2000年以來，大盤指數(shù)二季度上漲概率普遍在六成以下。食品飲料、非銀金融、銀行、家用電器等行業(yè)的勝率靠前。

四月份首個(gè)交易日，A股取得開門紅，當(dāng)天北向資金凈買入44.21億元，已連續(xù)三天回流，累計(jì)凈流入超180億。大盤權(quán)重股表現(xiàn)搶眼，海運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)海控漲停，貴州茅臺、萬華化學(xué)、中國人壽、中國中免等行業(yè)龍頭股均漲超3%。

權(quán)重股一季度失速

融資客超百億撤離三大行業(yè)

事實(shí)上，從過去一個(gè)季度的表現(xiàn)來看，權(quán)重股的表現(xiàn)不盡人意。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，第一季度期間，上證50指數(shù)成分股中，近六成第一季度期間跌幅超10%。長城汽車、韋爾股份、聞泰科技、用友網(wǎng)絡(luò)等跌幅超過30%。

受疫情反復(fù)、俄烏局勢及全球通脹等多方面影響，A股市場整體表現(xiàn)低迷，上證指數(shù)接連跌破多個(gè)整數(shù)關(guān)口，3月16日企穩(wěn)反彈，最新指數(shù)回到3282.72點(diǎn)。剛剛過去的三月份，上證指數(shù)累計(jì)下跌6.07%，是近十年來三月份表現(xiàn)最差的一次。當(dāng)月北向資金合計(jì)凈流出450.83億元，凈流出規(guī)模為近兩年來單月最高。

去年火熱的賽道股偃旗息鼓，電子、國防軍工、汽車、家用電器、食品飲料等行業(yè)指數(shù)一季度期間累計(jì)下跌逾20%。煤炭、房地產(chǎn)、綜合、銀行等板塊逆市走強(qiáng)，其中煤炭指數(shù)累計(jì)漲幅22.63%遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在此期間，融資客大手筆撤離電子、電力設(shè)備、有色金屬板塊，三大行業(yè)凈賣出金額均超百億。

二季度A股漲跌概率各半

食品飲料勝率最高

進(jìn)入四月份，上市公司年報(bào)高峰期到來，一大批公司業(yè)績爭相披露，權(quán)重股和賽道股會否卷土重來？數(shù)據(jù)寶通過梳理2000年以來的歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，過去二十一年時(shí)間里，大盤指數(shù)上漲的規(guī)律并不明顯，上漲概率普遍在六成以下。

上證指數(shù)四月份上漲12次，上漲概率為57%，滬深300指數(shù)上漲的概率為60%；五月份上證指數(shù)上漲的概率為52.38%，滬深300指數(shù)上漲的概率為55%；六月份上證指數(shù)上漲概率為57%，滬深300指數(shù)上漲概率為45%。從整個(gè)二季度來看，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)上漲的概率分別為47.6%、50%。

那么不同行業(yè)之間，在二季度期間誰的勝率更高？數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，歷史上四月份行業(yè)漲幅榜前三甲入圍次數(shù)最多的是非銀金融、美容護(hù)理，兩者均有6次入圍；五月份美容護(hù)理入圍7次居首，其次是食品飲料、電子行業(yè)，均有6次入圍；六月份食品飲料入圍次數(shù)最多，有7次躋身漲幅榜前三。

總體來看，二季度期間，入圍漲幅榜前三甲次數(shù)最多的是食品飲料，2000年以來共有7次入圍，其次是非銀金融、銀行、家用電器等行業(yè)。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，目前食品飲料股中，與年內(nèi)高點(diǎn)相比，平均回撤幅度達(dá)到25%。36只食品飲料股回撤幅度超過30%，按照年報(bào)、快報(bào)、預(yù)告凈利潤下限計(jì)算，2021年凈利潤同比增長的有9只，如妙可藍(lán)多、來伊份、水井坊、口子窖、李子園等。截至最新收盤，上述36股市盈率最低的是承德露露，滾動市盈率不到17倍，其次是仙樂健康、口子窖。

A股估值接近歷史低位

市場或進(jìn)入磨底階段

經(jīng)過一季度的調(diào)整，A股市場估值水平進(jìn)一步下移。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至4月1日收盤，上證指數(shù)市盈率12.62倍，處于十年來分位點(diǎn)的35%水平；市凈率1.38倍，處于十年來分位點(diǎn)的21.67%水平。

機(jī)構(gòu)如何看待接下來走勢？財(cái)信證券認(rèn)為，目前A股市場市盈率估值處于歷史低位，中長線資金迎來較好布局時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)第二季度市場出現(xiàn)趨勢性的行情的概率較小，重點(diǎn)可以把握結(jié)構(gòu)性的機(jī)會。

中金公司研報(bào)指出，目前引發(fā)市場調(diào)整的部分因素已經(jīng)迎來政策層面的積極化解，基本面信號仍然偏弱，潛在拐點(diǎn)可能仍然需要等待政策發(fā)揮效力實(shí)現(xiàn)基本面改善，市場短線仍可能有反復(fù)，但類似前期大幅下跌的階段可能已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)市場可能逐步進(jìn)入磨底階段。

東莞證券4月1日發(fā)布研報(bào)表示，隨著外圍市場的逐步趨穩(wěn)以及兩會后穩(wěn)增長政策的加快落地，總體呈現(xiàn)出企穩(wěn)修復(fù)格局，逐步構(gòu)筑“市場底”，特別是政策如果有所加力，不排除技術(shù)性反彈提前開啟。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

關(guān)鍵詞： 北向資金