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當前股權(quán)投資業(yè)務(wù)對券商整體業(yè)績的影響越來越重要。中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，券商私募子公司私募基金共1246只，規(guī)模為5895.72億元，同比增幅為7.23%。

近日，民生證券股權(quán)投資基金副總裁唐智斌接受記者采訪時表示，一直以來，券商的業(yè)務(wù)都集中在二級及一級半市場，長期依賴經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)。但是，隨著外資控股券商大規(guī)模進入中國，國內(nèi)券商不得不面臨更加激烈的競爭與挑戰(zhàn)，由此著手于買方業(yè)務(wù)以對沖風險。此外，隨著一二級市場估值倒掛、資管新規(guī)趨嚴對“保薦+直投”模式及“直投+保薦”模式的沖擊等均是券商私募股權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的主要問題，也由此倒逼著券商私募業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

唐智斌表示，在國內(nèi)，中國私募股權(quán)行業(yè)有大量優(yōu)秀的投資機構(gòu)，券商股權(quán)投資與市場化GP(普通合伙人)存在直接的項目端競爭。另一方面，目前證券公司由于其業(yè)務(wù)資源稟賦及受限于監(jiān)管要求，股權(quán)投資業(yè)務(wù)范圍更多偏向于Pre-IPO階段。這是券商直投和PE(私募股權(quán)投資)最大的不同之一，相對而言，市場GP則在投資階段可以延伸到企業(yè)發(fā)展的各個階段，比如種子基金、天使等。

據(jù)他介紹，民生證券股權(quán)投資基金現(xiàn)投資項目超60個，投資范圍覆蓋新能源、通信技術(shù)、先進智造、醫(yī)療健康、國防軍工等多個領(lǐng)域?；鸸芾硪?guī)模164億元，其中實繳55億元。“我們較為青睞我們有能力去進行產(chǎn)業(yè)賦能的項目，對于風口行業(yè)、大家熱捧、估值偏高的項目，我們會比較慎重，把這類項目往后排。”他說。

唐智斌表示，民生證券股權(quán)基金的競爭優(yōu)勢主要在于構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈方面。首先，團隊成員要具備產(chǎn)業(yè)背景，既能找到能夠賦能的項目，又能投進去，投完還能繼續(xù)進行產(chǎn)業(yè)賦能；其次，堅持以打造PreIPO為主體、行業(yè)客戶和園區(qū)母基金為兩翼、多維度上市公司集群為補充的戰(zhàn)略布局。未來民生證券股權(quán)基金需要做的是堅持既定戰(zhàn)略，繼續(xù)圍繞產(chǎn)業(yè)方合作伙伴、上市公司戰(zhàn)略客戶，扎實做好引領(lǐng)性的、有把控力投資，而非僅僅追求投資項目數(shù)量。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

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