道瓊斯指數(shù)低開低走，跌幅擴(kuò)大至1%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.85%。

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美股信仰還未崩塌！小摩：超預(yù)期趨勢未變 標(biāo)普500指數(shù)EPS還能再升10%

4月以來科技股的基準(zhǔn)指數(shù)——納斯達(dá)克100指數(shù)跌幅已超7%，甚至標(biāo)普500指數(shù)跌幅也超過3%。不少投資者在近期開始產(chǎn)生悲觀情緒，認(rèn)為在緊縮性貨幣政策和高通脹率等不利因素的影響之下，美股公司的盈利前景堪憂，可能難及市場預(yù)期，因而紛紛加入這波拋售潮。

但是，摩根大通策略師們表示市場情緒過于悲觀，他們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)成分公司第一季度的業(yè)績將輕松超過市場預(yù)期，并預(yù)測今年標(biāo)普500指數(shù)每股收益(EPS)將同比增長10%。

智通財(cái)經(jīng)了解到，以Dubravko Lakos-Bujas和Marko Kolanovic為首的摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)昨日表示，市場普遍對標(biāo)普500指數(shù)成分公司第一季度的業(yè)績預(yù)期過于悲觀。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2020年第二季度以來，多數(shù)美股公司業(yè)績大大超出了分析師的預(yù)期，從2020年第二季度到2021年第四季度，業(yè)績超預(yù)期比例普遍較高。摩根大通策略師預(yù)計(jì)，基于“利潤率強(qiáng)于預(yù)期”這一關(guān)鍵因素，超預(yù)期趨勢仍然存在，并預(yù)計(jì)該指數(shù)中成分公司第一季度總體超預(yù)期的幅度將達(dá)到4% - 5%。

但這些策略師也強(qiáng)調(diào)道，他們已將標(biāo)普500成分公司第一季度凈利潤增長率預(yù)期(不包括能源板塊和回購等影響因素)下修至較上年同期下降1.9%，預(yù)計(jì)第二季度將下降0.7%。

這或許將標(biāo)志著公司利潤水平衰退的開始，或者連續(xù)兩個(gè)季度呈下滑態(tài)勢。但策略師們在周四的一份報(bào)告中寫道：“就標(biāo)普500指數(shù)成分公司而言，第一季度業(yè)績的市場普遍預(yù)期應(yīng)該很容易就能夠超過。”

摩根大通策略師表示，盡管存在宏觀因素和地緣政治阻力、利率上升、持續(xù)的供應(yīng)沖擊、美元走強(qiáng)以及財(cái)政刺激措施等不利影響，但不少公司的基本面仍保持足夠的韌性。他們表示，分析師們對于每股收益的預(yù)測就反映了這一點(diǎn)，盡管利率上升和俄烏沖突帶來了風(fēng)險(xiǎn)，但分析師對未來幾個(gè)季度的每股收益預(yù)測都有所提高。

最新數(shù)據(jù)顯示，迄今為止絕大多數(shù)該指數(shù)成份公司的表現(xiàn)都超出預(yù)期。彭博社行業(yè)研究的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)中89家公司公布了第一季度業(yè)績，其中78%的公司整體業(yè)績超出市場預(yù)期。摩根大通的策略師們預(yù)計(jì)，在今年剩余時(shí)間里，這些公司的營收增幅將保持在8%至10%之間，高于平均趨勢水平。

但他們也表示：“投入成本不斷上升，可能將體現(xiàn)在2022年的凈利潤率下降?！辈⒖赡軐?dǎo)致公司下調(diào)對未來利潤的預(yù)期。此外，利潤率下降和債務(wù)成本上升可能會減緩他們預(yù)計(jì)的今年約1萬億美元回購的進(jìn)程。

摩根大通策略師寫道，該行將2022年標(biāo)普500指數(shù)整體的每股收益預(yù)期從235美元下修至230美元，但這仍然意味著標(biāo)普500指數(shù)每股收益將同比增長10%。(來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng))

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

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