投資要點(diǎn)

事件：

2月17日發(fā)改委等四部門聯(lián)合印發(fā)通知《全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實(shí)施方案》，全國(guó)一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局設(shè)計(jì)，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)。同意在京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅、寧夏等8地啟動(dòng)建設(shè)國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃了10個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群。

點(diǎn)評(píng)：

1、 為什么要搞“東數(shù)西算”？

新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革下，算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心生產(chǎn)力，成為全球戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的新焦點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委高技術(shù)司，截至目前，我國(guó)數(shù)據(jù)中心規(guī)模已達(dá)500萬標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，算力達(dá)到130EFLOPS(每秒一萬三千億億次浮點(diǎn)運(yùn)算)。隨著數(shù)字技術(shù)向經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域全面持續(xù)滲透，全社會(huì)對(duì)算力需求仍十分迫切，預(yù)計(jì)每年仍將以20%以上的速度快速增長(zhǎng)。

我國(guó)西部的電力成本遠(yuǎn)低于東部，與其將電力“西電東送”于耗電的數(shù)據(jù)中心，不如直接將數(shù)據(jù)中心向西遷移。我國(guó)西部地區(qū)發(fā)展數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)具有氣候適宜、能源充足、土地租用價(jià)格低廉等優(yōu)勢(shì)條件，在西部地區(qū)建設(shè)數(shù)據(jù)中心，將能源消費(fèi)地與生產(chǎn)地重疊，可以極大地減少能源運(yùn)輸?shù)南?。而相較于能源運(yùn)輸，光傳輸可解決時(shí)延、傳輸帶寬的問題，且投入的成本沒有特高壓那么大。

加強(qiáng)西部地區(qū)的數(shù)據(jù)中心建設(shè)，有望消弭中西部地區(qū)數(shù)字基建的水平差異。經(jīng)過工業(yè)化、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)兩次浪潮后，我國(guó)東西部地區(qū)數(shù)字基建相對(duì)發(fā)展不平衡，通過“東數(shù)西算”工程適當(dāng)超前基建，有望反哺西部，通過發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)整個(gè)國(guó)土的均衡發(fā)展。

2、“東數(shù)西算”有何意義？

“東數(shù)西算”有利于升級(jí)算力供給體系，帶動(dòng)?xùn)|西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)上下游投資，同時(shí)降低中小企業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型成本。目前我國(guó)數(shù)據(jù)中心大多分布在東部地區(qū)，由于土地、能源等資源日趨緊張，在東部大規(guī)模發(fā)展數(shù)據(jù)中心難以為繼。而我國(guó)西部地區(qū)資源充裕，特別是可再生能源豐富，具備發(fā)展數(shù)據(jù)中心、承接?xùn)|部算力需求的潛力。為此，要充分發(fā)揮我國(guó)體制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，從全國(guó)角度一體化布局，優(yōu)化資源配置，提升資源使用效率。“東數(shù)西算”，是指通過構(gòu)建類似于“西氣東輸”的“信息通道”，把東部的數(shù)據(jù)“輸送”到西部進(jìn)行存儲(chǔ)和計(jì)算，在西部建立國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，改善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施不平衡的布局，發(fā)揮數(shù)據(jù)資本化的最優(yōu)價(jià)值。

3、相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理

穩(wěn)增長(zhǎng)下，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)，作為新基建的代表，有望充分受益“東數(shù)西算”工程推進(jìn)，拉動(dòng)我國(guó)云基建板塊整體投資支出。數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈主要包括產(chǎn)業(yè)上游設(shè)備、設(shè)施和軟件供應(yīng)商、中游 IDC 建設(shè)者和服務(wù)商以及下游的各行業(yè)應(yīng)用客戶?！皷|數(shù)西算”工程有望拉動(dòng) IDC、ICT設(shè)備、光模塊、運(yùn)營(yíng)商、溫控設(shè)備、光通信等領(lǐng)域的需求。我們梳理了數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，共32家，詳見圖表5。

風(fēng)險(xiǎn)提示：“東數(shù)西算”工程推進(jìn)低于預(yù)期；數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期；供需格局惡化；大數(shù)據(jù)應(yīng)用需求低于預(yù)期。

（文章來源：中泰證券）

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