本周板塊表現(xiàn):本周(2 月14 日-2 月18 日,下同)市場綜合指數(shù)反彈上行,上證綜指報收3,490.76,本周上漲0.80 %,深證成指本周上漲1.78%,化工板塊(申萬)上漲3.16%。本周化工個股表現(xiàn):本周化工板塊寬幅上行,漲幅強于大市。漲幅居前的個股有雅本化學、清水源、*ST 澄星、時代新材、云天化、振華股份、世龍實業(yè)、三孚新科、德方納米、容百科技等。2 月11 日輝瑞公司新冠口服藥物獲國內(nèi)緊急批準,本周雅本化學累計上漲66.73%,雅本化學領漲化工板塊,公司具有產(chǎn)能500 噸/年卡隆酸酐中間體。本周云天化公告簽訂《合作框架協(xié)議》,成立合作公司并建設電池、隔離膜及電池正負極材料等配套項目。2 月14 日,德方納米發(fā)布定向發(fā)行籌集說明書,籌集資金將用于年產(chǎn)11 萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目。
本周原油市場動態(tài):EIA 原油庫存增加,美伊談判處于最后階段,國際原油價格下跌。ICE 布油報收93.54 美元/桶(環(huán)比-0.95%);WTI原油報收91.07 美元/桶(環(huán)比-2.18%)。重點化工品跟蹤:本周我們關注的化學品中價格漲幅居前的有天然氣 (+19.69%) 、環(huán)氧乙烷(+13.89%)、工業(yè)級碳酸鋰(+13.32%)、電池級碳酸鋰(+12.66%)、丁二烯(+12.16%)。天然氣終端需求改善下進口價格持續(xù)走高。環(huán)氧乙烷成本升高,市場供應減少下游需求增加,價格持續(xù)推漲。碳酸鋰市場供應較少,下游需求爆發(fā)下價格抬漲。丁二烯場內(nèi)現(xiàn)貨供應量緊張,但下游開工恢復緩慢,市場價格拉高回落。
化工投資主線:(1)周期成長股有望邊際改善:自2020 年Q2 化工景氣拐點向上,部分化工品價格漲至歷史高位。隨著供需錯配走向平衡,疊加經(jīng)濟下行壓力,傳統(tǒng)化工周期股大幅回調(diào)。我們認為應當重點關注十四五有持續(xù)擴產(chǎn)能力的行業(yè)龍頭,以量補價,特別是擁抱變化,尋找第二成長曲線的優(yōu)質(zhì)公司,中長期有望穿越周期。重點推薦:萬華化學、華魯恒升、衛(wèi)星化學、中國化學、寶豐能源、磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)鏈、純堿產(chǎn)業(yè)鏈。(2)關注高端制造,高科技產(chǎn)業(yè)配套材料,包括生物合成、電子材料、可降解、尾氣處理、碳纖維等。重點推薦:昊華科技、萬潤股份。(3)進入景氣周期的農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈,重點推薦:揚農(nóng)化工、廣信股份。
風險提示:原油供給大幅波動;貿(mào)易戰(zhàn)形勢惡化;匯率大幅波動的風險。
(文章來源:東吳證券)