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證券時報e公司訊，中信建投證券研報稱，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下行，主要系年底海外需求進入淡季，以及國內(nèi)裝機受疫情拖累。展望1月預(yù)計排產(chǎn)環(huán)比持平略降，春節(jié)后2月開始行業(yè)排產(chǎn)有望明顯進入上行階段。根據(jù)PVinfolink報價，近期硅片環(huán)節(jié)盈利承壓明顯；電池價格降幅小于硅片，盈利小幅抬升；組件環(huán)節(jié)價格降幅明顯小于電池，單瓦盈利明顯提升。同時，組件與硅料價差近期也不斷拉大，一體化盈利空間提升。我們認(rèn)為后續(xù)硅料降價后，在需求旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望進一步向制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。

全文如下

中信建投|新能源板塊已進入底部區(qū)域，關(guān)注需求啟動帶動板塊反轉(zhuǎn)

新能源汽車：寧德時代德國工廠順利實現(xiàn)電芯生產(chǎn)。億緯鋰能SJ01BMS項目通過ASPICECL2認(rèn)證。恩捷股份獲國軒高科23億元大訂單。天賜材料20萬噸電解液項目開工。寧德時代與長安汽車成立合資公司。鋅業(yè)股份擬攜關(guān)聯(lián)方宏躍創(chuàng)投等投設(shè)合資公司華信鈷業(yè)布局電池材料領(lǐng)域。小鵬汽車50億元成立動力電池公司。天奇股份與斯泰蘭蒂斯簽訂長期服務(wù)協(xié)議。寧德時代時代吉利動力電池宜賓項目一期全面投產(chǎn)。泰和科技年產(chǎn)1萬噸磷酸鐵鋰項目主體工程已建成。安瓦新能源60億10GWh半固態(tài)動力電池項目落戶煙臺福山區(qū)。天賜鋰電池年產(chǎn)20萬噸鋰電池電解液及10萬噸鋰電池回收項目正式開工。泰國新國軒成立國軒欲打造電池出口東盟基地。蜂巢能源高安全龍鱗甲電池問世。海南礦業(yè)氫氧化鋰項目正式開工。繼續(xù)推薦各環(huán)節(jié)高成長標(biāo)的寧德時代、億緯鋰能、天賜材料、華友鈷業(yè)、恩捷股份、容百科技、當(dāng)升科技、中偉股份、星源材質(zhì)、科達利、中科電氣、德方納米、富臨精工等。

光伏風(fēng)電：近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下行，主要系年底海外需求進入淡季，以及國內(nèi)裝機受疫情拖累。展望1月預(yù)計排產(chǎn)環(huán)比持平略降，春節(jié)后2月開始行業(yè)排產(chǎn)有望明顯進入上行階段。根據(jù)PVinfolink報價，近期硅片環(huán)節(jié)盈利承壓明顯；電池價格降幅小于硅片，盈利小幅抬升；組件環(huán)節(jié)價格降幅明顯小于電池，單瓦盈利明顯提升。同時，組件與硅料價差近期也不斷拉大，一體化盈利空間提升。我們認(rèn)為后續(xù)硅料降價后，在需求旺盛的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤有望進一步向制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。推薦標(biāo)的：晶澳科技、隆基綠能、鈞達股份、運達股份、大金重工、天合光能、福斯特、福萊特、陽光電源、固德威等。

電力設(shè)備：12月19日，內(nèi)蒙古政府辦公廳發(fā)布《內(nèi)蒙古自治區(qū)支持新型儲能發(fā)展的若干政策(2022—2025年)》、《源網(wǎng)荷儲一體化項目實施細(xì)則》等。 內(nèi)蒙古近期出臺多項新能源相關(guān)的政策，對內(nèi)蒙古未來新能源發(fā)展的導(dǎo)向給出清晰的指引。新型儲能技術(shù)層面支持鋰電池、液流電池、壓縮空氣、飛輪儲能等技術(shù)的規(guī)模化。新能源項目配儲可采用自建、租賃等方式；明確指出保障性并網(wǎng)項目15%、2h以上配儲，市場化并網(wǎng)15%、4h以上配儲；保障性配儲也可改為獨立儲能電站。支持企業(yè)發(fā)展用戶側(cè)儲能，支持聚合商、虛擬電廠等多種商業(yè)模式。引進電解液、電芯、空氣壓縮機、系統(tǒng)集成、BMS、EMS等核心裝備產(chǎn)業(yè)鏈，全面涵蓋了鋰電、液流、壓縮空氣等技術(shù)的關(guān)鍵設(shè)備等。受益標(biāo)的：寧德時代、陽光電源、新風(fēng)光、金盤科技、科華數(shù)據(jù)等。

工業(yè)控制：11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.2%，增速較上月回落2.8pct，1-11月份，工業(yè)增加值同比增長3.8%，較1-10月份小幅回落0.2pct，工業(yè)平穩(wěn)增長態(tài)勢未變。分行業(yè)來看，41個大類行業(yè)中有20個行業(yè)增加值保持同比增長，比上月減少6個行業(yè)。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)/有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)同比增長9.4%/9.4%，主要系基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的帶動；電氣機械及器材制造業(yè)同比增長12.4%，主要系充電樁/光伏電池/風(fēng)力發(fā)電機組等電力相關(guān)的新能源產(chǎn)品產(chǎn)量高速增長；汽車制造業(yè)同比增長4.9%，較上月下滑13.8pct，其中新能源汽車產(chǎn)量維持高增，同比增長60.5%?？傮w來看，受疫情短期沖擊加大影響，11月份工業(yè)生產(chǎn)有所回落。隨著疫情防控優(yōu)化措施落實落細(xì)，穩(wěn)經(jīng)濟各項措施顯效，工業(yè)經(jīng)濟有望繼續(xù)恢復(fù)。建議持續(xù)關(guān)注制造業(yè)細(xì)分賽道龍頭宏發(fā)股份、匯川技術(shù)(機械)、麥格米特(中小盤)等標(biāo)的。

（文章來源：證券時報·e公司）

關(guān)鍵詞： 光伏產(chǎn)業(yè)鏈 中信建投