疫情還未結(jié)束，大通脹時代卻已經(jīng)來了。相信大家都注意到了食品漲價的消息，醬油在漲價，榨菜在漲價，堅果也在漲價。

不過，這些都是小意思，國外才是“洪水猛獸”。美國的通脹率已經(jīng)超過了7%，破了1990年的最高記錄，而且自2021年5月份開始就一直超過5%?？刂聘咄浺呀?jīng)成了美國的“當(dāng)務(wù)之急”。

圖：美國通脹水平

而在歐洲，通脹率也在節(jié)節(jié)攀升。2021年12月歐元區(qū)通脹率達到5%，達到了1997年開始有記錄以來的最高水平。其中，德國的通脹率同比達到5.3%，也創(chuàng)了28年新高。為此，歐洲中央銀行大幅上調(diào)了2022年的通脹預(yù)期，并將通脹視為2022年的主要經(jīng)濟風(fēng)險之一。

再看看新興市場，阿根廷的通脹率已經(jīng)超過50%，當(dāng)?shù)厝说默F(xiàn)金購買力不斷下降。在阿根廷，我們會發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，當(dāng)?shù)厝嗽谀玫焦べY的第一時間就是馬上花出去，囤積一些糧食、肉類等硬通貨。

為什么全球會發(fā)生這么嚴(yán)重的通脹呢？

首先，新冠疫情嚴(yán)重影響了全球經(jīng)濟，為促進經(jīng)濟穩(wěn)定，美國采取大規(guī)模放水的政策，其他國家為了不被美國收割，也紛紛效仿。錢越來越多，但是產(chǎn)品沒有相應(yīng)的增多，這就導(dǎo)致錢不值錢了，通脹就來了。當(dāng)然，我們國家并沒有跟著美國放水，而是根據(jù)自己的情況采取獨立的政策，所以我們可以看到國內(nèi)的通脹并不嚴(yán)重。

但是，疫情也使得全球范圍內(nèi)停工停產(chǎn)，導(dǎo)致原材料供給不足，原油、鋼鐵、煤炭這些原材料紛紛漲價。原材料漲價，也會傳導(dǎo)到下游消費品，也就導(dǎo)致通脹上升。

所以，回到開頭講的，國內(nèi)物價也開始上漲了，單月CPI也超過了2%。中國社科院的經(jīng)濟白皮書指出，2022年CPI漲幅將比2021年還要大。

那么，在這個全球的大通脹時代，作為普通人，我們該如何應(yīng)對呢？

最好的辦法是持有一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

什么才算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢？

首先是要有已經(jīng)驗證了的競爭力，有超越同行的產(chǎn)品或服務(wù)。其次，要有提價能力，能夠跟隨通脹上漲。所以我們看到一些消費品如白酒、醬油等漲價了，股價也就有所表現(xiàn)。

而對于一些科技類、債券類資產(chǎn)，它們的定價要考慮未來現(xiàn)金流和折現(xiàn)率。通脹率增加，折現(xiàn)率也相應(yīng)增加，折現(xiàn)率是定價公式中的分母，分母增大，意味著價格降低，所以這類資產(chǎn)的表現(xiàn)可能不盡如人意。

最后要說的是，資產(chǎn)定價是一件復(fù)雜的事情，市場會把通脹預(yù)期考慮在當(dāng)前的資產(chǎn)價格內(nèi)，也就是說，當(dāng)前的市場價格實際上已經(jīng)包含了通脹上漲的預(yù)期。市場價格未來的波動方向依然還是未知的。

（文章來源：美股情報局）

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