作為心腦血管?？祁^部企業(yè)，信立泰(002294)預(yù)計2021年公司將實現(xiàn)凈利潤同比增長最高超過8倍，扣非后凈利潤將同比增長最高將超過82倍；不過，記者注意到，從預(yù)測上限來看，公司盈利尚未恢復(fù)到2019年水平。

經(jīng)預(yù)測，信立泰2021年將實現(xiàn)凈利潤4.61億元–5.98億元，比上年同期增長657%–883.23%；扣非后凈利潤2.46億元–3.19億元，比上年同期增長6267.9%–8171%；預(yù)計公司每股盈利0.43元/股–0.55元/股。

逐年來看，去年信立泰盈利高速增長，與上一年度低基數(shù)有一定關(guān)系。2019年，公司凈利潤實現(xiàn)約7億元，但2020年受新冠疫情以及帶量采購實施影響，公司凈利潤降至6086萬元，2021年業(yè)績逐步恢復(fù)。

去年前三季度，信立泰凈利潤已經(jīng)實現(xiàn)3.92億元，同比增長約46%，其中第三季度凈利潤增速翻倍。

對于2021年凈利潤業(yè)績增長，信立泰主要歸功于公司創(chuàng)新產(chǎn)品信立坦在高血壓和慢性腎臟疾病的目標(biāo)市場增長。據(jù)介紹，信立坦用于輕、中度原發(fā)性高血壓的治療，該領(lǐng)域既有未被滿足的臨床需求，又有由于集采后傳統(tǒng)競爭對手留下的市場空間，且新上市的創(chuàng)新產(chǎn)品有限，競爭格局及市場前景均好；同時，公司根據(jù)信立坦的特點并結(jié)合最新醫(yī)學(xué)發(fā)展趨勢，加大渠道建設(shè)及推廣力度，實現(xiàn)較好的增長。

集采影響也逐漸被消化。信立泰表示，去年信立坦以4.3元(240mg/片)價格入圍醫(yī)保范圍；同時，在帶量采購政策下，泰嘉為抗血小板凝聚首選藥物和國家醫(yī)保乙類藥品，公司以優(yōu)質(zhì)優(yōu)價積極推廣，達(dá)成銷售目標(biāo)；用于抗感染治療的信立欣等多個產(chǎn)品的中標(biāo)，為公司帶來一定的利潤貢獻(xiàn)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

非經(jīng)常損益方面，信立泰預(yù)估對應(yīng)的凈利潤范圍為約2.15億元至2.8億元，主要系公司全資子公司諾泰國際有限公司以4500萬美元向ROSYMETROLIMITED轉(zhuǎn)讓其持有的M.A.MEDALLIANCESA5.69萬股，預(yù)計對凈利潤影響約1.59億元。

另一方面，就冠脈支架集中帶量采購的影響，信立泰著手了資產(chǎn)減值計提。

自2021年1月起，國家冠脈支架集中帶量采購正式實施并在各地得到嚴(yán)格執(zhí)行，集采以外的市場空間大幅萎縮；同時局部疫情的反復(fù)和零散爆發(fā)使得擇期手術(shù)量低于預(yù)期，導(dǎo)致AlphaStent支架2021年度實際銷售數(shù)量、銷售價格與去年預(yù)期均存在差異。因此，信立泰對并購桓晨資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備。

2021年第四季度，信立泰就該桓晨資產(chǎn)組無形資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備1.21億元；計提后桓晨資產(chǎn)組中無形資產(chǎn)賬面凈值為0元。

信立泰也在著手資本運作，啟動了醫(yī)療器械版塊分拆境內(nèi)上市的籌備工作，以及調(diào)整美國信立泰股權(quán)架構(gòu)等，并由孫公司收購成都信立泰持有的美國信立泰100%股權(quán)，初步完成并表范圍內(nèi)境外子公司的架構(gòu)調(diào)整。

去年6月份，信立泰以28.37元/股完成非公開發(fā)行6880萬股，募集資金19.52億元，用于心腦血管及相關(guān)領(lǐng)域創(chuàng)新藥研發(fā)等項目。去年12月24日，上述股票解除限售，占公司總股本的6.17%。

不過市場表現(xiàn)來看，自去年6月24日定增完成后，信立泰股價持續(xù)下行，到目前累計跌幅超過17%，最新收盤價26.21元/股。

（文章來源：證券時報·e公司）