金”是將寶安區(qū)產(chǎn)業(yè)投資引導基金升級為灣區(qū)(寶安)產(chǎn)融合作發(fā)展基金，計劃5年內(nèi)投入政府財政資金180億元，聯(lián)合頭部創(chuàng)投機構(gòu)及產(chǎn)業(yè)鏈關鍵企業(yè)，撬動社會資本共同推動基金群總規(guī)模達2000億元以上。

“一個聯(lián)盟”即發(fā)起設立灣區(qū)(寶安)產(chǎn)融合作聯(lián)盟，打造常態(tài)化、制度化合作機制。

“一個論壇”也即前述石巖湖國際LP高峰論壇，突出產(chǎn)業(yè)金融合作，打造“LP+創(chuàng)投機構(gòu)+實體企業(yè)”全鏈條溝通交流平臺。

陳瑋在此后受訪時表示，金融屬性必須有集聚效應，且講究品質(zhì)。未來深圳不可能只有一個創(chuàng)投中心，其中寶安灣很有機會。

他綜合觀察，寶安區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢已經(jīng)凸顯?！暗谝?，寶安是大灣區(qū)的核心地；第二，實際上寶安承擔了大部分前海擴容后的功能；第三，寶安硬件環(huán)境在深圳首屈一指；第四，寶安的物理空間、產(chǎn)業(yè)集群效應，特別是制造業(yè)有得天獨厚的基礎。現(xiàn)在寶安在加大力度抓創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、改善創(chuàng)投環(huán)境，這對寶安帶來很大機會?！?/p>

在他看來，集聚效應核心重要的并非是物理空間，而更多在于集聚資源，也即創(chuàng)投環(huán)境和生態(tài)構(gòu)建情況。而實際上地方GDP增長速度和IPO上市數(shù)量等，都與背后的創(chuàng)投基金數(shù)量息息相關。

“石巖湖國際LP大會能讓LP和GP產(chǎn)生更多對接，對于改善創(chuàng)投環(huán)境、改善募資難，讓LP和GP找到共同點，都將利于行業(yè)發(fā)展。對本地科創(chuàng)發(fā)展也有利?！标惉|續(xù)稱。

加速融合賦能

外部環(huán)境的變化其實也意味著產(chǎn)業(yè)與資本之間需更高效地走向融合，以推動產(chǎn)業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展階段。

陳瑋向記者表示，深圳多數(shù)頭部創(chuàng)投機構(gòu)都經(jīng)歷過20余年風雨、幾次金融危機，因此目前階段屬于一種壓力測試，但并非致命?！?strong>實際上這個市場會造成投資選擇標準更高，需要投資更好的創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新項目。”

在論壇現(xiàn)場，廣東粵財基金董事長林綺指出，從GP、LP角度看，去年的股權交易市場數(shù)據(jù)創(chuàng)十年新高，但從去年下半年開始，募資和退出創(chuàng)五年新低。隨著上半年二級市場股價波動，導致投資人與被投資者之間的預期差距在拉大；疊加全球形勢動蕩，令目前市場觀望情緒濃厚?！霸谀假Y方面，資金在向頭部集中，投資也從原來主要是商業(yè)模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向技術創(chuàng)新，對項目的評價也回歸到項目評判邏輯上。”

在深創(chuàng)投副總裁張鍵看來，目前的LP越來越專業(yè)，做GP越來越難；同時從去年到今年的募資環(huán)境和項目融資都相對艱難，腰部以下項目基本融不到資，此前的高估值會面臨降估值環(huán)境。

從政府引導基金角度，首先要更加重視產(chǎn)業(yè)協(xié)同，怎樣放大倍數(shù)去撬動更多社會資本參與戰(zhàn)略新興領域；此外是賦能，GP和LP都需要賦能，其所承擔的功能和要求也越來越高。

深圳天使母基金董事長姚小雄也表示，今年明顯感受到投資節(jié)奏放慢，與外部環(huán)境變化有關，但總體還是對未來充滿信心。

據(jù)他介紹，過去更多是對傳統(tǒng)基金進行投資，但近兩年來發(fā)生了變化：其一是加大對高?？蒲性核晒D(zhuǎn)化項目源頭的支持，因此合作建立了子基金；其二是重點加強與產(chǎn)業(yè)集團合作成立相應基金，因為產(chǎn)業(yè)集團對行業(yè)有深入了解、投前可以對項目精準分析，投后也能夠很好賦能上下游資源支持；其三，感覺到本土的頭部機構(gòu)越來越主動申請政府基金。

一名投資人向記者感慨，雖然資本市場近期遇冷，但科創(chuàng)領域還是有可見的成長需求和動能?！霸就顿Y商業(yè)模式太容易了，現(xiàn)在的投資需要更漫長的周期沉淀，這是一個不好掙的錢，大家要做好心理準備。當然我覺得其中還是有很多機會，但是得扎進去?！?/p>

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

關鍵詞： 資本市場