上證報記者發(fā)現(xiàn)，近期，多家擬IPO企業(yè)被監(jiān)管問詢到原材料采購和營業(yè)成本相關(guān)問題時，被要求按照化學反應方程式列示主要產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，且要求保薦人和會計師發(fā)表明確意見。

“看來得重溫一下高中化學了，否則沒法發(fā)表明確意見?！庇型缎腥耸勘硎?，全面注冊制下投行業(yè)務行業(yè)專業(yè)化成為一大趨勢。投行業(yè)務既要涉及金融、法律、財務等多方面金融知識，又要深耕細分行業(yè)領(lǐng)域，成為“行業(yè)專家”。

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用化學方程式論證生產(chǎn)過程

在藍山屯河的IPO問詢中，監(jiān)管要求發(fā)行人按照化學反應方程式列示主要產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，說明輸入、輸出化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量關(guān)系，說明生產(chǎn)過程中投入、輸出的各種化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量，是否符合質(zhì)量守恒定律。

藍山屯河以精細化工和高端化工新材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈為主業(yè)，自成立以來不斷筑牢產(chǎn)業(yè)鏈硬件基礎(chǔ)，建成“BDO-PBS系列生物降解材料/PBT/PTMEG/TPEE”上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品線涵蓋精細化工基礎(chǔ)原料、生物降解材料、化工新材料以及新型節(jié)能環(huán)保建材等。

公司在回復上述問詢時，附上了大段的化學公式。

對此，保薦機構(gòu)銀河證券在回復問詢時表示，通過了解發(fā)行人主要產(chǎn)品的化學方程式和副產(chǎn)品及損耗率的情況等核查程序，認為發(fā)行人主要產(chǎn)品輸入、輸出的各種化學物質(zhì)符合質(zhì)量守恒定律。

IPO審核難題頻出

要動用化學方程式來回答的問詢，藍山屯河絕非個案。

在博苑股份的IPO問詢中，交易所同樣要求發(fā)行人按照化學反應方程式列示主要產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，說明輸入、輸出化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量關(guān)系，生產(chǎn)過程中投入、輸出的各種化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量，是否符合質(zhì)量守恒定律；結(jié)合副產(chǎn)品及損耗率的情況，說明報告期內(nèi)發(fā)行人副產(chǎn)品、廢料收入變動的原因及合理性。同時，交易所要求保薦人、申報會計師發(fā)表明確意見。

博苑股份是一家專業(yè)從事精細化學品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及資源綜合利用的高新技術(shù)企業(yè)，主營業(yè)務包括碘化物、貴金屬催化劑、發(fā)光材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并基于資源綜合利用資質(zhì)與優(yōu)勢開展含碘、貴金屬等物料的回收利用業(yè)務，為客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務。

對于上述問詢，保薦人中泰證券、天健會計師事務所執(zhí)行了以下核查程序：訪談發(fā)行人生產(chǎn)部門負責人和技術(shù)部門負責人，了解發(fā)行人主要產(chǎn)品生產(chǎn)的化學方程式，結(jié)合發(fā)行人原材料投入數(shù)量與產(chǎn)成品數(shù)量，分析投入產(chǎn)出是否符合質(zhì)量守恒原則。了解發(fā)行人生產(chǎn)過程中的副產(chǎn)品、廢料情況，并分析相關(guān)收入變動的原因及合理性。

經(jīng)核查，保薦人、申報會計師認為：發(fā)行人已按照化學反應方程式列示主要產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，說明輸入、輸出化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量關(guān)系，生產(chǎn)過程中投入、輸出的各種化學物質(zhì)的名稱、數(shù)量，符合質(zhì)量守恒定律。

“雖然涉及很多專業(yè)公式，但本質(zhì)上問的還是投入和產(chǎn)出的問題，要求保薦人和會計師發(fā)表意見沒毛病?！庇型缎腥耸勘硎荆瑢嵤┤孀灾埔詠?，券商投行為代表的中介機構(gòu)在迎來高光時刻的同時，其執(zhí)業(yè)專業(yè)度也面臨更大考驗，聚焦深耕行業(yè)是很多投行的應對方式，豐富行業(yè)經(jīng)驗的積累也更能助力IPO發(fā)行高質(zhì)量完成。

（文章來源：上海證券報）

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