作為2021年的公募“雙料冠軍”，前海開(kāi)源基金經(jīng)理崔宸龍的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向受到市場(chǎng)關(guān)注。今年一季度，崔宸龍繼續(xù)堅(jiān)持高倉(cāng)位運(yùn)作，并且逆勢(shì)提升了股票倉(cāng)位。期間他對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行了一定調(diào)整，增持鋰電池、風(fēng)力發(fā)電板塊。

針對(duì)未來(lái)投資機(jī)會(huì)的展望，崔宸龍堅(jiān)定表示，人類社會(huì)目前處于能源革命的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，光伏和鋰電池作為能源革命的生產(chǎn)端和應(yīng)用端的代表，在此重大歷史機(jī)遇面前，仍然具有巨大的成長(zhǎng)空間。

他同時(shí)直言，希望各位投資者理性投資，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，結(jié)合自身實(shí)際情況，不進(jìn)行短期的、盲目的投資，避免不必要的虧損。

崔宸龍也在近期的直播路演中坦言，其自購(gòu)也虧了不少錢，但是不會(huì)賣的，并選擇在這個(gè)位置上堅(jiān)定持有。不過(guò)，他也提醒投資者不要用短期的錢去買基金。

一季度逆勢(shì)增加股票倉(cāng)位

一季度，崔宸龍旗下基金依舊保持高倉(cāng)位運(yùn)作，且單獨(dú)管理的3只基金產(chǎn)品倉(cāng)位環(huán)比均明顯提高。

其中，前海開(kāi)源公用事業(yè)一季度末股票市值占基金總資產(chǎn)比例為93.84%，較前一季度末87.43%的比例顯著提升；前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)權(quán)益?zhèn)}位為93.65%，環(huán)比略升逾兩個(gè)百分點(diǎn)。前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)一季度末倉(cāng)位為93.12%，環(huán)比上升7.82個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)基金的高倉(cāng)位運(yùn)作，崔宸龍?jiān)鴮?duì)記者表示，“這只是一種結(jié)果呈現(xiàn)。我的投資還是以最優(yōu)化或者我認(rèn)為最大的長(zhǎng)期復(fù)合回報(bào)率為第一準(zhǔn)則。很多基金經(jīng)理可能都會(huì)講，組合配置都是自己認(rèn)為最優(yōu)回報(bào)率的選擇。但具體到我的投資，首先從非常長(zhǎng)期的角度來(lái)看，我是自上而下選擇大的賽道。”

“如果我認(rèn)為某一個(gè)大方向符合社會(huì)長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)，甚至是能夠帶來(lái)社會(huì)重大變革或者進(jìn)步的長(zhǎng)期趨勢(shì)，我覺(jué)得它是非常值得投資和關(guān)注的。目前來(lái)看，我選中了新能源這一大的賽道?！彼f(shuō)道。

持股集中度而言，前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)和前海開(kāi)源公用事業(yè)均有所上升，前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)A則出現(xiàn)下滑。

增持鋰電、綠電板塊

從前十大重倉(cāng)股變動(dòng)情況看，崔宸龍三只代表基金調(diào)整了行業(yè)配置結(jié)構(gòu)，整體增加了對(duì)鋰電池、綠電板塊的配置，同時(shí)減持了部分智能駕駛、新能源車個(gè)股。

具體而言，寧德時(shí)代、中科電氣、新天綠能新進(jìn)前海開(kāi)源公用事業(yè)前十大重倉(cāng)股。同期，中廣核新能源退出其前十大重倉(cāng)股名單中。

增持方面，億緯鋰能被增持近800萬(wàn)股，由前一季度末的第四重倉(cāng)股躍升為第一大重倉(cāng)股，增持幅度達(dá)6成以上。中國(guó)電力、華潤(rùn)電力、華能國(guó)際H股、中國(guó)電力、龍?jiān)措娏Φ榷嘀话l(fā)電股獲增持。減持方面，比亞迪股份及比亞迪被小幅減倉(cāng)。

前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)2022年一季報(bào)的十大重倉(cāng)股則有3只新面孔，云鋁股份、鵬輝能源、欣旺達(dá)新入十大重倉(cāng)股，三峽能源、天合光能、華能國(guó)際3只個(gè)股則退出十大重倉(cāng)股名單。

億緯鋰能同樣獲得較大幅度的增持，持倉(cāng)變動(dòng)幅度達(dá)3成以上，截至一季度末位列前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)第二大重倉(cāng)股；同期比亞迪獲得小幅加倉(cāng)，由于此前一個(gè)季度的第一大重倉(cāng)股三峽能源退出前十大重倉(cāng)而躍升為第一大重倉(cāng)股。

另一只基金前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)一季度末前十大重倉(cāng)股中新進(jìn)三只個(gè)股，分別為中牧股份、云鋁股份和比亞迪，同時(shí)方達(dá)控股、四維圖新退出。中國(guó)電力、億緯鋰能和盾安環(huán)境獲加倉(cāng)。

崔宸龍?jiān)@樣表達(dá)自己看好新能源運(yùn)營(yíng)商的理由，“新能源運(yùn)營(yíng)商開(kāi)始其商業(yè)模式的改善，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性較高，相對(duì)于制造端，其滲透率更低，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性強(qiáng)，未來(lái)的發(fā)展空間大，我們會(huì)關(guān)注新能源運(yùn)營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)?！?/p>

堅(jiān)定看好能源革命投資主線

崔宸龍表示，整個(gè)人類社會(huì)目前處于能源革命的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，光伏和鋰電池作為能源革命的生產(chǎn)端和應(yīng)用端的代表，在此重大歷史機(jī)遇面前，具有巨大的成長(zhǎng)空間，因此堅(jiān)定看好圍繞人類社會(huì)能源革命這一核心主線的投資機(jī)遇。

他解釋道，“通過(guò)深入研究具體細(xì)分領(lǐng)域和標(biāo)的情況，結(jié)合在這個(gè)大趨勢(shì)下的最新科技進(jìn)展，我們主要投資了具有較好投資前景的標(biāo)的和細(xì)分行業(yè)，力爭(zhēng)通過(guò)優(yōu)選標(biāo)的來(lái)緊跟歷史發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)我們也會(huì)定期自下而上尋找具有明顯投資機(jī)會(huì)的個(gè)股進(jìn)行布局，在一定程度上平衡短期波動(dòng)?！?/p>

談及新能源運(yùn)營(yíng)商的投資機(jī)會(huì)，他表示開(kāi)始其商業(yè)模式的改善，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性較高，相對(duì)于制造端，其滲透率更低，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性強(qiáng)，未來(lái)的發(fā)展空間大，會(huì)持續(xù)關(guān)注新能源運(yùn)營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

“季度行業(yè)整體波動(dòng)放大，包括俄烏沖突等加劇了資本市場(chǎng)的波動(dòng)，但我們從長(zhǎng)期投資的角度將會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持上述的投資主線，在市場(chǎng)波動(dòng)中堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，陪伴行業(yè)與優(yōu)秀企業(yè)共同成長(zhǎng)。在其他的行業(yè)中，我們也會(huì)堅(jiān)持自下而上的選股思路，從基本面出發(fā)，力爭(zhēng)挖掘出具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的投資機(jī)會(huì)?！贝掊俘?jiān)谝患緢?bào)中寫道。

他同時(shí)直言，希望各位投資者理性投資，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，結(jié)合自身實(shí)際情況，不進(jìn)行短期的、盲目的投資，避免不必要的虧損。

坦言自購(gòu)虧了錢，但不會(huì)賣出

在近期的一場(chǎng)直播路演中，崔宸龍?zhí)寡?，其自?gòu)也虧了不少錢，但是不會(huì)賣的，并選擇在這個(gè)位置上堅(jiān)定持有。

不過(guò)，他也提醒投資者不要用短期的錢去買基金。在崔宸龍看來(lái)，因?yàn)榛鸬牟▌?dòng)比較大，如果投資者后面要用錢就必須賣掉，從而造成不必要的損失。

他還表示，在回撤比較大后這種偏低的位置做，持有得久一點(diǎn)，如果不出極端情況的話回報(bào)率應(yīng)該還是可以的。

2022年3月1日，前海開(kāi)源基金曾公告稱，基金經(jīng)理崔宸龍近期已出資申購(gòu)其管理的前海開(kāi)源公用事業(yè)股票、前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)混合、前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)混合各50萬(wàn)元，合計(jì)150萬(wàn)元，且持有期不少于1年。

對(duì)于自購(gòu)的原因，崔宸龍彼時(shí)表示，一方面是考慮到基金打開(kāi)了限購(gòu)，另一方面的主要因素是考慮近期新能源板塊回調(diào)較多，但行業(yè)基本面情況優(yōu)異，短期市場(chǎng)走勢(shì)與板塊基本面背離較大，因此當(dāng)前或是較好的中長(zhǎng)期布局機(jī)遇。

用電清潔化發(fā)展將是時(shí)代主題

對(duì)于看好新能源賽道的原因，崔宸龍表示，“整個(gè)新能源行業(yè)未來(lái)的空間特別大，如果我們以目前用電量的絕對(duì)水平來(lái)計(jì)算，我國(guó)現(xiàn)在光伏風(fēng)電的一個(gè)占比不到10%，那么未來(lái)這一比例至少將會(huì)提升到80%?！?/p>

他同時(shí)稱，考慮到伴隨著國(guó)家每年經(jīng)濟(jì)的自然增長(zhǎng)，其實(shí)用電量也是處在一個(gè)中速增長(zhǎng)的過(guò)程中。

“幾十年之后，光伏、風(fēng)電的新增的裝機(jī)量大概率還有10倍，特別是光伏有10倍以上的空間。其實(shí)這也為整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提供了很好空間和非常長(zhǎng)的賽道。那么這也使得很多公司可以專注于做自己的事情，因?yàn)檫@個(gè)屬于非常長(zhǎng)的賽道，所以具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可以長(zhǎng)時(shí)間的不斷積累自己的優(yōu)勢(shì)，并且不斷擴(kuò)大自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而從行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出?！彼f(shuō)道。

在崔宸龍看來(lái)，我們還處在一個(gè)能源轉(zhuǎn)型的一個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上，可以看到海內(nèi)外的傳統(tǒng)能源已經(jīng)出現(xiàn)緊縮、緊缺的狀況，這種緊缺的情況我認(rèn)為是短期的，主要原因就是在過(guò)去的幾年當(dāng)中，上游化石能源的資本開(kāi)支的量級(jí)比較小，導(dǎo)致了整個(gè)供給上沒(méi)有太大的增量。

“疊加新能源的發(fā)展，它現(xiàn)在的滲透率還是相當(dāng)?shù)牡偷模詮慕^對(duì)的量級(jí)上來(lái)講的話，還不足以完全替代傳統(tǒng)能源，還需要很多年的發(fā)展?！彼M(jìn)一步介紹。

因此，在這種轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，難免會(huì)出現(xiàn)短期能源供給不足的情況，比如說(shuō)有一些舊的能源已經(jīng)退出，但新能源的增速還沒(méi)有來(lái)得及填補(bǔ)掉舊能源空缺，因此可能會(huì)造成缺電的一些狀況，但崔宸龍認(rèn)為這些都是短期的。

展望未來(lái)的幾年，他認(rèn)為新能源的發(fā)力情況會(huì)大幅改善，未來(lái)新能源對(duì)傳統(tǒng)能源的替代是比較確定的趨勢(shì)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)期投資 盲目投資 雙料冠軍